SEC presenta la agenda de armonización SEC-CFTC para la negociación, valores tokenizados y mercados 23-por-5

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Dan Blystone

Hace 2 horas

SEC presenta la agenda de armonización SEC-CFTC para la negociación, valores tokenizados y mercados 23-por-5 — SEC, CFTC buscan una colaboración más estrecha

La SEC está avanzando en una amplia agenda de estructura de mercado que se centra en una mayor alineación con la CFTC, nuevas reglas para valores tokenizados y preparativos para la ampliación del horario de negociación de acciones. El esfuerzo se presenta como una forma de reducir la fricción regulatoria para los registrados, al tiempo que se preserva la protección de los inversores a medida que productos novedosos atraviesan regímenes de supervisión superpuestos en los EE. UU..

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La División de Negociación y Mercados de la SEC está desarrollando un marco conjunto SEC-CFTC para valores tokenizados y planea la transición a operaciones del mercado de valores 23 por 5 antes de fin de año.
SEC y CFTC están revisando conjuntamente áreas como la presentación de informes de datos de swaps y las definiciones de productos, solicitando la opinión pública para aclarar y alinear las normas superpuestas.
El tratamiento regulatorio no resuelto de los futuros perpetuos, especialmente para los activos digitales, sigue siendo objeto de debate tras la aprobación de la CFTC para que Kalshi negocie perpetuos de Bitcoin como contratos de futuros.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Prioridades regulatorias y enfoque en la armonización

Según lo informado por la Securities and Exchange Commission, Jamie Selway, director de la División de Negociación y Mercados, afirma que la agencia está trabajando bajo la presidencia de Atkins en un marco para listar y negociar valores tokenizados, la coordinación con la CFTC sobre reglas superpuestas, la transición a operaciones de mercado de acciones 23-por-5 para finales de este año, y recomendaciones para modernizar reglas como Reg NMS y el Consolidated Audit Trail.

Selway señala que una armonización efectiva debería mejorar la eficiencia y flexibilidad para los registrados y reducir las barreras a la innovación. Destaca revisiones paralelas de la SEC y la CFTC sobre nuevos productos, incluida la solicitud de CME para una exención para negociar futuros de acciones individuales con liquidación en efectivo y al cierre, y la aprobación por parte de la SEC el 22 de mayo de la propuesta de Nasdaq PHLX para listar y negociar opciones sobre índices de Bitcoin liquidadas en efectivo.

La división ha identificado la presentación de datos sobre swaps y swaps basados en valores, el margen de cartera y las definiciones de productos como áreas iniciales donde los dos conjuntos de reglas pueden carecer de claridad o compatibilidad. Selway solicita aportes públicos de participantes del mercado, clientes y contrapartes para ayudar a alinear las reglas y reducir las fricciones regulatorias.

Productos de activos digitales y salvaguardias para inversores

Selway indica que una cuestión no resuelta es el estatus legal de los futuros perpetuos, productos que se utilizan ampliamente fuera del perímetro regulatorio de los EE. UU., especialmente en activos digitales. Señala que los expertos siguen divididos sobre si estos instrumentos deben tratarse como contratos de futuros o swaps según la ley vigente, mientras que la reciente aprobación por parte de la CFTC de la propuesta de Kalshi para negociar perpetuos de Bitcoin como contrato de futuros sugiere que es probable que el debate en la industria continúe en los próximos meses.

También advierte que la armonización no será sencilla debido a la intensa competencia en el mercado y los altos intereses comerciales. En sus declaraciones, Selway afirma que el proceso requerirá paciencia y una visión a largo plazo por parte de las empresas e inversores, y añade que la búsqueda de jurisdicciones favorables y las expectativas poco realistas podrían debilitar el esfuerzo.

Selway enmarca el objetivo de política más amplio en torno a la protección del inversor, diciendo que los reguladores y los participantes del mercado deben distinguir entre invertir y apostar, y evitar el apalancamiento excesivo para clientes no sofisticados. Afirma que una armonización exitosa debe respaldar la innovación genuina mientras protege al público inversor en todos los mercados de capital de los EE. UU..

Nuestra cobertura anterior sobre los riesgos de ciberseguridad habilitados por AI en el sector financiero de los EE. UU. destacó el llamado de la senadora Elizabeth Warren para que el Tesoro refuerce la resiliencia cibernética de los bancos, ya que las herramientas avanzadas de AI aumentan la vulnerabilidad a los ataques. El artículo enfatizó propuestas para una supervisión más estricta, un mayor control sobre proveedores externos y una mejor compartición de información sobre amenazas, argumentando que los controles de riesgo cibernético y operativo deben seguir siendo una parte central de la supervisión financiera incluso mientras continúan los debates políticos sobre desregulación e innovación.

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