Microsoft hält sich nahe den lokalen Höchstständen, da die Monetarisierung von KI die Bewertung unterstützt

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Anton Kharitonov

31.08.2026

Microsoft hält sich nahe den lokalen Höchstständen, da die Monetarisierung von KI die Bewertung unterstützt — Microsoft

MSFT weist am 31. August nach dem Handelsschluss am Freitag bei rund 513,5 $ weiterhin eine starke kurzfristige Struktur auf. Der Chart zeigt, dass die Aktie den Bereich von 517–518 $ bereits getestet hat. Dies ist wichtig, da die Aktie die vorherige Konsolidierungszone von 505–510 $ effektiv überwunden und nach dem Rückgang in Richtung 480 $ ein neues lokales Hoch gebildet hat.

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Vor diesem Hintergrund bleibt das technische Bild bullish, doch der aktuelle Anstieg bewegt sich bereits in einem Bereich, in dem die Wahrscheinlichkeit von Gewinnmitnahmen zunimmt. Solange MSFT sich über 505–508 $ hält, besteht weiterhin die Möglichkeit, dass der Markt zunächst 520 $ und anschließend 525–530 $ erreicht. Ein Durchbruch unter 500 $ würde das Momentum spürbar schwächen und den Fokus wieder auf 490–485 $ lenken.

Infrastruktureffizienz stärkt die KI-Story

Die fundamentale Basis bleibt ebenfalls sehr stark. Im vierten Geschäftsquartal steigerte Microsoft den Umsatz auf 90,0 Mrd. $, Microsoft Cloud erzielte 59,3 Mrd. $, Azure und andere Cloud-Dienste wuchsen um 43 %, während die verbleibenden vertraglichen Leistungsverpflichtungen im kommerziellen Geschäft 678 Mrd. $ erreichten. Der Jahresumsatz von Azure überstieg erstmals 100 Mrd. $, während Microsoft 365 Copilot mehr als 30 Millionen zahlende Nutzer erreichte.

Besonders wichtig ist, dass das Unternehmen im Quartal den Ausbau der Rechenkapazität um weitere 1 GW meldete und weiterhin auf Kurs ist, die gesamte Infrastrukturkapazität innerhalb von zwei Jahren ungefähr zu verdoppeln. Gleichzeitig steigerte Microsoft den Durchsatz für Copilot-Workloads seit Jahresbeginn um das Vierfache. Der Markt sieht damit nicht nur eine Bestätigung der Nachfrage, sondern auch Anzeichen für eine höhere Effizienz der bestehenden Infrastruktur.

Warsh hält das Risiko steigender Kapitalkosten hoch

Ein neuer Risikofaktor besteht darin, dass die starke Kursentwicklung nun vor dem Hintergrund einer zunehmend hawkischen Neubewertung der Fed-Politik stattfindet. Nach der Rede von Kevin Warsh in Jackson Hole stieg die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September auf etwa 58–60 %, während die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen auf rund 4,35 % kletterte.

Heute ist sie leicht auf etwa 4.325 % zurückgegangen, während die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen bei rund 4,71 % verharrt. Das allgemeine Umfeld für Big Tech bleibt jedoch weniger komfortabel. Für MSFT ist dies nach dem rasanten Anstieg der vergangenen Wochen besonders wichtig: Ein höherer Diskontsatz könnte eine weitere Ausweitung des KGV begrenzen, selbst bei einer starken operativen Entwicklung. Gleichzeitig zeigt die Aktie weiterhin relative Stärke. Das bedeutet, dass der Markt das Wachstum von Azure, Copilot und der KI-Infrastruktur eindeutig höher gewichtet als den makroökonomischen Druck.

517–520 $ werden zum nächsten Momentum-Test

Die entscheidende Frage lautet nun nicht, ob Microsoft weiter wachsen kann, sondern ob sich das derzeitige Tempo der KI-Monetarisierung bei höheren Kapitalkosten aufrechterhalten lässt. Wenn MSFT sich über 517–520 $ hält, wie in Microsoft weitet Ausbruch aus, da die KI-Nachfrage das erneute Momentum unterstützt erwähnt, könnte der Markt in eine neue Momentumphase eintreten. Sollte die Zone von 517–520 $ erneut Verkäufe auslösen, wäre das wahrscheinlichste Szenario eine Konsolidierung mit einer ersten Unterstützung im Bereich von 508–505 $.

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