3月9日星期一，黄金（XAU/USD）小幅下滑，交投于5,090美元区域，4月期货价格接近5,100美元。黄金仍然维持在很高的水平附近，但交易时段的基调更加谨慎和稳定，而不是看涨。
亮点
- 现货黄金在 5,090 美元附近交易，而四月期货则维持在 5,100 美元附近。
- 原油飙升至 119 美元，引发了全球市场对通货膨胀的担忧。
- 美国 2 月份的就业报告显示，就业岗位减少了 9.2 万个，失业率维持在 4.4%。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
黄金在上周五反弹失败后，本周开始承压。5,100美元附近的价格走势表明，买家依然活跃，但还不够积极，不足以让图表彻底走高。
目前第一个支撑区域位于 5050 美元附近，如果卖盘回升，则有望重返 5000 美元。上行方面，市场可能需要更有信心地收复 5,100 美元至 5,200 美元区域，短期形势才会重新变得有建设性。这仍像是一个寻求平衡的市场，而不是一个完全掌控方向的市场。
黄金价格动态（2026 年 1 月至 2 月）。资料来源：TradingView：资料来源：TradingView。
石油改变了金银的情绪
周一的主要压力点来自能源。中东冲突加剧后，油价飙升，使布伦特油价接近 119.50 美元，迫使投资者重新思考通胀可能会在多大程度上迅速降温。
这种转变对黄金很重要，因为它推高了美元，使交易商对短期内宽松政策的想法不太放心。在较为平静的宏观环境下，地缘政治紧张局势通常会对金银形成更有力的支撑，但这一次，石油带来的通胀冲击正在与避险买盘竞争。
劳动力背景也仍然是问题的一部分。2 月份的就业人数减少了 92,000 人，失业率维持在 4.4%，这本身可能会对黄金有更大的帮助，但能源成本上升可能使价格压力在本周公布的 CPI 和 3 月 17 日至 18 日的美联储会议期间保持不安，这种新的担忧部分掩盖了就业疲软的信号。
影响下一步走势的因素
如果黄金继续守住 5,050 美元区域，且本周的通胀数据不会对收益率造成新的压力，那么市场可能会开始企稳，并向 5,100 美元和 5,200 美元回升。这可能需要美元走软，国债收益率停止走高。
如果石油价格持续走高，投资者不断适应更加困难的通胀形势，那么即使地缘政治风险依然存在，黄金也可能难以维持反弹。在这种环境下，黄金有望再次升至 5,000 美元，尤其是如果美元在即将公布的美国数据前保持坚挺。
黄金市场仍像一场拉锯战。冲突性头条新闻不断压低黄金价格，而收益率的升高则使黄金在没有新燃料的情况下更难延续涨势。
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