El precio del oro se acerca a los 4.450 dólares a medida que el dólar se fortalece

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Ezequiel Gomes

26.03.2026

El precio del oro se acerca a los 4.450 dólares a medida que el dólar se fortalece — El oro se debilitó por la firmeza del dólar y el aumento de los rendimientos del Tesoro, que limitaron la demanda de lingotes.

El precio del oro (XAU/USD) cayó este jueves 26 de marzo, y el lingote se acercó a los 4.450 dólares, mientras el dólar estadounidense se fortalecía y los rendimientos de los bonos del Tesoro volvían a subir. La cotización al contado rondó los 4,454 $, lo que dejó al oro bajo presión, incluso cuando el petróleo subió y los mercados en general se volvieron más defensivos.

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El precio del oro cotizó cerca de los 4.454 dólares tras ceder parte del rebote de ayer.
El índice del dólar estadounidense subió a cerca de 99,89, mientras que la rentabilidad a 10 años se acercó al 4,37%.
El crudo Brent superó los 105 dólares, manteniendo a la vista la presión inflacionista.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

El oro ha vuelto a una zona de presión que ahora importa más que el rebote del miércoles. El mercado se encuentra justo por encima de la zona media de los 4.400 dólares, lo que obliga a los alcistas a demostrar que pueden mantener la línea antes de que el retroceso empiece a parecer más fuerte.

El primer soporte que merece la pena vigilar se sitúa entre 4.440 y 4.450 dólares. Si esa zona empieza a ceder, la siguiente bolsa bajista aparece cerca de los 4.400 $, donde el oro encontró anteriormente suficiente demanda para frenar las ventas.

Al alza, cualquier recuperación probablemente tenga que recuperar los 4.500 $ antes de que el tono a corto plazo mejore de manera significativa. Hasta entonces, el gráfico parece el de un mercado que intenta estabilizarse mientras sigue absorbiendo la presión macroeconómica de fuera del sector metalúrgico.

Dinámica del precio del oro (febrero-marzo de 2026). Fuente: TradingView.

La presión macro volvió rápidamente

El principal cambio del jueves fue el regreso de la fortaleza del dólar y la firmeza de los rendimientos. Esta combinación tiende a actuar en contra del oro, y volvió a hacerlo incluso con el riesgo político aún elevado en Oriente Medio.

El petróleo añadió otra dificultad. El Brent cotizó por encima de los 105 dólares durante la sesión, reforzando la preocupación de que los costes de la energía puedan mantener la inflación rígida y reducir el margen para una política monetaria más flexible.

El contexto político tampoco se ha suavizado. La Reserva Federal sigue manteniendo el rango objetivo entre el 3,50% y el 3,75%, y el reciente movimiento de los rendimientos sugiere que el mercado sigue siendo sensible a cualquier señal de que los riesgos de inflación se están endureciendo en lugar de desvanecerse.

Lo que podría venir a partir de ahora

Un resultado más sólido requeriría que el dólar dejara de subir y que los rendimientos se estabilizaran, lo que podría dar al oro margen para estabilizarse por encima de 4.450 dólares y volver a los 4.500 dólares. Eso no repararía totalmente los daños recientes, pero al menos evitaría que el mercado volviera a entrar en un retroceso más desordenado.

El escenario menos amable es sencillo. Si el petróleo se mantiene en niveles elevados y la presión sobre los tipos sigue aumentando, el oro podría tener dificultades para atraer suficientes compras nuevas y retroceder hacia los 4.400 dólares, especialmente si el dólar sigue fortaleciéndose al mismo tiempo.

El oro ha pasado gran parte del mes de marzo reaccionando menos al miedo en sí que a las consecuencias de la inflación y los tipos que el miedo puede desencadenar. El movimiento del jueves fue otro recordatorio de que la lógica de refugio seguro no siempre gana cuando el dólar y los rendimientos suben juntos.

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