天然气价格跌至 2.78 美元，因供应过剩打压价格

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Jainam Mehta

21.08.2025

天然气价格跌至 2.78 美元，因供应过剩打压价格 — 天然气交易价格接近 2.78 美元，因创纪录的产量和高库存对价格构成压力

天然气期货交易价格接近每百万英热单位2.78美元，创下2024年末以来的最低水平，创纪录的产量、高库存以及有限的需求持续给市场带来压力。尽管美国大部分地区夏季气温高于平均水平，但产量增长速度超过了受天气驱动的消费速度，导致供过于求的局面加剧。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

亮点

- 由于产量超过需求，天然气交易价格接近 2.78 美元，为 2024 年底以来的最低水平。

- 8 月份美国本土 48 个州的平均产量为 1081 亿立方英尺/天，导致库存比季节性正常水平高出 7%。

- 技术支撑位在 2.75 美元至 2.80 美元之间，跌破该位将面临进一步下跌的风险，跌向 2.50 美元和 2.00 美元。

美国本土48个州8月份平均日产量为1081亿立方英尺，超过了7月份1079亿立方英尺/日的纪录。这一强劲产量凸显了美国页岩油生产商的韧性，即使在价格疲软的情况下，他们仍在继续扩大供应。这导致了库存的强劲注入。

天然气价格动态（来源：TradingView）

根据最新数据，库存目前比季节性正常水平高出约7%。美国能源信息署(EIA)报告称，截至8月8日当周，库存增加560亿立方英尺，远高于分析师预测和季节性平均水平。这凸显了供应过剩的现状，强化了看跌的背景。

液化天然气出口正在提供一些补偿。8月份液化天然气原料气流量平均为162亿立方英尺/天，高于7月份的155亿立方英尺/天，这反映了欧洲和亚洲买家为冬季储备库存的需求。然而，尽管液化天然气需求依然强劲，但还不足以完全平衡国内市场。储存趋势和管道瓶颈继续限制缓解，使价格容易进一步下跌。

技术信号凸显风险

从技术角度来看，天然气价格目前处于关键支撑位，约为2.75美元至2.80美元，该区间与之前的盘整水平一致。若果断跌破该区域，则可能进一步跌向2.50美元，同时2.00美元附近的心理支撑位也至关重要。上行方面，阻力位位于3美元，与20日和50日移动平均线一致。多头需要持续突破该水平才能扭转势头。

动量指标依然看跌。相对强弱指数位于36附近，接近超卖区域，证实抛售压力占主导地位，同时为回调反弹留有空间。重要的是，支撑价格在2024年大部分时间的长期上升趋势线已被突破，这进一步增强了谨慎的技术依据。

前景取决于天气和出口

展望未来，预计天气预报将在短期内引导市场情绪。模型预测，高于正常水平的高温天气将持续到8月底，这可能会暂时支撑制冷需求。然而，随着夏季过渡到秋季，风险在于消费放缓而生产保持强劲。在这种情况下，市场可能会越来越依赖液化天然气出口，以防止库存水平进一步超过季节性平均水平。

任何液化天然气产能中断，无论是风暴还是技术问题，都可能加剧国内供应过剩，并压低价格。相反，欧洲和亚洲强于预期的出口需求，可能在供暖季到来前起到稳定作用。目前，天然气价格仍处于看跌格局，2.75-2.80美元/桶是市场主战场。跌破该价位可能开启重新测试2023年中期低点的大门，而反弹至3.00美元/桶上方则需要表明买家正在重新掌控市场。

在之前的报道中，我们指出天然气价格正接近临界点，产量强劲和库存超标可能会压倒受天气驱动的需求。这一评估已成定局，价格跌至2.78美元附近的新低。目前的焦点是出口需求能否抵消供应过剩，还是市场将延续跌势，跌向多年支撑位。

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