EUR/USD fällt unter 1,1110: US-Inflation stärkt den Dollar
EUR/USD setzt seinen Rückgang am 12. November fort und notiert bei rund 1,1080. Nach dem Ausbruch aus der Konsolidierungsspanne von 1,1110–1,1260 erreicht das Paar den tiefsten Stand seit dem Frühjahr 2025. Im 1D-Chart konsolidiert das Paar unterhalb der unteren Begrenzung dieser Spanne. Das deutet auf erhöhten Verkaufsdruck hin und steigert die Wahrscheinlichkeit eines weiteren Rückgangs.
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US-Inflation verstärkt Erwartungen einer strafferen Fed-Politik
Hauptgrund für die Schwäche des Euro bleibt der stärkere US-Dollar nach der Veröffentlichung höher als erwartet ausgefallener US-Inflationsdaten am 10. November. Der Verbraucherpreisindex stieg im Oktober gegenüber dem Vormonat um 0,4 % und lag damit über der Prognose von 0,3 %. Der Kernindex erhöhte sich um 0,3 % und bestätigte den anhaltenden Inflationsdruck.
Zusätzlichen Einfluss hatten Äußerungen des Fed-Vertreters Christopher Waller, der sich im Dezember für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte aussprach und eine stärkere Straffung nicht ausschloss, falls die Kerninflation erhöht bleibt. Der Markt schätzt die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte derzeit auf etwa 88–91 %. Die verbleibende Wahrscheinlichkeit entfällt auf eine Anhebung um 50 Basispunkte.
Renditen von US-Staatsanleihen vergrößern den Abstand zu deutschen Bundesanleihen
Die Entwicklungen am Anleihemarkt stützen den Dollar zusätzlich. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen liegt am 12. November weiterhin bei rund 4,99 %, während die Rendite zweijähriger Papiere auf etwa 4,76 % gestiegen ist. Unterdessen ist die Rendite zehnjähriger deutscher Staatsanleihen auf 3,29 % gesunken. Dadurch hat sich der Renditeabstand zwischen US-amerikanischen und deutschen Anleihen auf etwa 170 Basispunkte ausgeweitet.
Diese Divergenz erhöht die Attraktivität auf US-Dollar lautender Vermögenswerte und begrenzt das Erholungspotenzial von EUR/USD – selbst bei einer verbesserten Risikobereitschaft. Heute warten Anleger auf die Veröffentlichung der wöchentlichen US-Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe, Reden von Fed-Vertretern und die Ergebnisse der Auktion 30-jähriger US-Staatsanleihen. Das nächste wichtige Ereignis ist die Veröffentlichung des Erzeugerpreisindex für Oktober am 13. November. Sie wird weitere Hinweise auf den Inflationsdruck und die geldpolitische Entscheidung der Fed im Dezember liefern.
Wichtige Unterstützung könnte kurzfristige Erholung auslösen
Nach dem Bruch der Unterstützung bei etwa 1,1110 hat sich der Ausblick für EUR/USD deutlich eingetrübt. Das Paar ist jedoch in Richtung einer relativ starken Unterstützung gefallen, von der aus eine Erholung auf 1,1110–1,1130 möglich ist. Ein Bruch unter die aktuelle Unterstützung, wie in EUR/USD gerät erneut unter Verkaufsdruck, da die US-Inflation die Erwartungen an Fed-Zinserhöhungen verstärkt beschrieben, würde einen Rückgang auf 1,1000 nach sich ziehen.
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