全球液化天然气供应趋紧，天然气价格稳定在3美元以上

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Jainam Mehta

01.09.2025

全球液化天然气供应趋紧，天然气价格稳定在3美元以上 — 交易员权衡欧洲需求和美国液化天然气流量，天然气期货延续反弹势头，突破 3.00 美元

天然气期货延续了9月份的反弹势头，在上月末于2.73美元附近获得支撑后，再次攀升至3.00美元关口上方。今日天然气价格反映了市场基调的转变，日线图显示价格从上涨的基线反弹，尽管价格仍陷于更广泛的高点走低的收缩模式中。这限制了自春季以来的涨势。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

亮点

- 天然气期货价格从 8 月份的 2.73 美元低点反弹至 3.00 美元。

- 由于风力发电减弱和天气转冷导致需求上升，欧洲基准价格上涨。

- 3.10 美元至 3.27 美元的阻力位仍然关键，但势头正在谨慎改善。

眼前的考验在于3.10美元的支点，50日指数移动平均线在此交汇。14日RSI已回升至50上方，标志着在数月低迷的交易后，市场势头已恢复。突破3.10美元后，100日和200日EMA在3.26-3.27美元附近的聚集区域，标志着关键的争夺战。

自7月以来，该区域多次拒绝上涨，使其成为确认更广泛趋势逆转的决定性水平。支撑位在2.95美元，然后是2.88美元至2.90美元，近期2.73美元的低点是关键底部。收盘价低于2.70美元将抵消复苏倾向，并暴露出2.50美元是下一个下行目标。

欧洲推动外部支持

海外形势的发展进一步巩固了这一反弹。欧洲基准天然气价格上涨至每兆瓦时31.9欧元，结束了连续四个交易日的下跌。可再生能源发电（尤其是风能发电）的疲软，加之天气转凉，导致西北欧的能源消费量超过每天100吉瓦时。交易商还在关注俄罗斯北极液化天然气-2运输的潜在限制，这给冬季供应增加了一层政策风险。尽管储能容量已超过77%，并有望超过11月份80%的目标，但当可再生能源发电量表现不佳时，边际成本仍在被抬高。

这些动态通过液化天然气贸易流直接影响到美国的定价。由于俄罗斯液化天然气出口今年迄今下降超过6%，美国货物正日益填补大西洋盆地贸易的缺口。根据美国能源信息署（EIA）的统计数据，美国的库存比去年下降了约3.4%，这加剧了供应紧张的局面。国内产量略有下降，出口需求持续上升，推高了亨利港的清算价格。埃克森美孚等生产商继续预测，未来25年全球天然气需求将增长20%以上，这凸显了市场长期结构性供需不足。

平衡上行和下行风险

对于交易员询问天然气价格今日上涨的原因，欧洲需求增强、俄罗斯供应受限以及美国出口流量的共同作用解释了此次反弹。重新夺回3.00美元关口，加上RSI动能的改善，支撑了谨慎的看涨趋势。如果未能收复并守住该区域，反弹势头可能会减弱，尤其是在温和的天气促进欧洲可再生能源发电，或北极LNG-2项目交付情况明朗的情况下。跌破2.95美元将预示动能减弱，而跌破2.73美元将使反弹失效。

此前，分析强调2.88美元至2.95美元的区间是维持反弹的支点。该水平将继续发挥支撑作用。只要天然气价格维持在该水平之上，短期趋势仍将保持积极。然而，只有当价格突破3.26美元至3.27美元的阻力位时，市场信心才会增强。在此之前，市场仍将受头条新闻驱动，液化天然气流量、欧洲需求和库存数据将决定方向。

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