US-Arbeitsplätze gehen zurück, aber die Arbeitslosenquote sinkt

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Eugene Komchuk

07.08.2026

US-Arbeitsplätze gehen zurück, aber die Arbeitslosenquote sinkt — Was passiert mit der Beschäftigung in den USA?

Die US-Wirtschaft hat im Juli unerwartet Arbeitsplätze verloren, während die Arbeitslosenquote leicht sank, wie das U.S. Bureau of Labor Statistics am Freitag mitteilte.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Laut Daten der Behörde fielen die Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft saisonbereinigt um 23.000. Zum Vergleich: Der Juni-Wert wurde nach unten auf einen Rückgang von 20.000 korrigiert. Der Dow Jones -Konsens hatte im Gegensatz dazu einen Beschäftigungszuwachs von 83.000 erwartet.

Gleichzeitig sank die Arbeitslosenquote auf 4,1 %. Unterdessen ging die Erwerbsquote weiter zurück und fiel auf 61,4 %, den niedrigsten Stand seit mehr als fünf Jahren.

Die Schwäche am Arbeitsmarkt spiegelte sich auch in den revidierten Daten der Vormonate wider. Die endgültige Schätzung für das Jobwachstum im Mai wurde auf 63.000 gekürzt, was 66.000 unter der ursprünglichen Schätzung lag. Nach den Revisionen sank der durchschnittliche monatliche Stellenzuwachs der letzten 12 Monate auf nur noch 34.000.

Welche Sektoren verlieren Arbeitsplätze?

Den größten Beitrag zum Rückgang im Juli leistete das Bildungswesen der Kommunalverwaltungen, wo die Beschäftigung um 50.000 sank. Der Einzelhandel verlor weitere 19.000 Stellen, während im Bereich Finanzdienstleistungen 14.000 Positionen abgebaut wurden.

Das Gesundheitswesen, das zuletzt einer der Haupttreiber des Beschäftigungswachstums war, legte um 22.000 Stellen zu. Doch selbst dieses Ergebnis lag unter dem 12-Monats-Durchschnitt von 36.000.

Da das Beschäftigungswachstum praktisch ausblieb, waren auch die Lohnzuwächse minimal. Die durchschnittlichen Stundenlöhne stiegen um lediglich 2 Cent. Auf Jahresbasis verlangsamte sich das Lohnwachstum auf 3,2 % und lag damit unter den erwarteten 3,5 %.

Der Bericht erscheint inmitten von Unstimmigkeiten innerhalb der Federal Reserve über den künftigen Zinskurs. Der Arbeitsmarkt hatte zuvor Anzeichen einer Erholung nach einem schwachen Jahr 2025 gezeigt, während die Inflation weiterhin deutlich über dem 2 %-Ziel der Fed liegt.

In den letzten Tagen deuteten mehrere Fed-Vertreter an, dass eine Zinserhöhung bereits im September erfolgen könnte, falls sich das Preiswachstum nicht verlangsamt. Letzte Woche stimmte der Offenmarktausschuss (FOMC) mit 9 zu 3 Stimmen dafür, den Leitzins unverändert zu lassen.

Nach dem Arbeitsmarktbericht passten Trader ihre Erwartungen für den Zeitpunkt einer möglichen Zinserhöhung an. Laut dem FedWatch-Tool der CME Group sank die Wahrscheinlichkeit für einen solchen Schritt im September auf 44 %, während die Wahrscheinlichkeit für eine Erhöhung im Oktober auf 58,3 % geschätzt wurde.

Die Futures auf die US-Aktienindizes stiegen unterdessen spürbar an, getragen von der Erwartung einer taubenhafteren Haltung der Fed. Futures auf den Dow Jones Industrial Average legten um rund 200 Punkte zu, während die Renditen von US-Staatsanleihen kräftig fielen, nachdem sie zuvor nahezu unverändert gehandelt worden waren.

Warum es wichtig ist, die US-Arbeitslosenquote zu verfolgen

Die Arbeitslosenquote ist einer der wichtigsten Indikatoren für die Gesundheit der US-Wirtschaft. Eine steigende Quote signalisiert in der Regel eine nachlassende Nachfrage nach Arbeitskräften und kann einem Rückgang der Konsumausgaben vorausgehen, da Jobverluste oder Sorgen um den Arbeitsplatz Haushalte bei Käufen vorsichtiger machen. Eine sinkende Arbeitslosenquote deutet hingegen oft auf einen widerstandsfähigen Arbeitsmarkt hin, wobei der Wert stets zusammen mit dem Stellenwachstum und der Erwerbsquote bewertet werden sollte.

Die Federal Reserve beobachtet die Arbeitslosigkeit ebenfalls genau, da die Bedingungen am Arbeitsmarkt die Zinsentscheidungen direkt beeinflussen. Eine schnelle Verschlechterung der Beschäftigungslage könnte die Argumente für eine akkommodierendere Geldpolitik stärken, während ein starker Arbeitsmarkt der Fed mehr Spielraum gibt, die Zinsen zur Inflationsbekämpfung hoch zu halten. Infolgedessen können Arbeitsmarktdaten die Erwartungen der Anleger, den US-Dollar, die Anleiherenditen und den US-Aktienmarkt erheblich beeinflussen.

Zur Erinnerung: Der US-Arbeitsmarktbericht kann eine erhöhte Marktvolatilität auslösen.

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