El crudo WTI cae por debajo de los 57 dólares, mientras la crisis venezolana no logra levantar al petróleo

El crudo WTI entra en el nuevo año con el pie izquierdo, cotizando el lunes justo por debajo de los 57 dólares el barril tras otro intento fallido de estabilizarse por encima de la resistencia a corto plazo. Aunque los acontecimientos geopolíticos en Venezuela acapararon los titulares durante el fin de semana, la reacción del mercado fue reveladora.

En lugar de subir por los temores de riesgo de suministro vinculados a las acciones de EE.UU. y la detención del presidente Nicolás Maduro, los precios del crudo bajaron. Esa respuesta pone de relieve una cuestión más profunda. Los operadores siguen mucho más centrados en la debilidad de la demanda y el exceso de capacidad que en el riesgo de interrupciones repentinas.

La estructura de la tendencia bajista sigue firmemente controlada

El gráfico diario subraya lo arraigada que está la tendencia bajista. El WTI se encuentra en una clara tendencia bajista desde mediados del verano, marcada por una serie de máximos y mínimos más bajos. El precio cotiza muy por debajo de sus medias móviles clave, con la de 20 días cerca de 57,7 $, la de 50 días en torno a 58,7 $, la de 100 días cerca de 60,3 $ y la de 200 días cerca de 62,9 $. Esta alineación apilada por encima del precio ha frenado sistemáticamente los repuntes en los últimos tres meses. Cada rebote se ha estancado en la sobreoferta y se ha dado la vuelta, lo que refuerza la opinión de que los vendedores siguen teniendo el control.

Dinámica del precio del PETRÓLEO CRUDO WTI (Fuente: TradingView)

Los indicadores de impulso confirman este mensaje. El RSI diario se mantiene en el nivel bajo de 40, una zona que refleja un débil interés de compra más que una tensión de sobreventa. La ausencia de momentos extremos es importante. Los mercados bajistas suelen terminar con capitulaciones y bruscos cambios de tendencia. El WTI no ha mostrado ese comportamiento. Por el contrario, el descenso ha sido moderado y persistente, lo que sugiere distribución y no pánico.

La caída más reciente ha seguido el mismo patrón. El WTI cayó por debajo del nivel de 58 $ a finales de la semana pasada y desde entonces ha luchado por recuperarlo. Lo que antes era un soporte ahora se ha convertido en una resistencia. A la baja, la zona de 56,5 a 56 dólares ha actuado como amortiguador, atrapando ofertas en múltiples ocasiones desde diciembre. Mientras esa zona se mantenga, los vendedores están presionando su ventaja sin forzar una ruptura.

La acción del precio intradía refuerza la tendencia bajista. En el gráfico de 30 minutos, el WTI ha tendido a la baja tras una supertendencia bajista cerca de 57,40 $, con los puntos del SAR parabólico limitando repetidamente los intentos alcistas. Incluso los breves movimientos por encima de 57,5 $ han carecido de seguimiento. Este comportamiento es típico de los mercados en los que los operadores están vendiendo los repuntes en lugar de posicionarse para un rebote.

Los fundamentos no justifican una prima de riesgo

El telón de fondo fundamental explica por qué el crudo ha sido incapaz de mantener las subidas. Los titulares sobre Venezuela suenan dramáticos, pero los mercados van más allá de la retórica. Venezuela produce menos de 1 millón de barriles diarios y representa menos del 1% de la oferta mundial. Incluso en el peor de los casos, es poco probable que las perturbaciones a corto plazo afecten al equilibrio mundial. También se especula con la posibilidad de que la presión de EE.UU. acabe provocando un aumento de la producción venezolana si las empresas occidentales participan en la reanudación de la producción como parte de los esfuerzos de compensación o reestructuración. Esta posibilidad limita la prima de riesgo al alza.

Al mismo tiempo, el panorama general de la oferta sigue siendo complicado. La OPEP+ ha reiterado su plan de mantener estable la producción durante el primer trimestre, lo que indica que no hay urgencia por reducir la oferta a pesar de la debilidad de los precios. Esta postura sugiere que el grupo está dispuesto a tolerar niveles más bajos antes que sacrificar cuota de mercado. Sin recortes sorpresivos ni interrupciones imprevistas, el WTI carece de un catalizador que invierta la tendencia.

La preocupación por la demanda sigue siendo el mayor lastre. Las expectativas de crecimiento para principios de 2026 son modestas, y las refinerías han mostrado poca urgencia por pujar más alto por el crudo. Los datos de inventarios no han servido para cuestionar el discurso de los excedentes y, hasta que las retiradas sean más constantes, es probable que se vendan las subidas.

Dicho esto, las caídas no son ilimitadas. Gran parte de las noticias bajistas ya se reflejan en el precio. La volatilidad se ha comprimido y las extensiones a la baja han sido incrementales en lugar de bruscas. Esto sugiere que los vendedores están confiados, pero no son agresivos. Si el WTI estuviera al borde del colapso, la acción de los precios sería probablemente más desordenada.

Perspectivas del mercado

La senda alcista requiere una reparación técnica más que nuevos titulares. Un movimiento sostenido por encima de los 58 $ sería la primera señal de que la presión vendedora está cediendo. Una aceptación por encima de 59 $ tendría más peso, ya que recuperaría la media de 50 días y desafiaría la estructura bajista. A partir de ahí, un movimiento hacia los 61 $ se hace plausible, sobre todo si los datos macro se debilitan o el riesgo geopolítico se amplía más allá de Venezuela. Por ahora, ese sigue siendo un escenario secundario.

La senda bajista está más clara. Una ruptura decisiva por debajo de 56 $ expondría a 54,50 $ a continuación, un nivel que proporcionó apoyo a principios de año. Perder esa zona abriría la puerta hacia los 50 $ con el tiempo, especialmente si los datos de demanda siguen decepcionando y la oferta sigue siendo abundante.

Anteriormente, destacábamos que la debilidad del WTI a finales de 2025 se debía a la persistencia del exceso de oferta y a la falta de convicción de la demanda. La evolución actual de los precios muestra que poco ha cambiado. El crudo sigue buscando un suelo, no preparándose para una ruptura. Hasta que no surjan pruebas de que los equilibrios se están estrechando, el WTI sigue siendo un mercado definido por la paciencia en el lado largo y la cautela en los repuntes.