Alarmstufe Rot: Was steckt hinter dem scharfen Bitcoin-Ausverkauf?

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Pavlo Kot

vor 13 Stunden

Alarmstufe Rot: Was steckt hinter dem scharfen Bitcoin-Ausverkauf? — Scharfer Bitcoin-Ausverkauf

Bitcoin durchläuft eine seiner schärfsten Korrekturen seit der Krise von 2022. Im vergangenen Monat ist die führende Kryptowährung um mehr von 20 % gefallen, während der Rückgang gegenüber ihrem Allzeithoch 50 % erreicht hat. Diese Bewegung hat Fragen darüber aufgeworfen, was den breiten Ausverkauf antreibt und warum sich dieser Abschwung von den meisten vorherigen unterscheidet.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Der Juni 2026 ist laut TradingView zum schlechtesten Monat für Bitcoin seit mehreren Jahren geworden. Der Preis fiel unter 59.000 $, den niedrigsten Stand seit fast zwei Jahren. Der Rückgang sticht nicht nur durch sein Ausmaß, sondern auch durch seine Struktur hervor.

Im Gegensatz zu den meisten größeren Korrekturen der letzten Jahre hat der Markt fast keine nachhaltigen Erholungsversuche gezeigt. Der Verkaufsdruck hielt den ganzen Monat über an, ein ungewöhnliches Muster für einen so volatilen Vermögenswert.

Chart von BTC/USDT auf der Börse Binance. Daten: TradingView.

Gleichzeitig verschlechterten sich auch die fundamentalen Indikatoren. Laut SoSoValue verzeichneten US-Spot-Bitcoin-ETFs im Juni einen Nettoabfluss von 4,51 Milliarden $, den größten seit Aufzeichnungsbeginn.

Großbanken haben begonnen, ihre Kursprognosen für Kryptowährungen zu senken, während Marktteilnehmer zunehmend auf eine Rückkehr zu vorsichtigeren Positionierungen hinweisen.

Höhere Zinssätze lasten auf Risikoanlagen

Nach monatlichen Erwartungen einer geldpolitischen Lockerung erhielten Investoren das gegenteilige Signal. Der neue Fed-Vorsitzende Kevin Warsh behielt eine restriktive Haltung bei, wobei die Märkte einen längeren Zeitraum mit erhöhten Zinssätzen einpreisten.

Zinsänderungen der Federal Reserve nach Monaten. Quelle: Trading Economics.

Für Kryptowährungen ist dies ein entscheidender Faktor. In einem Umfeld mit dauerhaft höheren Zinsen („higher-for-longer“) bevorzugen Anleger tendenziell berechenbare Renditeinstrumente wie Staatsanleihen und Geldmarktprodukte, was den Appetit auf volatile Anlagen verringert. Ein stärkerer US-Dollar sorgte für zusätzlichen Druck. Historisch gesehen macht ein stärkerer Dollar Risikoanlagen für globale Investoren weniger attraktiv, was oft die Kryptomärkte belastet.

Obwohl die Fed-Politik selten der alleinige Treiber für scharfe Bitcoin-Rückgänge ist, hat sie einen Hintergrund geschaffen, vor dem sich die negative Stimmung stärker auswirken konnte.

Mehrere Indikatoren bestätigen schwächelnde Nachfrage

Eines der Schlüsselsignale ist der Coinbase Premium Index, der die Preisdifferenz zwischen Bitcoin auf Coinbase und Offshore-Börsen misst. Ein negativer Wert deutet in der Regel auf eine schwächere Nachfrage von US-Käufern im Vergleich zu den globalen Märkten hin.

Trend des Coinbase Premium Index. Daten: CoinGlass.

Der Index ist seit etwa acht Wochen unter Null geblieben, die längste Phase seit mehr als einem Jahr. Dies deutet weniger auf aggressive Verkäufe als vielmehr auf einen Mangel an neuem Kaufinteresse hin.

Spot-ETFs zeigen ein ähnliches Muster. In den letzten zwei Monaten haben Anleger fast 7 Milliarden $ aus Bitcoin-Anlageprodukten abgezogen.

Die größten Abflüsse stammten aus dem IBIT-Fonds von BlackRock, der einen erheblichen Anteil an den Gesamtabhebungen ausmacht.

Anstatt der alleinige Treiber des Rückgangs zu sein, werden ETFs als Stimmungsindikator betrachtet. Institutionelle Anleger, die zuvor Bitcoin akkumuliert hatten, halten sich nun weitgehend an der Seitenlinie auf.

Kapitalzu- und -abflüsse im US-Spot-Bitcoin-ETF-Markt nach Monaten. Quelle: SoSoValue.

Eine monatliche Bitcoin-Kerze bildete zudem ein Marubozu-Muster, das typischerweise durch minimale Dochte gekennzeichnet ist. Dies spiegelt den anhaltenden Abwärtssdruck während des gesamten Monats wider, wobei die Verkäufer die Kontrolle behielten.

Obwohl es sich nicht um ein Vorhersagesignal handelt, unterstreicht das Muster die Intensität des Ausverkaufs, der mit nur wenigen nennenswerten Erholungen stattfand.

Einige Analysten vermuten, dass Kapital in andere Teile der Aktienmärkte rotieren könnte, insbesondere in Unternehmen mit Bezug zu künstlicher Intelligenz, so Citigroup. Dies wird jedoch eher als Verschiebung der Allokationspräferenzen und nicht als vollständiger Ausstieg aus digitalen Vermögenswerten angesehen.

Vertrauensverlust vertieft die Korrektur

Mike Novogratz, CEO von Galaxy Digital, bezeichnete den aktuellen Abschwung als „Vertrauenskrise“ im Kryptosektor.

„Der aktuelle Ausverkauf wird durch eine Vertrauenskrise angetrieben. Kapital verlässt den Kryptoraum und das Interesse sinkt, weil die Energie woanders liegt“, sagte Novogratz im All Things Markets Podcast.

Er wies auch auf die sich ändernde Stimmung rund um Strategy hin.

Jahrelang galt das Unternehmen von Michael Saylor als Symbol für die langfristige Bitcoin-Akkumulation. Die Entscheidung, einen Teil seiner Bestände zu verkaufen, veränderte die Marktwahrnehmung stärker als das bloße Ausmaß der Verkäufe selbst.

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Aber wir haben alles gespeichert 🙂.

Diese Änderung veranlasste Investoren dazu, die Stabilität großer korporativer Bitcoin-Halter neu zu bewerten. Novogratz merkte zudem an, dass die nicht realisierten Verluste von Strategy zusätzlichen spekulativen Druck anziehen könnten.

Stimmungsänderungen haben sich auch über die Kryptomärkte hinaus ausgebreitet. Laut Reuters hat Citigroup ihre 12-Monats-Prognose für Bitcoin von 112.000 $ auf 82.000 $ gesenkt und erwartet für das nächste Jahr keine Netto-ETF-Zuflüsse mehr.

In einem bärischen Szenario sieht Citi Bitcoin potenziell auf 53.000 $ fallen, falls sich die makroökonomischen Bedingungen verschlechtern und die ETF-Abflüsse anhalten.

Warum diese Korrektur heraussticht

Frühere Bitcoin-Abschwünge wurden typischerweise durch spezifische Katalysatoren wie große Insolvenzen oder regulatorische Schocks ausgelöst. Der aktuelle Rückgang ist jedoch diffuser.

Eine Kombination aus makroökonomischem Druck, schwächerer US-Nachfrage, sinkenden ETF-Zuflüssen und einer sich ändernden Stimmung unter den großen Haltern hat den Ausverkauf kollektiv vorangetrieben.

Infolgedessen hängt die Entwicklung von Bitcoin nun nicht nur von der Politik der Federal Reserve oder den ETF-Strömen ab, sondern auch davon, ob sich das Vertrauen der Anleger in die Anlageklasse erholen kann.

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