Microsoft hält sich unter 500 $, da der Azure-Schub die KI-Ausgaben rechtfertigt

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Anton Kharitonov

05.08.2026

Microsoft hält sich unter 500 $, da der Azure-Schub die KI-Ausgaben rechtfertigt — Microsoft

Microsoft notiert nahe 488 $, nach einem gewinnbedingten Ausbruch aus der Region von 430 $ bis 460 $. Der Stundenchart zeigt eine entscheidende Bewegung über alle wichtigen gleitenden Durchschnitte, was eine bullische Umkehr des vorangegangenen Abwärtstrends bestätigt.

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Der schnelle Anstieg in Richtung 500 $ hat die Aktie jedoch anfällig für Gewinnmitnahmen gemacht. Der unmittelbare Widerstand liegt bei 495 $-500 $, gefolgt von 510 $ und 520 $. Die erste Unterstützung befindet sich bei 480 $, mit stärkerem Schutz im Bereich von 470 $-465 $. Ein Schlusskurs unter 465 $ würde den Ausbruch schwächen und das Risiko einer teilweisen Gap-Schließung in Richtung 450 $ erhöhen.

Azure-Wachstum übertrifft Erwartungen

Der Umsatz im vierten Geschäftsquartal stieg im Jahresvergleich um 18 % auf etwa 90 Milliarden $, was die Marktschätzungen übertraf, während der verwässerte Gewinn 4,81 $ pro Aktie erreichte. Der Nettogewinn stieg um 31 % auf 35,8 Milliarden $. Der Umsatz der Microsoft Cloud kletterte um 27 % auf 59,3 Milliarden $, während Azure um 43 % expandierte, was bestätigt, dass die Nachfrage von Unternehmen nach Cloud- und KI-Kapazitäten weiterhin stark ist. Der jährliche Azure-Umsatz überstieg zum ersten Mal 100 Milliarden $, und Microsoft 365 Copilot erreichte mehr als 30 Millionen zahlende Nutzer, gegenüber 20 Millionen im Vorquartal.

Prognose stützt weitere Expansion

Microsoft prognostizierte für das erste Geschäftsquartal einen Umsatz von etwa 90,4 Milliarden $, was über den Erwartungen der Wall Street liegt. Die verbleibenden Leistungsverpflichtungen im kommerziellen Bereich erreichten etwa 678 Milliarden $, was eine erhebliche Visibilität für künftige Cloud-Umsätze bietet. Kapazitätsengpässe schränken das Azure-Wachstum weiterhin ein, was darauf hindeutet, dass die Nachfrage die verfügbare Infrastruktur immer noch übersteigt. Dieser Hintergrund stützt die weitere Expansion, sobald zusätzliche Rechenzentren in Betrieb gehen, obwohl das Tempo der Umsatzrealisierung von der Stromverfügbarkeit, der Versorgung mit fortschrittlichen Chips und den Bereitstellungsplänen abhängen wird.

KI-Investitionen erhöhen die Renditeschwelle

Die vierteljährlichen Investitionsausgaben erreichten etwa 41 Milliarden $, und Microsoft erwartet, dass die Ausgaben im laufenden Quartal 50 Milliarden $ überschreiten werden. Das Unternehmen erhöht die Investitionen in GPUs, Server, Netzwerkgeräte und Rechenzentren, um die Nachfrage nach Azure und Copilot zu decken. Diese Ausgaben stärken die Wettbewerbsposition von Microsoft, erhöhen jedoch die Abschreibungs-, Energie- und Finanzierungskosten. Investoren werden zunehmend Beweise dafür verlangen, dass die KI-Umsätze und der operative Cashflow schneller wachsen können als die Infrastrukturausgaben. Jede Verlangsamung bei der Einführung von Azure oder Copilot könnte daher nach der jüngsten Rallye eine schärfere Bewertungsanpassung auslösen.

Makroökonomische und geopolitische Risiken begrenzen das Bewertungspotenzial

Der Leitzins der Federal Reserve von 3,50 % bis 3,75 % und die US-Inflation von 3,5 % halten den Diskontierungssatz für Technologiegewinne erhöht. Das langsamere BIP-Wachstum im zweiten Quartal von 1,5 % birgt gewisse Risiken für die Softwarebudgets von Unternehmen, obwohl Cloud-Migration und KI-Einführung strukturelle Prioritäten bleiben. Der Krieg im Nahen Osten übt indirekten Druck über die Energiepreise, die Betriebskosten von Rechenzentren und die allgemeine Risikostimmung aus.

Fortschritte bei der Wiederöffnung der Straße von Hormus, wie in Microsoft nähert sich 500 $, da Azure-Wachstum starke Rallye antreibt beschrieben, würden die Inflationssorgen verringern und Wachstumsaktien stützen, während eine erneute Eskalation die Renditen in die Höhe treiben und die Premium-Bewertung von Microsoft unter Druck setzen könnte. Der Ausblick bleibt oberhalb von 465 $ konstruktiv, aber der Widerstand um 500 $ könnte unmittelbare Gewinne begrenzen.

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