银价周三扩大跌幅，加深了上周末从历史高点 54.42 美元开始的回调。
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银价跌破 20 日均线，触及 11 日低点 47.5 美元，较周二下跌 7.3%，周跌幅扩大至 6.45%。目前，这一调整已经抹去了两周的涨幅，并将峰值以来的总跌幅推高至超过 11%。
- 白银周二下跌 7.3%，跌破 20 日 EMA，抹去两周涨幅。
- 美联储降息的乐观情绪消退，推动白银等避险金属资金外流。
- 看跌的 20-50 EMA 交叉和中性 RSI 指向更深的下行风险。
自 8 月初以来，白银已经上涨了近 48%，随着超买市场的获利回吐加速，白银从上周五开始出现初步回调。交易量的增加证实了市场的急剧走低，反映出卖盘的参与更为强劲。跌破位于 49 美元的 20 天 EMA 后，该水平现已成为短期阻力位。周三欧洲时段，白银交投于 48.5 美元附近，温和下跌 0.6%，因为银价在努力夺回被跌破的 EMA 障碍。
白银价格动态（2025 年 9 月至 10 月）。来源：Tradingview来源：Tradingview
从技术上看，回调结构表明势头仍然有利于卖方。四小时图上 20 和 50 EMAs 在 51 美元附近的看跌交叉加强了银价继续下行的理由。日线图上的 RSI 已从超买读数跌至中性，如果进一步跌至看跌区域，可能会招致更大的抛售压力。下一个重要支撑位在 45.2 美元附近，该位置与 50 天 EMA 一致，是买家重新出现的潜在区域。
贸易紧张局势缓和，风险偏好改善，白银情绪减弱
从基本面来看，白银的疲软主要是由于市场认为美联储 10 月份的降息预期已被计入价格。缺乏新的鸽派信号减少了对金属的投机需求，而股市风险情绪的升温则转移了投资者对避险资产的流向。
美国总统特朗普在讲话中对在 11 月 1 日关税截止日期前与中国达成 "良好协议 "表示乐观，这增加了回调压力。贸易紧张局势缓和的前景暂时抑制了对贵金属的需求。然而，如果乐观情绪消退或降息预期再次转变，贵金属可能会在低位重新获得支撑。
短期内，白银能否稳定在 47.5 美元上方仍是市场关注的焦点。持续跌破该区域可能会确认暂时的回升基础，而收于该区域下方则可能会打开通往 45.2 美元支撑区域的道路。
我们讨论过白银在三天内下跌 9%，打破了其看涨结构，并测试了 20 天EMA的支撑。美元走强和股市乐观情绪重燃对白银构成了压力。
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