Ölpreis über 110 Dollar: Wie der Krieg mit dem Iran die globalen Märkte erschüttert

Die Ölpreise haben angesichts des Krieges mit dem Iran und der Versorgungsunterbrechungen im Nahen Osten die Marke von 110 Dollar pro Barrel überschritten. Die Eskalation des Konflikts führte zur Schließung der Straße von Hormuz - einer Schlüsselroute, durch die normalerweise etwa ein Fünftel der weltweiten Öllieferungen fließt. Vor dem Hintergrund der Bedrohungen für die Schifffahrt, der Produktionskürzungen und der zunehmenden geopolitischen Spannungen erlebt der Markt derzeit einen der größten Preisanstiege der letzten Jahre.

Wie alles begann

Am Wochenende erlebten die Weltmärkte einen noch nie dagewesenen Anstieg der Ölpreise. Rohöl der Sorte Brent, das die ganze Woche über meist unter 90 $ pro Barrel geblieben war, kletterte bis Montag kurzzeitig auf fast 120 $. WTI verzeichnete eine ähnliche Entwicklung. Insgesamt stieg Brent in der vergangenen Woche um etwa 27 %, während WTI um 35 % zulegte. Obwohl die Preise später wieder auf etwa 110 $ zurückgingen, war dies dennoch der größte wöchentliche Anstieg für US-Rohöl seit 1983.

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Der Hauptgrund für den Preisanstieg waren Versorgungsunterbrechungen im Nahen Osten, die durch den Krieg mit dem Iran verursacht wurden. Ein wichtiger Faktor war die Straße von Hormuz, durch die normalerweise rund 20 % der weltweiten Öllieferungen fließen. Der Verkehr durch die schmale Wasserstraße ist nun nahezu lahmgelegt. Wegen der Gefahr von Anschlägen zögern die Tankerunternehmen, die Route zu benutzen, und einige Transporte bleiben einfach stecken. Infolgedessen staut sich das Öl in den Lagern, und die Märkte begannen, das Risiko eines längeren Versorgungsengpasses einzukalkulieren.

Das Problem hat sich auch auf die größten Produzenten der Region ausgewirkt. Im Irak ging die Produktion der drei wichtigsten Ölfelder im Süden um 70 % zurück - von 4,3 Millionen auf 1,3 Millionen Barrel pro Tag. Kuwait hat damit begonnen, die Produktion zu drosseln, und erklärte höhere Gewalt für die Lieferungen. Die Vereinigten Arabischen Emirate erklärten, dass sie ihre Offshore-Produktion sorgfältig steuern, da sich die Lagereinrichtungen schnell füllen. Sogar Saudi Aramco, der größte Ölexporteur der Welt, hat damit begonnen, Rohöl von alternativen Standorten außerhalb des Persischen Golfs anzubieten - darunter Yanbu im Roten Meer, Ain Sokhna in Ägypten und sogar von einem Tanker in der Nähe von Taiwan.

Was im Iran passiert und wie die Welt darauf reagiert

Ein weiterer Faktor für den Markt war die starke Eskalation im Iran selbst. Nach dem Tod von Ali Khamenei wurde sein Sohn Mojtaba Khamenei zum neuen Obersten Führer des Landes ernannt. Nach Angaben iranischer Medien sicherte er sich die entscheidende Unterstützung in der Expertenversammlung, während das Korps der Islamischen Revolutionsgarden der neuen Führung rasch seine volle Loyalität zusicherte. Für den Markt war dies ein Zeichen dafür, dass Teheran eine harte Linie beibehalten will, was schnelle Schritte zur Deeskalation unwahrscheinlich macht.

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Gleichzeitig wurden die militärischen Angriffe fortgesetzt. Israel griff Ziele in Teheran und anderen Gebieten an, darunter Treibstoffdepots und Einrichtungen, die mit der Raketeninfrastruktur verbunden sind. Im Gegenzug schoss der Iran weiterhin Raketen und Drohnen auf Israel und die Staaten am Persischen Golf ab. Auch die Infrastruktur außerhalb Irans war betroffen: Bahrain meldete Schäden an einer Entsalzungsanlage, Kuwait und Saudi-Arabien fingen Raketen und Drohnen ab, und in der Ölinfrastrukturzone von Fujairah in den Vereinigten Arabischen Emiraten brach nach herabfallenden Trümmern ein Feuer aus.

Vor diesem Hintergrund bereiten die großen Volkswirtschaften Notfallmaßnahmen vor. Nach Angaben der Financial Times trafen sich die Finanzminister der G7-Staaten, um in Zusammenarbeit mit der Internationalen Energieagentur eine mögliche koordinierte Freigabe von Öl aus strategischen Reserven zu erörtern. Diese Reserven werden von den Mitgliedsländern gehalten, um auf größere Versorgungsunterbrechungen reagieren zu können.

Auch in den Vereinigten Staaten hat der Druck auf die Regierung von Präsident Donald Trump zugenommen, die strategische Erdölreserve anzuzapfen. Die strategische Erdölreserve der USA enthält derzeit etwa 415 Millionen Barrel Öl. Zum Vergleich: Nach dem Einmarsch Russlands in die Ukraine gab Washington im Jahr 2022 etwa 180 Millionen Barrel frei. Doch auch die potenzielle Nutzung der Notfallreserven beseitigt nicht das Hauptrisiko - die Straße von Hormuz bleibt faktisch geschlossen.

Folgen für die Weltwirtschaft

Der starke Anstieg der Ölpreise hat bereits Auswirkungen auf andere Märkte. Die Anleger befürchten, dass teure Energie die Inflation beschleunigen und die Zentralbanken zwingen könnte, die Zinsen länger hoch zu halten. In Japan zum Beispiel stiegen die Renditen langfristiger Staatsanleihen um rund 11 Basispunkte. Analysten von Bloomberg Economics sind der Ansicht, dass der Ölpreisanstieg die Bank of Japan dazu zwingen könnte, die Zinsen früher anzuheben - möglicherweise im Frühjahr und nicht wie bisher erwartet im Sommer.

Die hohen Energiepreise stellen auch Länder vor Probleme, die stark von Brennstoffimporten abhängig sind. Nach Angaben von Fitch Ratings belaufen sich in einigen asiatischen Volkswirtschaften die Ausgaben für Öl- und Gasimporte auf über 3 % des BIP. Dazu gehören Indien, Pakistan, die Philippinen und Thailand. Wenn die Ölpreise über einen längeren Zeitraum hinweg hoch bleiben, könnte dies zusätzlichen Druck auf die Haushalte und Währungen dieser Länder ausüben und die Leistungsbilanzdefizite vergrößern.

Ein weiteres Zeichen für den Stress auf dem Markt ist die rekordverdächtige Handelsaktivität. An einem einzigen Tag wurden rund 900.000 Brent-Kontrakte gehandelt, während das Gesamtvolumen in der vergangenen Woche etwa 18,6 Millionen Kontrakte erreichte.

Was erwartet den Ölmarkt?

Der Anstieg der Ölpreise steht in direktem Zusammenhang mit dem militärischen Konflikt und den Risiken für wichtige Versorgungsrouten. Solange die Straße von Hormuz weitgehend geschlossen bleibt und die Streiks andauern, werden die Märkte weiterhin die Möglichkeit von Versorgungsengpässen einpreisen. Aus diesem Grund haben selbst Nachrichten über eine mögliche Freigabe strategischer Reserven die Preise nicht wesentlich abgekühlt.

Die weitere Entwicklung der Ölpreise wird weitgehend von der Lage an der Meerenge und dem Ausmaß des Konflikts abhängen. Wenn die Schifffahrt wieder aufgenommen wird und sich die Lieferungen stabilisieren, könnte sich der Markt schnell abkühlen. Sollten die Unterbrechungen jedoch anhalten oder der Krieg auf weitere Energieinfrastrukturen in der Region übergreifen, könnten die Ölpreise für längere Zeit über 110 $ pro Barrel liegen.