白银价格预测：委内瑞拉风险重燃避险买盘，XAG交投于75.8美元附近

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Jainam Mehta

05.01.2026

白银价格预测：委内瑞拉风险重燃避险买盘，XAG交投于75.8美元附近 — 地缘政治风险提振避险需求，白银交投于 75.8 美元附近

白银在 2026 年开盘时重拾升势，周一在 75.8 美元附近交易，此前的大幅反弹已将价格推回近期高点。直接的催化剂是地缘政治风险，而不是货币政策的转变。

亮点

白银在一个交易日内反弹超过 4%，目前交投于 75.8 美元附近。
价格仍然远高于所有主要的 EMA，确认了强劲的趋势。
地缘政治风险和结构性供应不足继续支撑着需求。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

上周末，美国对委内瑞拉采取的行动，包括逮捕总统尼古拉斯-马杜罗，以及华盛顿警告在政治过渡之前将对该国进行有效管理，令全球市场动荡不安。这一升级为风险资产注入了新的不确定性，并引发了对传统避风港的轮换。当政治冲击与紧张的供应条件相撞时，白银的反应符合其历史角色。

动能略有减弱，趋势优势保持完好

日线图显示了走势的持久性。白银在 20 日、50 日、100 日和 200 日均线上方舒适地交投，这些均线果断走高。20 日均线位于 68 美元附近，50 日均线位于 60 美元附近，100 日均线接近 54 美元，200 日均线位于 46 美元附近。动量指标强化了这一观点。日线 RSI 指数在大涨期间曾短暂突破 70 点，但随后回落至 60 点中位，表明在没有结构性破坏的情况下出现了盘整。

白银价格动态（来源：TradingView）

这种冷却非常重要。在以往的大宗商品井喷行情中，由于价格与趋势支撑位急剧背离，白银往往被压制在超买区域。这一次，即使价格维持在高点附近，动能也迅速重置。这种行为表明有机构参与，而不是纯粹的投机追逐。

短期图表进一步增加了细微差别。在 30 分钟时间框架上，白银飙升至 80 美元区域，随后回调至 75 美元中段。超级趋势支撑位已升至 74.3 美元，而抛物线SAR水平正好位于价格上方，反映出这是一个暂停而非反转。在回调过程中，成交量有所减弱，没有强制平仓的迹象。交易商似乎在管理利润，而不是全盘退出头寸。

供应限制和地缘政治强化了牛市理由

白银在过去一年的走强并不仅仅是由地缘政治驱动的。在宏观、工业和供应方力量罕见地汇聚在一起的支撑下，白银价格从2025年初的低点上涨了近150%。虽然避险资金流动往往是偶发性的，但更持久的驱动力是持续的结构性赤字。中国的精炼白银产量约占全球产量的 60% 至 70%，但中国一直实行出口限制，导致供应紧缩。与此同时，与能源转型技术、电子和光伏相关的工业需求却一直保持坚挺。

这种不平衡使市场对冲击异常敏感。当地缘政治风险上升时，能够吸收增量投资需求的闲置供应有限。这种态势解释了为什么白银对委内瑞拉局势升级等事件的反应与之前的周期相比如此之大。

宏观政策预期仍然是一个次要但相关的因素。交易商正在密切关注美国经济数据，特别是本周晚些时候公布的 12 月份就业报告。劳动力市场降温的证据将强化美联储即将结束紧缩周期的预期，而这种环境通常会通过实际收益率下降和美元走软支持贵金属。强于预期的就业数据可能会促使短期回调，但鉴于当前的结构，这种走势可能会被视为修正性的，而不是趋势性的。

市场前景

上行方面，保持在 72 美元至 73 美元区间上方将使趋势保持完好。若能持续突破 80 美元，则将成为心理和技术上的里程碑，从而打开通向 85 美元的空间，如果地缘政治压力持续存在且宏观数据表现良好，则有可能通向 90 美元。波动性可能会增加，但只要下跌幅度不大，更广泛的结构就会支持更高的价格。

下行风险主要集中在动能疲劳上，而不是单一的标题。日线收盘价低于 72 美元，将是反弹过度的第一个警告。跌破 72 美元后，与上升的 20 日均线相一致的 68 美元至 70 美元区域将变得至关重要。如果果断突破该区域，则表明趋势将转为盘整，下行风险将逐渐扩大至 60 美元。这样的结果很可能需要风险情绪的急剧改善或美国利率的鹰派重新定价。

此前，我们曾指出，随着供应限制收紧和工业需求保持弹性，白银在 2025 年后期的盘整走高得到了解决。目前的走势直接建立在这一基础之上。目前，白银仍是结构性基本面支撑下的动能驱动型避险交易。回调是这一过程的一部分，但只要价格维持在上升趋势支撑位上方，风险平衡就会继续倾向于上行。

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