Columbia Threadneedle impulsa sus ETF activos en Europa mientras ve límites para replicar toda la gestión activa

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José Antonio Gastélum

10.11.2026

Columbia Threadneedle impulsa sus ETF activos en Europa mientras ve límites para replicar toda la gestión activa — ETF activos ganan terreno

En su vigésimo aniversario en España, Columbia Threadneedle afronta un mercado de inversión más competitivo, con mayor presión sobre costes y un peso creciente de los ETF entre las preferencias de los inversores. La gestora, que ya registra ETF activos en Europa desde el año pasado, sostiene que este formato gana relevancia, aunque no encaja por igual con todas las estrategias activas.

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Columbia Threadneedle gestiona 670.000 millones de euros globalmente, 188.000 millones en Europa y 2.400 millones en España, impulsando ETF activos pero encontrando retraso en España por ventajas fiscales de los fondos.
La firma administra 12.500 millones de euros en ETF activos en EE. UU. tras diez años y 400 millones en Europa tras un año, con limitada adopción española debido a la preferencia de distribuidores por fondos tradicionales.
Columbia Threadneedle advierte que no todas las estrategias activas son replicables como ETF y que el mercado español mantiene preferencias por fondos por traspasabilidad fiscal, aunque prevé crecimiento de ETF activos en Europa por demanda de eficiencia y menor coste.

Estrategia de ETF activos y posición en España

Según ElEconomista.es, Columbia Threadneedle considera que los ETF activos serán una palanca relevante de crecimiento en Europa, aunque su desarrollo en España avanza más lentamente por la estructura de distribución y el tratamiento fiscal favorable de los fondos de inversión.

A escala global, la firma gestiona 670.000 millones de euros, de los que 188.000 millones están en Europa y algo más de 2.400 millones en España. La gestora encuadra a España dentro de sus mercados aceleradores, junto con Alemania e Italia, mientras que Iberia y Latinoamérica figuran entre las áreas estratégicas para su crecimiento.

La entidad señala que en Estados Unidos lanzó su gama de ETF activos hace diez años y que ya maneja más de 12.500 millones de euros en ese segmento. En Europa, donde registró sus primeros ETF activos el año pasado, administra ya 400 millones de euros, aunque en el mercado español el volumen sigue siendo reducido porque los distribuidores continúan favoreciendo el formato fondo para llegar a todos sus canales comerciales.

Límites de réplica e impacto para la industria

La firma defiende que no todas las estrategias de gestión activa pueden trasladarse de forma idéntica a un ETF. En su planteamiento, las estrategias cuantitativas resultan más fáciles de replicar, mientras que las cualitativas requieren adaptaciones que cambian el producto, su nivel de riesgo y también su estructura de costes.

Como ejemplo, Columbia Threadneedle explica que la versión ETF activa de una estrategia como Global Focus no reproduce exactamente el fondo original, aunque se apoye en el mismo análisis. En estos casos, el ETF puede ofrecer una gestión activa con menor coste y un riesgo más controlado, pero también con un tracking error más contenido que el de un fondo tradicional.

La gestora añade que el mercado español mantiene particularidades que siguen favoreciendo a los fondos, especialmente por la ventaja fiscal de la traspasabilidad y su peso en segmentos como la banca privada. Aun así, considera que los ETF activos irán ganando terreno en la industria europea conforme aumente la demanda de soluciones de menor coste y mayor eficiencia operativa.

En paralelo, la entidad afirma que ya aplica inteligencia artificial en análisis, distribución, cumplimiento normativo y marketing para acelerar el tratamiento de datos y la elaboración de conclusiones. Pese a ello, sostiene que la gestión activa y la relación comercial siguen dependiendo del factor humano, al entender que la confianza del cliente continúa siendo un elemento central del negocio.

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