Eric Balchunas bezeichnet ETFs als "Token mit Vorteilen" und entfacht eine Debatte

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Yaroslav Dmytrenko

24.09.2025

Eric Balchunas bezeichnet ETFs als "Token mit Vorteilen" und entfacht eine Debatte — Bloomberg-Analyst entfacht Debatte über ETFs versus Krypto-Token

Die Krypto-Community diskutiert aktiv über die Theorie "ETFs statt Token", die von Bloomberg Senior ETF Analyst Eric Balchunas vorgestellt wurde.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Vor dem Hintergrund des zweiten Tages in Folge mit Abflüssen aus Krypto-ETFs führten Analysten und Experten auf X eine lebhafte Debatte über das Für und Wider von Krypto-Token gegenüber ETFs.

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Balchunas bezeichnete ETFs als "Token mit Vorteilen" und merkte an, dass sie alles bieten, was auch Token bieten - sofortigen Zugang, minimale Kosten, Flexibilität und Rendite (man kann sie sogar problemlos verleihen). Aber ETFs bieten auch zusätzliche Vorteile, die Token fehlen: regulatorischer Schutz, Anonymität und breite Zugänglichkeit.

"Ein weiterer Monat, ein weiterer Rekord für ETFs ('Token mit Vorteilen')... ihre Anzahl nähert sich wahrscheinlich 1.000 oder vier Starts pro Tag. Es ist schwindelerregend", schrieb Balchunas und verwies auf 74 ETFs, die in nur einem Monat aufgelegt wurden - 55 % mehr als im Jahr zuvor.

James Meidinger, Leiter der Geschäftsentwicklung beim Stablecoin USDM, reagierte darauf, indem er darauf hinwies, dass Cardano bereits viele "Token mit Vorteilen" hat (NMKR, Strike Cardano, Snek, Surf, Hoskytoken, FluidTokens, USDM und Danogo Finance). Er erinnerte die Anhänger auch an die kommende Altcoin-Saison.

Andere Kommentatoren betonten den philosophischen Unterschied zwischen ETFs und Token.

"Ein Token ist ein uneingeschränkter Code, ein ETF ist die Einhaltung von Gesetzen. Das eine ist Mathematik als Gesetz, das andere Gesetz, das sich um Mathematik wickelt. Die Frage ist einfach: Wollen Sie Vermögenswerte, die an die Physik oder an die Regulierungsbehörden gebunden sind?", schrieb der Autor Shanaka Anslem Perera.

Volle Freiheit oder regulatorischer Schutz?

Kritiker argumentierten, dass ETFs niemals mit der Flexibilität von Token mithalten können, da sie nicht rund um die Uhr gehandelt werden oder an Peer-to-Peer-Börsen ohne Zensur funktionieren können. Balchunas entgegnete, dass "in vielen Fällen ETFs rund um die Uhr gehandelt werden können... viele Börsen bewegen sich in Richtung längerer Handelszeiten", während er daran erinnerte, dass 99 % der Anleger keinen Nonstop-Zugang benötigen.

Die Befürworter von Token verteidigten auch weiterhin die Dezentralisierung von Bitcoin und stellten den tatsächlichen Schutz in Frage, den die Regulierungsbehörden bieten, indem sie anmerkten, dass sie Wirtschaftskrisen nicht verhindern können.

Die Debatte über ETFs und Token fiel mit anhaltenden ETF-Abflüssen zusammen. Am Dienstag verloren die Fonds mehr als 400 Millionen Dollar, gefolgt von weiteren 140 Millionen Dollar aus Bitcoin-ETFs und 91 Millionen Dollar aus Ethereum-ETFs am Mittwoch. Die größten Abflüsse gab es bei den ETFs von Fidelity - 676 BTC und 15.222 ETH. Trotzdem bleibt Balchunas optimistisch, was die Aussichten des ETF-Marktes in den kommenden Monaten angeht.

Wie wir geschrieben haben, befürwortet Eric Balchunas Indexfonds für durchschnittliche Investoren

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