La presión inflacionista empuja al BCE hacia una subida de tipos

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Igor Krasulya

Hace 1 horas

La presión inflacionista empuja al BCE hacia una subida de tipos — El BCE se acerca a su primera subida de tipos desde 2023

Se espera que el Banco Central Europeo suba los tipos de interés por primera vez desde 2023, ya que la guerra en Irán mantiene elevados los precios de la energía y vuelve a situar la inflación por encima del objetivo. La inflación de la eurozona subió al 3,2% en mayo, su nivel más alto desde 2023, tras el repunte de los costes energéticos y la firmeza de los precios de los servicios.

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Se espera que el BCE eleve el tipo de depósito en 25 puntos básicos hasta el 2,25%.
Sería la primera subida de tipos del BCE desde 2023.
La inflación de la zona euro subió al 3,2% en mayo, por encima del objetivo del 2% del BCE.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Según Bloomberg, los economistas prevén que el BCE eleve su tipo de depósito en 25 puntos básicos hasta el 2,25%, convirtiéndose en el primer gran banco central en endurecer su política en respuesta al conflicto.

La inflación obliga a un cambio de política

Durante meses, los funcionarios del BCE habían argumentado que la política se encontraba en una buena posición a medida que la inflación se acercaba al objetivo del 2% del banco central. Ese argumento se ha debilitado a medida que la guerra en Oriente Medio se ha prolongado, manteniendo bajo presión los mercados de petróleo y gas y aumentando el riesgo de que los costes energéticos se trasladen a los precios generales.

El propio BCE ha advertido de que la guerra ha vuelto las perspectivas más inciertas, creando riesgos al alza para la inflación y a la baja para el crecimiento. Ese es el dilema central al que se enfrenta ahora la presidenta Christine Lagarde: las presiones sobre los precios aumentan, pero la economía de la zona euro muestra signos de fatiga.

Se espera que las nuevas previsiones del BCE muestren una mayor inflación para este año y el próximo, junto con un crecimiento más débil. Los analistas también esperan que los funcionarios revisen al alza su visión de la inflación subyacente, una señal de que el choque ya no se limita únicamente a la energía.

El riesgo para el crecimiento limita el margen de maniobra del BCE

No es probable que el movimiento previsto zanje el debate sobre la trayectoria de los tipos. Inversores y economistas están pendientes de si Lagarde señala otra subida a finales de este año, y algunas encuestas apuntan a un segundo incremento en septiembre.

El reto es que la eurozona tiene poco colchón de crecimiento. Las encuestas empresariales se debilitaron en mayo, y unos costes de endeudamiento más elevados podrían frenar aún más la inversión, la vivienda y la demanda de los consumidores. Eso hace que la próxima decisión sea menos sencilla que una lucha normal contra la inflación. Es posible que el BCE necesite endurecer su política lo suficiente para proteger su credibilidad, pero no tanto como para convertir un choque energético en una recesión más amplia.

Los mercados buscan la próxima señal

El anuncio de los tipos está programado para las 14:15 en Fráncfort, seguido de la rueda de prensa de Lagarde 30 minutos después. Su mensaje puede importar más que el propio movimiento de un cuarto de punto, porque los mercados ya descuentan la subida.

Con la inflación en el 3,2%, muy por encima del objetivo del 2%, y el tipo de depósito todavía por debajo de su máximo de 2023 del 4%, el banco central tiene margen de maniobra. Pero con el crecimiento debilitándose, cada subida adicional conllevará un mayor coste económico.

Anteriormente se informó de que las expectativas de inflación de la eurozona se enfrían, pero una subida de tipos del BCE sigue siendo probable.

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