El precio del oro se mantiene por encima de los 4.500 dólares, ya que la aversión al riesgo impulsa el metal precioso

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Ezequiel Gomes

27.03.2026

El precio del oro se mantiene por encima de los 4.500 dólares, ya que la aversión al riesgo impulsa el metal precioso — El oro se mantuvo por encima de los 4.500 dólares al retornar la demanda defensiva en un entorno de elevados precios del petróleo y firmes rendimientos.

El oro (XAU/USD) se mantuvo por encima de los 4.500 dólares el viernes 27 de marzo, con un comercio al contado en torno a los 4.510 dólares tras un fuerte repunte tras la venta de esta semana, ya que los inversores volvieron a protegerse mientras el petróleo se mantenía elevado y los mercados de renta variable seguían bajo presión. La recuperación se produjo incluso con el dólar estadounidense manteniéndose firme.

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El oro cotizaba cerca de los 4.510 dólares, tras remontar desde el mínimo de cuatro meses alcanzado el lunes, cerca de los 4.098 dólares.
La rentabilidad del Tesoro estadounidense a 10 años se mantuvo en torno al 4,44%, mientras que el dólar se mantuvo firme.
El crudo Brent se mantuvo por encima de los 110 dólares, manteniendo el riesgo inflacionista y las tensiones geopolíticas.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

El oro parece menos frágil que a principios de semana porque el mercado ha conseguido recuperar el nivel de los 4.500 dólares en lugar de estancarse por debajo. Esto no resuelve la estructura general, pero sugiere que la caída se ha estirado lo suficiente como para atraer a los compradores una vez que los precios han atravesado la media móvil de 200 días.

La primera zona que importa ahora se sitúa entre 4.475 y 4.500 dólares. Si se mantuviera allí, el rebote se mantendría intacto y el metal cotizaría más como un mercado que está construyendo un suelo que como uno que sigue buscándolo. El precio más alto durante el día se situó cerca de los 4.554 dólares, en la primera resistencia cercana.

El momento sigue pareciendo más cauteloso que explosivo. En términos prácticos, eso deja al oro en una lucha estrecha a corto plazo: manténgase estabilizado por encima de los 4.500 $ y los compradores pueden inclinarse por otro empujón, pierda esa zona y el movimiento empieza a parecerse más a un rebote de alivio que a un giro genuino.

Dinámica del precio del oro (febrero-marzo de 2026). Fuente: TradingView.

El tono cambió antes que el precio

El principal soporte del movimiento del viernes fue la vuelta a un posicionamiento defensivo, ya que el conflicto relacionado con Irán mantuvo intranquilos a los mercados en general y empujó a los inversores de nuevo hacia activos refugio. Ese cambio fue importante porque el oro había pasado gran parte de marzo luchando por beneficiarse plenamente de la tensión geopolítica siempre que los rendimientos y el dólar subían al mismo tiempo.

El petróleo se mantuvo en el centro de la historia. La subida del Brent por encima de 110 dólares mantuvo al mercado centrado en el riesgo inflacionista que conlleva la interrupción de los flujos energéticos, lo que ha complicado las perspectivas de la política monetaria justo cuando los operadores ya estaban reevaluando el grado de relajación que podría estar disponible a finales de este año.

Esa tensión es lo que hace que este rebote sea algo más interesante que un repunte rutinario. El oro se apoya en la aversión al riesgo, pero lo hace en un entorno en el que el encarecimiento de la energía también contribuye a mantener las expectativas de política monetaria restrictivas, lo que limita el recorrido del metal.

Lo que suceda a continuación dependerá de qué presión gane

El camino optimista es bastante sencillo. Si los nervios del mercado se mantienen elevados y el oro sigue defendiendo el terreno por encima de los 4.500 dólares, el rebote puede extenderse hacia los 4.554 dólares y posiblemente llegar hasta la semana que viene, ya que los inversores siguen favoreciendo la protección frente a la exposición cíclica.

El otro camino es igual de fácil de imaginar. Si los rendimientos suben de nuevo o el dólar se fortalece aún más sin un nuevo aumento de la demanda de refugio, el oro podría deslizarse de nuevo hacia la parte superior de los 4.400 $ y obligar a los compradores a demostrar que la recuperación del viernes fue algo más que una reacción brusca a un mercado sobrevendido.

El oro ha pasado el mes de marzo atrapado entre dos realidades contrapuestas: la demanda de seguridad y el lastre de un contexto de tipos más duros. El viernes favoreció a la primera fuerza, pero la segunda no ha desaparecido.

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