石油市场仍处于“地缘政治危机伴随正常化迹象”的阶段：在因美伊战争及霍尔木兹海峡封锁（该海峡承载着全球约20%的海上石油贸易）引发恐慌达到顶峰、油价一度飙升至119美元后，WTI原油价格目前维持在100美元左右及以上。 这一结构性风险溢价已反映在油价中，但期货市场目前显示油价持续升至150美元的可能性不大，分析师预计，若霍尔木兹海峡的过境油流逐渐稳定，油价将回归更温和的水平。
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当前市场正呈现典型的“风险与缓和”博弈格局：任何有关谈判的头条新闻，哪怕只是和平倡议的暗示或霍尔木兹海峡压力缓解的迹象，都会引发油价急剧回落至95至100美元区间；而局势的新一轮升级则会将油价推回105至110美元甚至更高水平。 在此格局下，原油交易呈现极端波动，驱动因素既包括当前的实物供应紧张和物流中断，也包括市场对危机可能加剧或缓慢缓和的预期。
OPEC+对市场的严密控制也在减弱：面对如此规模的地缘政治冲击，其每日增产18.8万桶的决定更多是象征性的而非实质性的，而阿联酋退出该组织进一步削弱了其协调能力。 加之美国出口增长及OPEC以外潜在的额外供应，市场已不再是单向的“纯粹恐慌性”上涨；投资者正开始以适度的风险溢价，同时计入新的局势升级风险以及霍尔木兹海峡航运逐步恢复的可能性。
未来几周，油价将在95至110美元区间内双向震荡：若局势再度升级或出现实质性供应中断，油价可能升至110至120美元以上；而若霍尔木兹海峡重新开放、局势缓和且供应增加，油价则可能回落至85至95美元区间。 从长远来看，高油价将加速能源转型，并使“黑色黄金”的需求呈现结构性看跌倾向，但就目前而言，地缘政治仍是关键驱动因素，使市场从单方面的恐慌性上涨转变为波动剧烈、供需平衡的环境。
如前所述，随着伊朗局势和霍尔木兹海峡问题持续主导市场，美国原油仍处于“战争溢价”状态，短期内高波动性可能持续。
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