El EUR/USD se mantiene en un amplio rango, ya que persisten los riesgos a la baja

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Antón Kharitonov

04.05.2026

El EUR/USD se mantiene en un amplio rango, ya que persisten los riesgos a la baja — EUR/USD

El EUR/USD sigue en una zona de elevada sensibilidad a las noticias y se cotiza dentro del rango de 1,1660-1,1780, mientras que el mercado sigue observando un comportamiento lateral sin una tendencia sostenida. Los informes recientes sugieren que el principal motor del par no es tanto una mejora de los fundamentos de la zona del euro, sino más bien el debilitamiento del impulso del dólar en medio de las expectativas de una flexibilización de la Fed y una revalorización de la prima de carry del dólar.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

El principal argumento alcista para el EUR/USD sigue estando ligado al dólar: el mercado está descontando una trayectoria más moderada de la Fed, y Morgan Stanley espera una mayor debilidad del DXY en el primer semestre de 2026, con el índice cayendo potencialmente hacia la zona de 94 antes de estabilizarse más adelante en el año. Esto hace que el potencial alcista del EUR/USD dependa en gran medida de la debilidad del USD, más que de una clara aceleración de la economía de la zona euro.

Un contrapeso importante a este escenario es el petróleo y la geopolítica de Oriente Medio. Para el EUR/USD, esto significa que cualquier deterioro de la situación en Oriente Medio podría empujar rápidamente al par a la baja, incluso si la tendencia general del dólar sigue siendo débil.

El BCE aún no parece lo suficientemente agresivo como para dar al euro una ventaja duradera por sí solo, por lo que el potencial alcista del par sigue siendo vulnerable sin la confirmación de los datos europeos. En este contexto, los datos de EE. UU. —especialmente las cifras del mercado laboral y las señales sobre el ritmo de la flexibilización de la Fed— siguen siendo decisivos para la dirección del DXY y, por extensión, del EUR/USD. Si los datos de EE. UU. comienzan a confirmar un ciclo más moderado de la Fed, eso reforzaría las perspectivas de una ruptura al alza; si la inflación o los riesgos relacionados con el petróleo se reaceleran, el dólar podría recuperar rápidamente el control.

El escenario base para las próximas semanas sigue siendo un movimiento lateral con un sesgo alcista moderado, pero sin una tendencia clara, aproximadamente dentro del corredor de 1,1620-1,1800. Una ruptura por encima de 1,1800 requeriría una clara prolongación de la debilidad del dólar y la confirmación de una revalorización de la Fed con un tono moderado, mientras que sería probable un retroceso hacia 1,15-1,16 si el petróleo vuelve a subir, se intensifica el sentimiento de aversión al riesgo y vuelve la demanda del dólar como valor refugio.

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