供应过剩担忧盖过 OPEC+暂停生产的影响，WTI 原油跌至 60 美元

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对 WTI 供应过剩的担忧蒙上阴影

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Jainam Mehta

04.11.2025

供应过剩担忧盖过 OPEC+暂停生产的影响，WTI 原油跌至 60 美元 — 由于欧佩克+以外的供应增长加剧了供过于求的担忧，WTI 原油跌至 60 美元。

西德克萨斯中质原油（WTI）期货周二下跌0.5%，至每桶60.70美元左右，在连续四天上涨后有所回落，原因是供应过剩的担忧再次笼罩在欧佩克+决定在2026年初暂停增产的阴影之下。虽然欧佩克+在第一季度发出了限制增产的信号，但交易商仍然关注非欧佩克供应的增加和全球需求预测的减弱，这两个因素继续限制了上行潜力。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

亮点

- 由于欧佩克+暂停未能提振市场情绪，WTI 原油下跌 0.5%，至 60.70 美元。

- 美国和非欧佩克产量上升加剧了 2026 年的供应过剩风险。

- 主要支撑位在 60 美元，如果需求疲软，则有可能进一步下探至 55 美元。

欧佩克+宣布将冻结2026年1月至3月的增产计划，理由是季节性需求疲软和库存风险增加。这一决定凸显了产油国集团在经历了几个月的波动交易后所采取的谨慎态度，但市场反应依然平淡。分析师认为，此举反映了对脆弱需求环境的认可，而不是对价格稳定的新信心。

WTI 价格动态（来源：TradingView）

国际能源署（IEA）和几家主要银行的报告继续预测，明年将出现温和的供应过剩，这主要是受创纪录的美国页岩油产量以及巴西和圭亚那稳定增长的推动。这种非欧佩克的扩张，再加上中国和欧洲工业需求不振，即使在欧佩克+试图稳定预期的情况下，也加剧了看跌情绪。

更为复杂的是，地缘政治的发展带来了零星的波动。乌克兰无人机袭击了俄罗斯图阿普谢炼油厂，短暂中断了通过黑海的出口，但市场对这一事件基本不予理会，将其视为短期事件，而非结构性供应限制。

技术面：卖方维持对 63 美元下方的控制

从技术上看，WTI仍处于下降通道中，多次未能突破 20 天 EMA（60.47 美元）和 50 天 EMA（61.57 美元）附近的阻力位。周一在这些价位的回落再次确认了看跌控制，而从 6 月份 77 美元附近的高点开始的长期下跌趋势继续决定着价格走势。

位于 62.96 美元的 100 天 EMA 和位于 65.17 美元的 200 天 EMA 形成了一个关键阻力集群，任何有意义的反转都必须清除这一区域。在此之前，价格仍容易进一步下跌。近期支撑位在 60 美元，其次是 55.20 美元附近的较强需求区--该价位恰好是 2023 年 6 月的低点，也是市场稳定的关键心理阈值。

动量指标呈现谨慎态势。RSI 仍低于 50，表明买方信心不足，而抛物线 SAR 继续印在价格水平上方，确认了持续的下行压力。只要价格维持在 63 美元以下，风险仍偏向于下行，如果宏观情绪进一步恶化，则有可能测试 56-55 美元。