SpaceX busca refinanciar la deuda de xAI en el mercado de bonos

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Iván Andriyenko

Hace 1 horas

SpaceX busca refinanciar la deuda de xAI en el mercado de bonos — SpaceX planea una venta de bonos de 20.000 millones de dólares

SpaceX está preparando su primera venta de bonos de grado de inversión mientras avanza para refinanciar la deuda vinculada a su adquisición de xAI, la empresa de inteligencia artificial fundada por Elon Musk. La oferta planificada, que se espera sea de al menos 20.000 millones de dólares, pondría a prueba el apetito de los inversores por una de las empresas públicas mejor valoradas del mercado apenas unos días después de su exitosa salida a bolsa.

Destacados

SpaceX está preparando una venta de bonos de al menos 20.000 millones de dólares.
Los ingresos refinanciarían la deuda vinculada a su adquisición de xAI.
Moody’s, Fitch y S&P calificaron a SpaceX con grado de inversión.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

El préstamo puente se traslada al mercado de bonos

Los banqueros se están preparando para realizar llamadas con inversores tan pronto como la próxima semana para una oferta de bonos en dólares estadounidenses de alta calificación, según Bloomberg. Se espera que los ingresos se utilicen para pagar un préstamo puente de 20.000 millones de dólares que vence en septiembre de 2027 y que constituye la mayor parte de la deuda a largo plazo de SpaceX, que ascendía a 29.100 millones de dólares al 31 de marzo.

La financiación puente se organizó después de que SpaceX absorbiera xAI en febrero. Bank of America, Citigroup, JPMorgan Chase, Goldman Sachs y Morgan Stanley proporcionaron el préstamo temporal y se espera que gestionen la operación de bonos.

El movimiento cambiaría la financiación de adquisición a corto plazo por deuda pública a más largo plazo. También le daría a SpaceX una presencia formal en el mercado de bonos de grado de inversión, donde los grandes inversores institucionales suelen ofrecer una financiación más barata y estable que los prestamistas puente.

Las calificaciones de grado de inversión respaldan la demanda

La venta se volvió más factible después de que las tres principales agencias de calificación situaran a SpaceX en territorio de grado de inversión. Moody’s calificó a la empresa con Baa1, Fitch le asignó BBB+ y S&P Global Ratings le otorgó BBB. Esas calificaciones se sitúan por encima del estatus de bono basura y deberían ampliar la base de compradores potenciales para los bonos.

El momento elegido por SpaceX sigue a un debut público récord que elevó su valoración muy por encima de los 2 billones de dólares, aunque la acción ha retrocedido desde entonces. Las acciones de SpaceX cayeron un 6,1% el jueves tras un fuerte repunte inicial, mientras los inversores sopesaban el coste de la expansión de la empresa en la inteligencia artificial.

Las finanzas de la empresa muestran la magnitud de ese desafío. SpaceX reportó una pérdida neta de 4280 millones de dólares sobre unos ingresos de 4690 millones de dólares en el primer trimestre, en comparación con una pérdida de 528 millones de dólares sobre unos ingresos de unos 4000 millones de dólares el año anterior. También ha dicho que el gasto de capital aumentará sustancialmente a medida que construye centros de datos, capacidad energética e infraestructura informática.

El gasto en IA cambia la historia de SpaceX

La venta de bonos muestra cómo ha cambiado el perfil de negocio de SpaceX desde la adquisición de xAI. La empresa ya no es juzgada solo por sus cohetes, satélites y Starlink. Los inversores también están evaluando si su estrategia de IA puede justificar el capital necesario para respaldarla.

Los ingresos futuros podrían ayudar. Alphabet ha acordado pagar a SpaceX 30.000 millones de dólares por potencia de cálculo bajo un acuerdo de nube que se extiende hasta mediados de 2029, mientras que Anthropic tiene un acuerdo de aproximadamente 45.000 millones de dólares durante unos tres años. Pero esos contratos conviven con fuertes pérdidas, un gasto de capital creciente y una carga de deuda que ahora necesita financiación de mercado a largo plazo.

Para los inversores en bonos, SpaceX ofrece calificaciones de grado de inversión y exposición a una empresa con una escala poco común. Para los inversores en acciones, la refinanciación es un recordatorio de que el impulso de la IA requerirá algo más que el entusiasmo de la salida a bolsa. Requerirá un acceso duradero a los mercados de capitales.

Previamente hemos destacado que SpaceX va a adquirir Cursor en un acuerdo de codificación de IA de 60.000 millones de dólares.

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