El crudo estadounidense sigue en una situación de crisis geopolítica

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Antón Kharitonov

04.05.2026

El crudo estadounidense sigue en una situación de crisis geopolítica — USCRUDE

El mercado del petróleo sigue inmerso en una fase de «crisis geopolítica con indicios de normalización»: el WTI se mantiene en torno a los 100 dólares y por encima de esta cifra, tras los picos que alcanzaron los 119 dólares en el momento álgido del pánico por la guerra entre EE. UU. e Irán y el bloqueo del estrecho de Ormuz, por donde transita alrededor del 20 % del comercio mundial de petróleo por vía marítima. Esta prima de riesgo estructural está incorporada en el precio, pero los futuros sugieren ahora que es poco probable un movimiento sostenido hacia los 150 dólares, y los analistas están valorando un nivel más moderado si los flujos de tránsito por el estrecho se estabilizan gradualmente.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

El mercado opera ahora siguiendo un patrón clásico de «riesgo frente a distensión»: cualquier noticia sobre las negociaciones, incluso los indicios de una iniciativa de paz o de una relajación de la presión sobre Ormuz, desencadena fuertes retrocesos hacia el rango de 95-100 dólares, mientras que nuevas escaladas empujan los precios de nuevo hacia 105-110 y más arriba. En este contexto, el crudo cotiza con una volatilidad extrema, impulsada tanto por la actual escasez de suministro físico y las interrupciones logísticas, como por las expectativas sobre si la crisis podría intensificarse o resolverse lentamente.

La OPEP+ también está perdiendo su férreo control sobre el mercado: su decisión de aumentar la producción en 188 000 barriles diarios parece más simbólica que significativa frente a la magnitud de la crisis geopolítica, y la salida de los Emiratos Árabes Unidos del cártel debilita aún más su capacidad de coordinación. En combinación con el aumento de las exportaciones estadounidenses y la posible oferta adicional fuera de la OPEP, el mercado ya no es un repunte unidireccional «solo por pánico»; los inversores están empezando a valorar tanto los nuevos riesgos de escalada como un retorno gradual de los flujos a través de Ormuz con una prima de riesgo moderada.

En las próximas semanas, se perfila un rango de dos bandas en torno a los 95-110 dólares: es posible un movimiento hacia los 110-120+ en caso de una nueva escalada y de interrupciones reales del suministro, mientras que un retorno hacia los 85-95 probablemente seguiría a la reapertura del estrecho, la desescalada y un mayor suministro. A largo plazo, el petróleo caro acelera la transición energética y añade un sesgo estructuralmente bajista a la demanda del «oro negro», pero, por ahora, la geopolítica sigue siendo el motor clave, lo que transforma el mercado de un repunte de pánico unilateral a un entorno altamente volátil y en equilibrio.

Como ya se ha mencionado anteriormente, el crudo estadounidense sigue bajo una «prima de guerra», ya que Irán y el estrecho de Ormuz continúan dominando el mercado, y es probable que la elevada volatilidad persista a corto plazo.

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