La SEC esboza un nuevo modelo regulatorio para el mercado de las criptomonedas

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Sergey Shendetskyi

18.03.2026

La SEC esboza un nuevo modelo regulatorio para el mercado de las criptomonedas — La SEC quiere reducir la incertidumbre del mercado

La Comisión del Mercado de Valores de EE.UU. ha esbozado un enfoque más claro para regular los activos digitales. El presidente de la SEC, Paul Atkins, presentó en Washington una serie de iniciativas que podrían remodelar la forma en que los criptoproyectos operan en el mercado estadounidense.

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La SEC introduce un marco más claro para clasificar los criptoactivos.
La nueva propuesta de "puerto seguro" tiene como objetivo apoyar a las nuevas empresas y la obtención de capital.
Los cambios podrían reducir la incertidumbre y atraer a las criptoempresas de vuelta a Estados Unidos.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

El discurso se publicó en el sitio web oficial de la SEC. Con el telón de fondo de los largos años de debates sobre la clasificación de los tokens, establece efectivamente puntos de referencia para el mercado y señala la dirección que puede tomar la futura regulación.

Clasificación de los criptoactivos

El núcleo de la propuesta es un nuevo sistema de clasificación. El regulador sugiere dividir los criptoactivos en varias categorías, incluidas las materias primas digitales, los tokens coleccionables, los instrumentos y las stablecoins. Al mismo tiempo, la regulación tradicional de valores se aplicaría principalmente a los instrumentos financieros tokenizados.

Atkins subrayó:

"Durante más de una década, los participantes del mercado han operado sin una orientación clara sobre una cuestión fundamental: ¿cuándo un criptoactivo implica las leyes federales de valores?"

Añadió:

"Hoy, me complace anunciar que el persistente fracaso de la SEC para proporcionar claridad sobre esta cuestión ha terminado. Mientras hablamos, la Comisión está implementando una taxonomía de tokens y una interpretación de contratos de inversión."

También se aclara que incluso un activo que no sea un valor por naturaleza puede seguir estando regulado si se ofrece en el marco de un contrato de inversión. Al mismo tiempo, se introduce el concepto de finalización: una vez cumplidas las obligaciones establecidas, el activo puede dejar de estar sujeto a los requisitos de la SEC.

Condiciones para el crecimiento de los proyectos

La segunda parte de la iniciativa se centra en reducir los obstáculos para los participantes en el mercado. Atkins propuso un mecanismo de "puerto seguro" que dé tiempo a los proyectos para desarrollarse sin una presión reguladora inmediata.

En concreto, se está estudiando una exención temporal de hasta cuatro años para las empresas de nueva creación, que les permitiría recaudar hasta 5 millones de dólares. Para las empresas más maduras, se propone un marco distinto: hasta 75 millones de dólares en un periodo de 12 meses, siempre que se revelen datos clave.

"El anuncio de hoy supone un principio, no un final", señaló el Presidente de la SEC.

También destacó el papel de la Comisaria Hester Peirce, que introdujo el concepto de "puerto seguro" en 2020, que ahora constituye la base del enfoque actual.

Lo que significa para el mercado

Para la industria, esto señala una reducción de la incertidumbre que ha limitado durante mucho tiempo el desarrollo de cripto en los Estados Unidos. Según CoinGecko, el mercado de criptomonedas superó los 2 billones de dólares en 2025, sin embargo, una parte significativa de los proyectos continuó operando bajo la incertidumbre regulatoria.

Si estos enfoques se formalizan, algunas empresas podrían reconsiderar su jurisdicción en favor de Estados Unidos. Esto es particularmente relevante dados los marcos regulatorios ya establecidos en la UE(MiCA) y el endurecimiento de las normas en toda Asia.

Al mismo tiempo, las iniciativas de la SEC forman parte de un programa de reforma más amplio. El regulador también está estudiando un cambio hacia la presentación de informes semestrales por parte de las empresas públicas, en sustitución del modelo trimestral vigente desde hace tiempo. Si se aprueba, podría convertirse en una de las reformas más importantes de los mercados de capitales en décadas, lo que indica que la SEC se está replanteando no sólo la regulación de las criptomonedas, sino los fundamentos de la supervisión de los mercados financieros en su conjunto.

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