El precio del oro se estabiliza en 5006 dólares mientras los operadores se preparan para el veredicto de la Reserva Federal sobre los tipos de interés

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Ezequiel Gomes

18.03.2026

El precio del oro se estabiliza en 5006 dólares mientras los operadores se preparan para el veredicto de la Reserva Federal sobre los tipos de interés — Los precios del oro se mantuvieron estables, ya que los mercados sopesaron los riesgos geopolíticos frente a la inminente actualización de los tipos de interés.

Este miércoles, el oro (XAU/USD) se mantuvo en una pauta de contención, con los precios al contado anclados cerca del umbral de los 5.000 dólares. A pesar de las fuertes fricciones geopolíticas en Oriente Próximo, el metal no logró repuntar de forma significativa. Los inversores parecen atrapados entre el tradicional impulso de búsqueda de seguridad y la creciente presión de un entorno de tipos de interés altos.

Destacados

El oro al contado rondó los 5.006 dólares, mientras el mercado ponía a prueba la durabilidad de su principal suelo psicológico.
Los mercados han descontado una probabilidad del 99% de que los tipos de interés se mantengan sin cambios entre el 3,50% y el 3,75%.
La persistente volatilidad del petróleo sigue alimentando los temores de estanflación, y los precios del crudo Brent se mantienen firmes por encima de los 100 dólares.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

La configuración técnica actual del oro pone de relieve un importante tira y afloja en el nivel de 5.000 dólares, que ha actuado como un persistente imán para la acción de los precios a lo largo de la semana. Si bien el metal cayó brevemente hasta un mínimo intradía de 4.994 dólares, las compras inmediatas volvieron a situarlo en territorio neutral. Esto sugiere que, aunque el impulso general se ha enfriado desde los máximos históricos de febrero, sigue habiendo un gran apetito institucional por defender la base actual.

En el gráfico de 4h, el oro sigue cotizando dentro de un canal bajista definido, con la media móvil de 50 días en 4.990 $ como soporte estructural secundario. La resistencia sigue concentrada en la zona de 5.053 a 5.060 dólares, una región que debe superarse para invalidar la actual fase correctiva. El Índice de Fuerza Relativa se sitúa actualmente cerca de 44, lo que indica un sesgo de neutral a bajista que deja margen para un movimiento brusco en cualquier dirección una vez que se publiquen las directrices del banco central.

Los operadores están atentos a una posible ruptura por debajo de 4,995 $, lo que podría acelerar las ventas hacia la zona de liquidez de 4,937 $. Por el contrario, una ruptura sostenida por encima de los 5.108 dólares probablemente indicaría que el mercado ha absorbido con éxito los recientes temores a la subida de tipos y está listo para retomar su tendencia alcista a largo plazo. Por el momento, el estrecho rango de negociación refleja una postura defensiva clásica previa al evento en todas las mesas mundiales.

Dinámica del precio del oro (febrero-marzo de 2026). Fuente: TradingView.

Primas de conflicto y el dilema de la inflación

Los riesgos geopolíticos se han intensificado tras la noticia de un ataque israelí contra la cúpula de seguridad nacional de Irán, un acontecimiento que normalmente desencadenaría una huida más agresiva hacia la calidad. Sin embargo, el consiguiente repunte de los costes energéticos ha creado un complejo viento en contra para el oro, al reforzar el discurso de tipos de interés más altos durante más tiempo. Dado que el encarecimiento del petróleo actúa como un impuesto sobre el crecimiento mundial y un catalizador de la inflación, paradójicamente ha fortalecido el dólar estadounidense, lo que a su vez limita las subidas del lingote.

Las preocupaciones en torno a la cadena de suministro se centran en el estrecho de Ormuz, cuyo cierre efectivo ha obligado a redirigir masivamente los flujos mundiales de crudo. Esta pesadilla logística ha mantenido los precios de la energía en niveles que complican el camino del banco central hacia la normalización. Los inversores desconfían cada vez más de que las ventajas del oro como cobertura frente a la inflación se vean neutralizadas por el aumento de los rendimientos reales necesarios para combatir estas presiones de la oferta sobre los precios.

La demanda física sigue siendo una fuerza estabilizadora, incluso cuando los fondos cotizados en bolsa han registrado importantes salidas en las últimas semanas. Los bancos centrales de los mercados emergentes siguen mostrando un interés sensible a los precios, pero constante, por acumular reservas, lo que proporciona un suelo al mercado durante los periodos de fortaleza del dólar. Esta demanda estructural subyacente se considera un amortiguador crítico que impide que la actual fase correctiva se convierta en una caída más profunda.

Escenarios para la ruptura de la política monetaria

En un escenario pesimista, si el banco central indica que está dispuesto a mirar más allá de la crisis energética temporal y centrarse en apoyar el crecimiento económico, el oro podría experimentar un rápido avance hacia los 5.085 dólares. La superación de este nivel podría desencadenar una oleada de cobertura de posiciones cortas por parte de los seguidores de la tendencia, lo que podría llevar al oro a recuperar la zona de los 5.130 dólares a finales de semana. Este resultado dependería en gran medida de una posterior reducción de los rendimientos del Tesoro y de un retroceso del índice del dólar.

Un resultado de línea dura, caracterizado por un cambio en el gráfico de puntos hacia recortes de tipos cero para el resto de 2026, probablemente enviaría al oro a través del suelo de los 5.000 dólares. Si el soporte de 4.996 dólares fracasa en el cierre, el foco técnico se desplazará hacia el rango de 4.850 a 4.900 dólares, donde los compradores a largo plazo establecieron posiciones a finales del año pasado. En este entorno, el coste de oportunidad de mantener lingotes que no rinden probablemente superaría cualquier interés de refugio seguro persistente.

El actual mercado del oro parece un punto muerto. Si bien las tensiones geopolíticas impiden que la gente venda oro por completo, el elevado coste de mantenerlo en un entorno de tipos altos impide que se produzcan subidas importantes.

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