Japón y China recortan sus tenencias de bonos del Tesoro de EE. UU. ante la presión cambiaria

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Olga Shendetskaya

19.05.2026

Japón y China recortan sus tenencias de bonos del Tesoro de EE. UU. ante la presión cambiaria — Asia reduce sus tenencias de deuda pública estadounidense

Los tenedores extranjeros de deuda estadounidense han comenzado a reducir sus posiciones en valores del Tesoro de EE. UU. tras un fuerte aumento de la volatilidad del mercado. La principal presión provino de Asia, donde Japón y China recortaron sus tenencias a medida que las monedas se debilitaban y un shock energético vinculado al conflicto en torno a Irán golpeó a los mercados regionales.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Asia vende parte de sus activos en dólares

Según CNBC, los tenedores extranjeros redujeron sus inversiones en valores del Tesoro de EE. UU. en marzo a 9348 billones de dólares, desde 9487 billones del mes anterior. Japón, el mayor tenedor extranjero de bonos del Tesoro, recortó su cartera de 1239 billones a 1191 billones de dólares, una caída de unos 47,7 mil millones. China redujo sus tenencias de 693,3 mil millones a 652,3 mil millones de dólares, una baja de casi el 6% en un mes.

Las ventas coincidieron con el inicio del conflicto entre EE. UU. e Irán y el aumento de los precios del petróleo, lo que incrementó la presión sobre las monedas asiáticas. Para los países dependientes de las importaciones de energía del Golfo Pérsico, esto significó mayores costos de importación y la necesidad de defender sus monedas nacionales. En tales condiciones, los bancos centrales pueden vender parte de sus activos en dólares para financiar intervenciones cambiarias.

No todos abandonan los bonos del Tesoro

El panorama no parece indicar una salida amplia y uniforme de la deuda estadounidense. Los datos del Departamento del Tesoro de EE. UU. informaron que los flujos netos TIC totales en marzo alcanzaron los 150,7 mil millones de dólares, con inversores privados extranjeros representando 162,1 mil millones en entradas, mientras que el sector oficial registró una salida de 11,4 mil millones. Los residentes extranjeros también compraron 96,5 mil millones en valores estadounidenses a largo plazo, mientras que las instituciones oficiales vendieron 14,9 mil millones.

En ese contexto, el Reino Unido aumentó sus tenencias de 897,3 mil millones a 926,9 mil millones de dólares. Bélgica mantuvo su posición prácticamente sin cambios en torno a los 454 mil millones, mientras que Luxemburgo conservó 432 mil millones. Estas cifras son relevantes al evaluar la exposición de China: el Tesoro advierte explícitamente que los valores mantenidos a través de custodios extranjeros pueden no reflejar al propietario final real.

El riesgo cambiario se vuelve el factor central

Los datos de marzo muestran que los bonos del Tesoro siguen siendo un activo clave de reserva, pero los bancos centrales están gestionando la liquidez de forma más activa. Los tenedores oficiales extranjeros redujeron sus carteras a 3902 billones de dólares, desde 4010 billones en febrero, mientras que sus tenencias de bonos y notas del Tesoro bajaron de 3557 billones a 3461 billones.

Para los mercados, esto es relevante porque el aumento de los rendimientos del Tesoro, el petróleo caro y las monedas débiles pueden reforzarse mutuamente. Cuanto mayor sea la presión sobre el yen y otras monedas asiáticas, mayor será la probabilidad de nuevas ventas de activos líquidos en dólares. Los datos de abril, que el Tesoro publicará en junio, mostrarán si la venta masiva de marzo fue una reacción puntual al shock o el inicio de un ajuste de reservas más duradero.

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