El Nikkei 225 salta mientras las apuestas de flexibilización global chocan con el riesgo de la política del BOJ

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Jainam Mehta

03.12.2025

El Nikkei 225 salta mientras las apuestas de flexibilización global chocan con el riesgo de la política del BOJ — El Nikkei 225 repunta al mejorar el apetito mundial por el riesgo pese a la incertidumbre del Banco de Japón

El Nikkei 225 subió un 1,14% hasta los 49.865 puntos el miércoles, revirtiendo la debilidad de principios de semana, mientras los mercados mundiales de renta variable repuntaban ante las renovadas expectativas de que la Reserva Federal estadounidense siga recortando los tipos hasta 2026.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Destacados

- El Nikkei 225 cierra en 49.865, rompiendo un patrón de compresión de un mes de duración.

- Los líderes tecnológicos impulsan las ganancias mientras los mercados valoran la agresiva relajación de la Reserva Federal hasta 2026.

- El riesgo de que el Banco de Japón endurezca su política monetaria enturbia las perspectivas y mantiene la cautela de los inversores nacionales.

El rebote se alineó con los flujos de riesgo en Wall Street, pero el índice de referencia de Japón está inmerso en una batalla más matizada, navegando por una compresión técnica de un mes de duración, incluso cuando la incertidumbre de la política interna atempera el impulso.

El mercado intenta romper al alza mientras se refuerza el discurso de la relajación mundial

El índice ha pasado el último mes dentro de un patrón de triángulo contraído que se formó tras el máximo alcanzado a finales de octubre por encima de 51.500 puntos. Ese máximo coincidió con el agotamiento del impulso en los sectores de mayor peso de Japón, lo que desencadenó una fase correctiva definida por máximos más bajos, pero anclada por una línea de tendencia ascendente a largo plazo.

Dinámica de precios del índice Nikkei 225 (Fuente: TradingView)

Esa línea de tendencia, que comenzó a principios de octubre, fue puesta a prueba repetidamente cerca de 49.000 y se mantuvo firme la semana pasada, produciendo un rebote limpio. El avance del miércoles marca el primer intento significativo del índice de superar el límite superior de la cuña, cambiando el tono técnico de estabilización defensiva a ruptura en fase inicial.

Las medias móviles a corto plazo comienzan a alinearse al alza. Las EMA de 20, 50 y 100 periodos se han aplanado y están empezando a curvarse al alza, mientras que la EMA de 200 periodos cerca de 49.470 sigue siendo un fuerte ancla estructural. El indicador de supertendencia dio un giro positivo esta semana, lo que refuerza el cambio de impulso, ya que el precio recuperó el territorio perdido durante el descenso de noviembre.

La divergencia sectorial revela corrientes cruzadas en el apetito por el riesgo interno

Bajo la superficie, la subida del miércoles estuvo lejos de ser uniforme. Los nombres tecnológicos impulsaron el avance, con grandes ganancias de SoftBank Group, Advantest, Tokyo Electron, Lasertec y otros proveedores de semiconductores. Estas empresas tienden a obtener mejores resultados cuando aumentan las expectativas de liquidez mundial, y el último cambio en las hipótesis de la política de la Reserva Federal ha reforzado la demanda de activos de alta duración.

Por el contrario, los valores financieros y de consumo se rezagaron. Las acciones de Mitsubishi UFJ y Sumitomo Mitsui se debilitaron, reflejando la tensión entre un ciclo de relajación mundial y la posibilidad de que el Banco de Japón suba los tipos antes de lo previsto. Los bancos se benefician de entornos de tipos estables y diferenciales internos más amplios; un escenario en el que la Fed recorta mientras el BOJ endurece es estructuralmente desfavorable para el sector.

Esta divergencia refleja un tema más amplio: los inversores extranjeros están impulsando el índice al alza gracias al optimismo macroeconómico mundial, pero los inversores nacionales se mantienen cautos y no están dispuestos a arriesgar de nuevo sus carteras hasta que se aclare la dirección del Banco de Japón.

La incertidumbre del BOJ templa el ánimo a pesar de los vientos favorables mundiales

El Gobernador del BOJ, Kazuo Ueda, reiteró esta semana que cualquier cambio de política dependerá de los datos, pero los mercados siguen siendo muy conscientes de que una subida de tipos en diciembre sigue siendo factible. Tras años de política ultra laxa, incluso los ajustes menores tienen un importante poder de señalización. Esa tensión hizo que la subida del miércoles fuera más comedida que eufórica, ya que los inversores sopesaron las expectativas de relajación mundial frente al posible endurecimiento nacional.

Para los alcistas, esta tensión puede representar una oportunidad. Si el Banco de Japón se abstiene de subir los tipos este mes, el Nikkei podría experimentar un fuerte repunte a medida que los inversores nacionales se reincorporen a los activos de riesgo. Por el contrario, una subida de tipos introducida en un ciclo de relajación global podría crear un doble viento en contra poco habitual para la renta variable japonesa: la caída de la demanda de duración y la restricción de la liquidez nacional.

La hoja de ruta técnica apunta a niveles decisivos

La primera resistencia significativa se sitúa cerca de 50.300, seguida de una fuerte banda de oferta entre 50.800 y 51.200, una región que limitó las subidas durante noviembre. Una ruptura limpia por encima de esta zona confirmaría la continuación de la tendencia y abriría el camino hacia 52.000 a 52.400, donde los compradores de impulso históricamente aceleran el posicionamiento.

El soporte bajista comienza en 49.600, con un soporte secundario cerca de 49.200. La línea de tendencia ascendente a largo plazo en torno a 48.800 sigue siendo el nivel crítico; una ruptura por debajo de ella invalidaría la estructura alcista y probablemente forzaría la reducción de riesgos en las cuentas apalancadas.

Por ahora, el gráfico sugiere un mercado que se prepara para la reanudación de la tendencia, pero la incertidumbre macroeconómica sigue frenando la convicción.En análisis anteriores, destacamos la sensibilidad del Nikkei a la política del Banco de Japón y a las señales de liquidez mundial. El intento de ruptura de esta semana se ajusta a ese marco: el impulso técnico se vuelve alcista cuando se refuerzan las expectativas de relajación global, pero la sostenibilidad de la tendencia depende de las decisiones del Banco de Japón, que siguen sin resolverse.

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