La Fed sopesa el repunte de la inflación mientras suben los precios de la energía

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Olga Shendetskaya

29.05.2026

La Fed sopesa el repunte de la inflación mientras suben los precios de la energía — Bowman advierte a la Fed sobre subidas impulsadas por la energía

La gobernadora de la Reserva Federal, Michelle Bowman, advirtió sobre subir las tasas de interés en respuesta a un aumento temporal de la inflación impulsada por la energía, argumentando que hacerlo podría ejercer una presión innecesaria sobre la economía y el mercado laboral. Sus comentarios llegan mientras los inversores esperan cada vez más que la Fed mantenga las tasas estables este año, incluso con la inflación por encima del objetivo del 2% del banco central.

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Bowman dijo que la Fed no debería reaccionar de forma demasiado agresiva ante un shock temporal en los precios de la energía.
La inflación PCE subió a 3,8% en abril, mientras que la PCE subyacente aumentó a 3,3%.
Los mercados esperan que la Fed mantenga las tasas sin cambios este año, con pocas expectativas de recortes antes de 2027.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Bowman rechaza una subida

Según CNBC, durante su intervención en la Conferencia Económica de Reikiavik en Islandia, Bowman afirmó que la economía estadounidense sigue siendo resiliente, pero que el mercado laboral aún es vulnerable a shocks negativos. Señaló que los precios más altos de la energía, impulsados principalmente por el conflicto que involucra a Irán, son la principal razón por la que la inflación PCE ha aumentado.

En abril, el indicador de inflación preferido por la Fed, el índice de precios de gastos de consumo personal (PCE), subió un 3,8% respecto al año anterior. La inflación subyacente del PCE, que excluye alimentos y energía, aumentó un 3,3%. Pero Bowman señaló que las medidas diseñadas para filtrar movimientos extremos de precios, incluido el PCE de media recortada, sugieren que la inflación subyacente está más cerca del 2%.

Su argumento central fue que la política monetaria debe distinguir entre una presión inflacionaria generalizada y un shock de oferta de corta duración. Bowman dijo que es apropiado dejar pasar una inflación temporalmente elevada causada principalmente por los precios de la energía, siempre que la credibilidad de la Fed respecto a su objetivo del 2% se mantenga intacta y los efectos puntuales de los aranceles desaparezcan.

La Fed mantiene abiertas sus opciones

Bowman no descartó un cambio si el conflicto en Oriente Medio se prolonga o si los costos energéticos empiezan a trasladarse a otros precios. Señaló que cuanto más dure el conflicto, más deberá la Fed tener en cuenta sus efectos inflacionarios en sus previsiones.

Por ahora, describió la política actual como moderadamente restrictiva, una postura destinada a mantener estables las condiciones del mercado laboral mientras permite que la inflación regrese al 2% una vez que se disipen los efectos de los precios del petróleo y los aranceles. Bowman también apoyó mantener el lenguaje reciente de la Fed sobre posibles ajustes adicionales de la tasa de política, incluso cuando algunos responsables se resistieron a esa orientación.

Los comentarios encajan en un debate más amplio dentro de la Fed. Algunos funcionarios siguen preocupados porque la inflación ha estado por encima del objetivo durante demasiado tiempo, mientras que otros ven la presión reciente concentrada en la energía y algunas categorías de bienes. Esa división ayuda a explicar por qué los mercados no anticipan recortes de tasas a corto plazo, pero tampoco esperan una subida inmediata.

El riesgo de política para 2026

El mensaje de Bowman es relevante porque plantea la próxima decisión de la Fed como una prueba de paciencia. Subir tasas ante un shock petrolero podría frenar la contratación y el gasto sin abordar la causa raíz del aumento de los precios de la gasolina y los combustibles.

Las cifras muestran claramente la tensión: la inflación PCE general está en 3,8%, la PCE subyacente en 3,3% y la medida de media recortada más cerca del objetivo, en 2,3%. Si los precios de la energía bajan, la Fed podría mantener las tasas sin cambios y esperar a que la inflación se enfríe. Si el conflicto con Irán se prolonga y las presiones de precios se amplían, el argumento para una política más restrictiva podría regresar rápidamente.

Anteriormente se informó que las solicitudes de subsidio por desempleo en EE. UU. aumentan mientras la Fed observa los datos laborales.

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