Previsión del precio del oro: El XAU se mantiene cerca de máximos, ya que las expectativas de política monetaria apoyan la tendencia

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Parshwa Turakhiya

05.12.2025

Previsión del precio del oro: El XAU se mantiene cerca de máximos, ya que las expectativas de política monetaria apoyan la tendencia — El oro cotiza cerca de los 4.220 dólares, mientras las expectativas políticas y la escasa oferta apoyan la tendencia alcista

El oro sigue anclado cerca de los 4.220 dólares por onza, consolidándose justo por debajo de los máximos históricos tras un trimestre definido por la revalorización estructural. El metal cotiza dentro de un rango estrecho en lugar de deshacer las ganancias, señal de que los compradores mantienen el control a la espera de la decisión de la Reserva Federal de la semana que viene.

Destacados

El oro cotiza cerca de los 4.220 dólares, mientras la consolidación sustituye a la volatilidad.
Los mercados valoran en un 87% la probabilidad de un recorte de tipos de la Fed.
Los ETF y los flujos físicos muestran una acumulación continuada, no una distribución.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

A pesar del escaso movimiento de esta semana, la ausencia de ventas de liquidación indica que el rally se está estabilizando en lugar de debilitarse.

La tendencia se mantiene firme mientras el oro construye una base por encima del soporte clave de Fibonacci

El oro sigue cotizando por encima del retroceso de 0,5 Fib en 4.133 $, donde los compradores intervinieron rápidamente tras la subida de principios de trimestre a 4.381 $. El retroceso de 0,618 en 4.191 $ se ha convertido en el pivote central, alternando entre soporte y resistencia, mientras que el nivel de 0,786 $ en 4.275 $ cubre el extremo superior de la banda de consolidación.

Previsión del precio del oro (Fuente: TradingView)

Las medias móviles refuerzan la estructura alcista. Las EMA de 20, 50, 100 y 200 días se inclinan al alza en clara alineación, mostrando un flujo de órdenes institucionales sostenido en lugar de picos especulativos. El RSI en los 60 bajos señala un impulso controlado: lo suficientemente elevado como para confirmar la fortaleza de la tendencia, pero no excesivamente acalorado.

Los retrocesos siguen siendo poco profundos, y los vendedores no han forzado una ruptura limpia a pesar de los repetidos intentos de poner a prueba la misma banda de soporte. Este tipo de respuesta disciplinada de los compradores es coherente con las fases de acumulación que se observan durante los grandes ciclos, en las que los grandes compradores se adelantan repetidamente a los retrocesos más profundos.

Los catalizadores macroeconómicos se acumulan a favor del oro a medida que se intensifican las señales de recesión

Una serie de datos laborales débiles ha reforzado los argumentos a favor de un giro de la Reserva Federal. ADP informó de una contracción de 32.000 en las nóminas privadas, mientras que los despidos Challenger alcanzaron los 71.000 en el mes, con lo que el total en lo que va de año se acerca a 1,17 millones. Estas cifras refuerzan la idea de que la economía se está enfriando y apoyan las expectativas de un cambio de política monetaria.

Los mercados asignan ahora un 87% de probabilidad a un recorte de los tipos la semana que viene, y los operadores esperan la confirmación del aplazado informe sobre la inflación medida por el índice PCE. Las expectativas de tipos más bajos debilitan el dólar y reducen los rendimientos reales, dos pilares de la fortaleza actual del oro.

Las señales políticas añaden otra capa. La especulación de que Kevin Hassett podría sustituir a Jerome Powell en 2026 ha inyectado un nuevo tema en el posicionamiento a largo plazo. Se considera que Hassett está más abierto a una flexibilización agresiva, lo que da a los mercados una razón para anticiparse a un posible ciclo moderado de varios años.

La dinámica de la oferta también contribuye al tono alcista. Las entregas físicas en las principales cámaras acorazadas siguen siendo elevadas, y las tenencias de ETF se han estabilizado en lugar de deshacerse. Este comportamiento contrasta con los típicos repuntes de las materias primas al final del ciclo, cuando dominan los flujos especulativos y se desvanece la demanda institucional.

El oro espera el próximo catalizador mientras la consolidación se estrecha en torno a niveles clave

La situación inmediata está definida por la compresión dentro del rango de 4.191-4.275 dólares. Una ruptura por encima de los 4.275 dólares abriría la puerta a un movimiento de vuelta hacia los 4.381 dólares, con la posibilidad de una mayor extensión si la Reserva Federal refuerza su discurso de relajación. A la baja, el soporte de 4.133 $ es la primera línea de defensa. Una ruptura de este nivel podría llevar a volver a probar la zona de 4.004-4.075 dólares, cerca de la EMA de 50 días, aunque los retrocesos más profundos siguen siendo correctivos más que de ruptura de tendencia, siempre que los datos macroeconómicos respalden unos rendimientos más bajos.

El oro sigue comportándose como un activo sometido a una revalorización estructural en lugar de reaccionar al ruido inflacionista a corto plazo. La debilidad del empleo, los riesgos de recesión y un marco cada vez más pesimista de los bancos centrales han creado una oferta duradera que va más allá del comercio cíclico.

Anteriormente, comentamos que mientras el oro conservara su estructura de EMA alcista y evitara los picos de liquidación, la tendencia se mantendría intacta. La consolidación actual confirma esa tesis: el mercado está esperando la próxima señal política, no preparándose para un cambio de tendencia.

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