El Tesoro destaca la fuerte demanda de bonos verdes de España y avisa del reto de canalizar capital

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José Antonio Gastélum

13.11.2026

El Tesoro destaca la fuerte demanda de bonos verdes de España y avisa del reto de canalizar capital — Bonos verdes en auge

La financiación sostenible gana peso en la estrategia del Estado español mientras crece la demanda inversora por activos vinculados a la transición ecológica. El Tesoro sostiene que el mercado muestra capacidad suficiente para aportar recursos, pero que el desafío ahora es encontrar proyectos preparados para absorber ese capital.

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La última emisión de bonos verdes del Tesoro español en septiembre atrajo cerca de 70.000 millones de euros en demanda para una colocación de 4.000 millones, consolidando 22.000 millones en emisiones totales desde 2021.
España movilizó 137.000 millones de euros en financiación sostenible en 2024, pero las necesidades para 2025-2030 alcanzan los 55.000 millones anuales, señalando escasez de proyectos financiables más que de capital.
El Tesoro advierte que la regulación europea simplificada no debe reducir la información sobre pymes, mientras el euro supera al dólar como principal divisa para bonos verdes globales.

Demanda récord y estrategia de financiación verde

Como informó ElEconomista.es, Pablo Sánchez Blanco, director general del Tesoro y Política Financiera, afirmó en el sexto Foro ESG que la última emisión de bonos verdes del Estado confirmó tanto el interés por España como el apetito del mercado por este tipo de deuda. La operación, realizada en septiembre, recibió una demanda cercana a 70.000 millones de euros para una colocación de 4.000 millones, lo que permitió abrir una nueva referencia de deuda verde a 20 años sin necesidad de ofrecer prima de emisión.

Con esta colocación, el volumen de bonos verdes emitidos por el Tesoro alcanza los 22.000 millones de euros. Sánchez Blanco señaló que, desde el lanzamiento del programa en 2021, estos títulos se consolidan como una pieza estructural de la estrategia de financiación del Estado.

El Tesoro también actualiza su marco de bonos verdes para identificar actividades incluidas en la taxonomía europea en todas sus categorías de gasto verde, incluso en aquellas donde todavía no existe gasto elegible. El objetivo es orientar al mercado sobre las áreas hacia las que puede dirigirse la financiación sostenible en el futuro.

El foco pasa a los proyectos y a la información empresarial

Sánchez Blanco vincula este interés inversor con la fortaleza de la economía española, que, según expuso, mantiene crecimiento pese a la incertidumbre geopolítica y las tensiones comerciales. Tras avanzar un 2,6% en 2025, las previsiones citadas apuntan a una expansión de la misma magnitud en 2026, junto con 22 millones de afiliados a la Seguridad Social y una tasa de paro por debajo del 10% por primera vez desde 2008.

Apoyándose en el primer mapeo de flujos y necesidades de financiación sostenible en España, elaborado junto con el Ministerio para la Transición Ecológica, el responsable del Tesoro indicó que en 2024 se movilizaron 137.000 millones de euros en financiación sostenible. Frente a ello, las necesidades estimadas para 2025-2030 rondan los 55.000 millones anuales, lo que, a su juicio, evidencia que el problema no es la escasez de capital, sino la disponibilidad de proyectos bien estructurados y financiables.

Para afrontar ese desajuste, el Gobierno trabaja a través del Consejo de Finanzas Sostenibles con herramientas para simplificar la información ambiental que aportan las pymes, un espacio de innovación para nuevas metodologías y guías sectoriales como la ya publicada para la industria del cemento. En paralelo, el Tesoro advierte de que la simplificación regulatoria europea, incluida en el paquete Ómnibus I, no debe generar un vacío de información sobre miles de pequeñas y medianas empresas que resulta clave para bancos e inversores al evaluar riesgos.

Según Sánchez Blanco, la nueva etapa regulatoria debe buscar datos más útiles y proporcionados, sin rebajar la ambición de la transición verde. En ese debate, defendió que sostenibilidad y competitividad europea son objetivos complementarios y subrayó que el euro ya supera al dólar como principal divisa del mercado mundial de bonos verdes, citando al miembro del Comité Ejecutivo del Banco Central Europeo Piero Cipollone.

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