SEC propone rescindir las normas de divulgación climática en los mercados de U.S.

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Ciaran Ryan

29.05.2026

SEC propone rescindir las normas de divulgación climática en los mercados de U.S. — La SEC reconsidera las normas sobre el clima

La Securities and Exchange Commission está avanzando para retirar sus requisitos de divulgación relacionados con el clima para las empresas que cotizan en bolsa, reabriendo un importante debate regulatorio sobre el alcance de los informes para los inversores. La propuesta sigue a desafíos judiciales y a la decisión de la agencia en marzo de 2025 de dejar de defender la norma, lo que indica un cambio más amplio hacia estándares de divulgación centrados en la materialidad financiera.

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SEC propuso rescindir las enmiendas de divulgación climática a la Ley de Valores de 1933 y 1934, volviendo a centrarse únicamente en las divulgaciones financieramente materiales.
El comisionado Mark T. Uyeda afirmó que la norma sobre el clima excedía el mandato de regulación financiera de la SEC y citó deficiencias procedimentales y legales que requieren una nueva propuesta.
La norma, actualmente suspendida y en litigio en Iowa contra la SEC, enfrenta una revocación formal ya que la SEC votó para poner fin a su defensa legal en marzo de 2025 y enfatiza la materialidad financiera en los informes.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

La reversión regulatoria se centra en el alcance de la divulgación

Según lo declarado por la Securities and Exchange Commission, la agencia propone rescindir enmiendas bajo la Securities Act de 1933 y la Securities Exchange Act de 1934 que requieren que los registrados incluyan cierta información relacionada con el clima en los formularios de registro y en los informes anuales. El comisionado Mark T. Uyeda afirma que la propuesta tiene como objetivo reenfocar a la SEC en divulgaciones que sean materialmente relevantes para las decisiones financieras de los inversores.

Uyeda sostiene que los requisitos existentes de la SEC ya cubren los riesgos materiales relacionados con el clima cuando corresponda, a través de descripciones comerciales, factores de riesgo, discusión y análisis de la gestión, y estados financieros. En su opinión, la norma climática va más allá del papel previsto de la SEC como regulador financiero e intenta influir en la conducta empresarial mediante requisitos de divulgación en lugar de estándares de protección al inversor basados en la materialidad.

También señala que la norma plantea preocupaciones legales y procedimentales, incluyendo si la agencia debería haberla vuelto a proponer tras cambios significativos respecto a la versión original. Esa crítica se suma a la posición actual de la SEC de que la norma no está suficientemente respaldada por su autoridad legal.

Desafío judicial e implicaciones para el mercado

La norma de divulgación climática sigue en litigio en el Tribunal de Apelaciones del U.S. para el Octavo Circuito en Iowa v. SEC, y la Comisión ya había suspendido la entrada en vigor de la norma mientras avanza el caso. Uyeda señala que en marzo de 2025 la Comisión votó para poner fin a su defensa de la norma, y afirma que la nueva propuesta de rescisión está diseñada en parte para abordar las preocupaciones planteadas en el proceso judicial.

La medida marca un cambio de política significativo para las empresas, inversores y equipos de cumplimiento que se estaban preparando para obligaciones ampliadas de informes climáticos. Si se adopta, la rescisión reforzaría una interpretación más restrictiva de la política de divulgación de la SEC, con la agencia enfatizando la materialidad financiera sobre objetivos más amplios de informes ambientales y sociales.

Nuestra cobertura anterior sobre la norma finalizada del Departamento de Trabajo de los U.S. sobre informes financieros sindicales explicó cómo la agencia está modernizando el Formulario LM-2 e introduciendo un Formulario Largo mejorado para las organizaciones sindicales más grandes. La actualización también eleva los umbrales de presentación para los sindicatos más pequeños para reducir las cargas de cumplimiento, mientras busca fortalecer la transparencia, disuadir el fraude y mejorar la supervisión de los miembros a medida que las operaciones financieras de los sindicatos se vuelven más complejas.

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