La mayor parte del hashrate de Bitcoin está aislada del aumento de los precios mundiales del petróleo

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Yaroslav Dmytrenko

14.03.2026

La mayor parte del hashrate de Bitcoin está aislada del aumento de los precios mundiales del petróleo — Los mineros de Bitcoin se enfrentan al riesgo de los precios, no al de los costes energéticos

Es poco probable que la crisis del petróleo provocada por la guerra de Irán afecte significativamente a los costes de electricidad de los mineros de Bitcoin. Aproximadamente el 90% del hashrate mundial opera en mercados donde los precios de la electricidad tienen una correlación mínima con los precios del crudo.

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Es improbable que el aumento del precio del petróleo provocado por el conflicto de Irán incremente los costes de la energía minera de Bitcoin.
Alrededor del 90% de la tasa de hash global de Bitcoin tiene una débil correlación con el precio del petróleo.
La volatilidad del precio del Bitcoin supone un mayor riesgo para los mineros que los costes energéticos.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Sólo el 10% del hashrate depende del petróleo

La operación militar de Estados Unidos e Israel contra Irán ha hecho subir los precios mundiales del petróleo, pero es poco probable que los mineros de Bitcoin se vean directamente afectados. En cambio, los mineros pueden sentir el impacto de las interrupciones del suministro de petróleo principalmente a través de la volatilidad del precio de Bitcoin en lugar de a través del aumento de las facturas de electricidad.

Alrededor del 20% del suministro mundial de petróleo suele pasar por el Estrecho. Tras la escalada, el crudo Brent saltó de unos 60 dólares por barril a más de 100 dólares antes de retroceder a unos 90 dólares. Al mismo tiempo, los mercados de derivados descentralizados, como Hyperliquid, se utilizan cada vez más para negociar el activo fuera de las horas tradicionales de mercado.

Según datos del Cambridge Centre for Alternative Finance y el Bitcoin Mining Council, más de la mitad de la red Bitcoin funciona con fuentes de energía no fósiles, mientras que el uso directo de crudo como combustible para la minería se considera "esencialmente un error de redondeo".

Los datos de Hashrate Index muestran que aproximadamente el 90% del hash rate global opera en mercados donde los precios de la electricidad tienen poca correlación con los del crudo.

La mayor parte de la tasa mundial de hachís se encuentra en Estados Unidos, Rusia y China, seguidos de Paraguay, Emiratos Árabes Unidos, Omán, Canadá, Etiopía y Kazajstán. Muchos de estos mercados dependen principalmente del gas natural, el carbón o la energía hidroeléctrica en lugar del petróleo, lo que limita el impacto directo de las fluctuaciones del precio del crudo en los costes de extracción.

Mapa térmico mundial del hashrate (1er trimestre de 2026). Fuente: Hashrate Index.

Una cuestión más relevante es si las perturbaciones del precio del petróleo influyen en los precios de la electricidad en los países donde se concentran las operaciones mineras. Los países del Golfo Pérsico, incluidos los Emiratos Árabes Unidos y Omán, representan alrededor del 6% del hashrate mundial. Si se añaden Irán, Kuwait, Qatar y Libia, la parte de la red sensible a los precios del petróleo aumenta hasta aproximadamente el 8-10%.

Dado que la mayoría de las operaciones mineras dependen de redes eléctricas alimentadas por gas natural, carbón, energía hidroeléctrica o geotérmica, el análisis sugiere que las crisis del petróleo sólo afectarían directamente a una pequeña parte de los costes de funcionamiento de la red.

Incluso cuando existe alguna conexión, la correlación entre los precios del petróleo y las tarifas eléctricas es relativamente débil y tiende a aparecer lentamente debido a los ciclos regulados de fijación de precios de los servicios públicos.

El precio del bitcoin importa más

Sin embargo, las consecuencias macroeconómicas de la agitación geopolítica suponen un riesgo mucho mayor para los mineros. El aumento de los precios del petróleo puede reforzar las expectativas de inflación e influir en las perspectivas de los tipos de interés, empujando potencialmente a los inversores hacia activos más seguros y alejándolos de los volátiles como Bitcoin. Esta dinámica podría reducir la rentabilidad de la minería al comprimir el precio del hash, es decir, los ingresos obtenidos por unidad de potencia de cálculo.

Este efecto ya fue visible a principios de este año, cuando el precio del hash cayó a un mínimo histórico de 27,89 $ por PH/s/día en febrero, después de que Bitcoin cayera un 23,8%, de unos 78.000 $ a 65.000 $.

Por lo tanto, mientras que los acontecimientos geopolíticos que empujan los precios del petróleo por encima de los 100 dólares pueden afectar a los mercados mundiales, el principal riesgo para los mineros de Bitcoin radica en la rentabilidad más que en los costes operativos - específicamente si el precio de Bitcoin puede seguir siendo resistente en medio de una incertidumbre macroeconómica más amplia.

Para la industria minera, la estructura de los mercados energéticos regionales sigue siendo un factor mucho más importante. En los últimos años, muchas empresas mineras han trasladado deliberadamente sus operaciones a jurisdicciones con electricidad barata y estable, incluyendo centrales hidroeléctricas en América Latina, redes alimentadas por gas en Estados Unidos y energías renovables en África y Oriente Medio. Esta diversificación reduce la sensibilidad de la red Bitcoin a los mercados de materias primas, incluido el petróleo.

Además, la subida de los precios del petróleo puede impulsar indirectamente el interés por la minería como forma de monetizar el excedente de recursos energéticos. En varios países ya existen proyectos que utilizan gas natural procedente de la producción de petróleo para alimentar los equipos de minería. En un entorno de petróleo caro y suministros energéticos inestables, estos proyectos podrían ser aún más atractivos económicamente, apoyando potencialmente una mayor descentralización y resistencia de la tasa de hash global de Bitcoin.

Como escribimos, La gran tecnología y la minería de Bitcoin impulsan el renacimiento de la energía nuclear

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