El precio del oro repunta hacia los 4.550 dólares, ya que la caída del petróleo reaviva la demanda de activos refugio

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Ezequiel Gomes

25.03.2026

El precio del oro repunta hacia los 4.550 dólares, ya que la caída del petróleo reaviva la demanda de activos refugio — La caída del petróleo y el descenso de los rendimientos dieron al oro un nuevo margen de recuperación.

El precio del oro volvió a acercarse a los 4.550 dólares el miércoles 25 de marzo, después de que un amplio retroceso del crudo y de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense diera margen al lingote para recuperarse de la fuerte liquidación de esta semana. El movimiento supuso un notable cambio de tono con respecto al martes, ya que los compradores volvieron una vez que la presión de los mercados energéticos, el dólar y las expectativas de tipos empezaron a suavizarse.

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El oro cotizó cerca de los 4.550 dólares tras repuntar con fuerza en la sesión anterior.
El crudo Brent volvió a caer hacia los 100 dólares, aliviando en parte el impacto inflacionista en los mercados.
La Reserva Federal se mantuvo entre el 3,50% y el 3,75%, pero el descenso de los rendimientos mejoró brevemente el telón de fondo para el oro.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

El oro ya no parece anclado en el suelo del rango de esta semana. La recuperación del miércoles alejó al metal de la zona justo por encima de los 4.400 dólares y devolvió el precio a un territorio en el que los operadores a corto plazo empiezan a pensar menos en el control de daños y más en si el impulso puede prolongarse.

Esto deja los 4.500 dólares como la primera línea que importa. Si se mantuviera por encima, el rebote seguiría siendo creíble en la próxima sesión, mientras que si se superaran los máximos intradía de mediados de 4.500 dólares, el descalabro de principios de semana sería más una capitulación que una ruptura de la tendencia.

El soporte también parece ahora más claro. Si el repunte se desvanece, los operadores estarán atentos a si el oro puede mantenerse anclado entre 4.480 y 4.500 dólares antes de que el mercado comience a reabrir la banda inferior que dominó el comercio el lunes y el martes.

Dinámica del precio del oro (febrero-marzo de 2026). Fuente: TradingView.

Cuando los puntos de presión se relajaron, el oro respondió

El mayor cambio vino de la energía. El crudo Brent, que había estado alimentando la ansiedad inflacionista e introduciendo de nuevo en la conversación la preocupación por los tipos reales, cayó bruscamente el miércoles y alivió parte de la tensión macroeconómica que había pesado sobre los metales a principios de semana.

Los tipos también ayudaron. El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años retrocedió hasta el 4,32%, y el dólar también perdió algo de terreno, lo que en conjunto facilitó que el oro atrajera nuevas compras tras haber sufrido caídas en las sesiones anteriores.

Sin embargo, la política monetaria no se ha vuelto fácil. La Reserva Federal sigue manteniendo su rango objetivo entre el 3,50% y el 3,75%, por lo que el lingote permanece en un mercado que puede volverse rápidamente menos amigable si vuelven los temores inflacionistas o la presión sobre los tipos.

La próxima prueba es si los compradores mantienen su interés

Una senda constructiva a partir de aquí requeriría probablemente que el oro siguiera beneficiándose de la calma de los precios del petróleo y de la bajada de los rendimientos. Con esta situación, el mercado tiene margen para desafiar la zona superior de los 4.500 dólares y empezar a reconstruir la estructura a corto plazo que se rompió durante la venta anterior.

El resultado menos cómodo es que el miércoles resulte ser un rebote de alivio en lugar de un restablecimiento. Si el crudo se estabiliza y los rendimientos vuelven a subir, el oro podría ceder parte del rebote y volver a la mitad inferior del rango de esta semana.

El oro sigue estando en el centro de la conversación sobre la inflación y el riesgo, pero esta semana ha demostrado que puede operar como una válvula de presión con la misma facilidad que como un refugio. La historia más amplia sigue siendo la de fuerzas macroeconómicas que compiten entre sí, más que la de una oleada de refugio seguro unidireccional.

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