Оцінка вартості Nvidia наближається до десятирічного мінімуму, оскільки інвестори ставлять під сумнів перспективу прибутку

Traders Union
Всі новини
Акції
Оцінка Nvidia наближається до мінімуму за десятиліття

Всі новини

Головні новини

Вибір редакції

Акції

Криптовалюти

Економіка

Валюти

Сировинні товари

Бізнес та добробут

«Голоси» ринку

Ганна Синявська

22.09.2026

Оцінка вартості Nvidia наближається до десятирічного мінімуму, оскільки інвестори ставлять під сумнів перспективу прибутку — Оцінка Nvidia падає попри стрімке зростання прибутків від AI

Nvidia демонструє одні з найсильніших темпів зростання у своїй історії, однак інвестори оцінюють акції значно нижче, ніж рік тому. Ця розбіжність свідчить про те, що ринок дивиться далі за межі стрімкого попиту на ЩІ та ставить під сумнів, як довго виробник чипів зможе зберігати нинішню прибутковість та винятково високі маржі.

Основні моменти

Акції Nvidia торгуються нижче 17-кратного показника прогнозованого прибутку.
Зростання прибутку залишається надзвичайно сильним.
Інвестори дедалі більше зосереджуються на майбутніх маржах.

За даними Bloomberg, Nvidia тепер торгується менш ніж за 17 прогнозованих прибутків на наступні 12 місяців – поблизу найнижчого мультиплікатора оцінки більш ніж за десятиліття. Цей показник приблизно вдвічі нижчий за рівень 2025 року й знизився з понад 25 прогнозованих прибутків ще в травні.

Сильне зростання стикається зі скептицизмом інвесторів

Нижча оцінка різко контрастує з операційними показниками Nvidia. Очікується, що у фінансовому 2027 році, який завершиться в січні, виручка та чистий прибуток зростуть приблизно на 90% і 99% відповідно. У попередньому фінансовому році зростання виручки становило 65%.

Результати Nvidia за другий квартал підтвердили цю динаміку. Виручка сягнула $96,2 млрд, а валова маржа становила 75%. Компанія також спрогнозувала значно швидше зростання продажів у фінансовому 2028 році, ніж раніше очікували аналітики.

Водночас акції Nvidia зросли лише на 20% у 2026 році. Це ставить компанію позаду значної частини напівпровідникової галузі, де ширший індекс чипів піднявся майже на 76%. Micron, Intel і AMD зросли більш ніж на 180% кожна.

Маржі стають головною точкою тиску

Проблема полягає не стільки в поточному попиті, скільки в тому, якою може бути економіка Nvidia через кілька років. Зростання вартості пам’яті та компонентів тисне на прибутковість, тоді як деякі найбільші клієнти компанії розробляють власні ЩІ-процесори.

За оцінками аналітиків, наведеними у звіті, у четвертому кварталі валова маржа має опуститися нижче 72%, перш ніж відновитися. Це зниження важливе, оскільки преміальна оцінка Nvidia історично ґрунтувалася не лише на стрімкому зростанні продажів, а й на незвично високій прибутковості.

Конкуренція може стати важливішою, оскільки такі компанії, як Meta та Alphabet, активніше інвестують у власні чипи. Їхні зусилля поки не означають різкого скорочення закупівель Nvidia, але дають великим клієнтам додатковий спосіб зменшити залежність від одного постачальника.

Ринок оцінює наступний етап розвитку ЩІ

Оцінка Nvidia відображає ключове питання, що постає перед бумом ЩІ: чи зможуть нинішні величезні витрати на інфраструктуру й надалі зростати приблизно такими самими темпами. Річні продажі компанії зросли приблизно з $27 млрд у фінансовому 2023 році до прогнозованих $410 млрд у фінансовому 2027 році – масштаб розширення, який рідко спостерігається на такому рівні.

Для інвесторів питання вже не в тому, чи зростає Nvidia. Йдеться про те, чи залишаться майбутнє зростання, маржі та ринкове домінування достатньо сильними, щоб знову виправдати вищі мультиплікатори. Незвично низька оцінка акцій свідчить, що очікування стали обережнішими, хоча фінансові результати компанії залишаються надзвичайно сильними.

Раніше ми повідомляли, що Nvidia розширює мережу ЩІ-інфраструктури в Австралії.

Цей матеріал може містити думки третіх сторін, жодні дані та інформація на цій веб-сторінці не є інвестиційною порадою згідно з нашим Застереженням. Хоча ми дотримуємося суворої Редакційної неупередженості, цей пост може містити посилання на продукти наших партнерів.