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Antón Kharitonov

12.05.2026

El gas natural sigue siendo muy volátil — NATGAS

Los precios del gas natural continúan moviéndose bajo la influencia de varios factores a la vez: la geopolítica, los flujos de suministro de GNL y la demanda impulsada por el clima. En Europa, los precios del TTF se mantienen en torno a los 45–47 €/MWh tras un fuerte aumento impulsado por las tensiones en torno a Irán y los riesgos para las rutas de suministro a través del Estrecho de Ormuz. Al mercado le preocupan las posibles interrupciones del GNL de Oriente Medio, ya que aproximadamente el 20% de los envíos mundiales de GNL pasan por la región.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

EE. UU.: el exceso de oferta presiona al Henry Hub

Mientras tanto, el mercado estadounidense sigue siendo relativamente débil. Henry Hub cotiza significativamente por debajo de los índices de referencia europeos y asiáticos debido a los altos niveles de almacenamiento y las limitaciones de la infraestructura de exportación. A pesar del crecimiento de las exportaciones de GNL, EE. UU. aún no puede compensar totalmente la escasez de suministro global, lo que crea una paradoja: el gas es barato a nivel nacional, mientras que Europa y Asia compiten por los cargamentos de GNL disponibles. Los analistas señalan que este desequilibrio sigue siendo un tema clave en el mercado para 2026.

El clima y el almacenamiento siguen siendo motores clave

A corto plazo, el mercado sigue de cerca los pronósticos meteorológicos en EE. UU. El aumento de las temperaturas incrementa la demanda de electricidad para refrigeración, lo que sostiene los precios del gas. Sin embargo, los altos niveles de almacenamiento y la producción estable continúan limitando el potencial alcista. Esta semana, los futuros del Henry Hub registraron su mayor ganancia diaria en casi dos meses, subiendo a alrededor de 2,9 $/mmBtu en medio del clima caluroso y los riesgos geopolíticos.

Perspectiva a medio plazo: el mercado espera una nueva ola de GNL

A largo plazo, los analistas esperan una relajación gradual en el mercado del gas a medida que entren en funcionamiento nuevos proyectos de GNL en EE. UU. y otros países. La Agencia Internacional de la Energía prevé una aceleración en el crecimiento del suministro mundial de GNL en 2026, lo que podría reducir la presión sobre los precios europeos y asiáticos. Sin embargo, hasta que estas nuevas capacidades estén plenamente operativas, el mercado sigue siendo sensible a cualquier interrupción del suministro y a los acontecimientos geopolíticos, como se analizó anteriormente en Gas natural: debilidad local frente a escenario alcista estructural.

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