L’or progresse alors que les rendements obligataires reculent depuis leurs plus hauts pluriannuels

Toutes les actualités

À la une

Sélection de la rédaction

Actions

Cryptomonnaies

Économie

Devises

Matières premières

Business & Wealth

Voix du marché

Igor Krasulya

02.10.2026

L’or progresse alors que les rendements obligataires reculent depuis leurs plus hauts pluriannuels — L’or progresse tandis que les rendements des Treasuries américains reculent

L’or au comptant a légèrement progressé vendredi, les rendements des bons du Trésor américain s’étant détendus et les anticipations d’une nouvelle hausse des taux de la Réserve fédérale ayant diminué. Ce mouvement a quelque peu soulagé le métal jaune après son net recul de septembre, même si le niveau élevé des coûts d’emprunt et les risques liés au marché de l’énergie continuent de limiter la reprise.

Points forts

Les cours de l’or progressent, l’or au comptant se situant près de 4 200 $.
La baisse des rendements des Treasuries soutient le métal jaune.
Les anticipations de hausses des taux de la Fed se sont affaiblies.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

L’or au comptant s’échangeait à 4 186,05 $ l’once, en hausse de 0,21 %, tandis que les contrats à terme sur l’or de décembre progressaient de 0,32 %, à 4 215,95 $, selon les dernières données de marché. Les rendements des Treasuries ont reculé sur l’ensemble de la courbe jeudi, notamment le rendement à 10 ans, qui s’est éloigné de son plus haut niveau en 24 ans, a rapporté Bloomberg.

La baisse des rendements offre une marge de manœuvre à l’or

Le recul des rendements des Treasuries concerne directement l’or, car le métal jaune ne verse pas d’intérêts. Lorsque les rendements obligataires augmentent, les investisseurs peuvent obtenir de meilleurs rendements grâce à la dette publique, ce qui accroît le coût d’opportunité de la détention d’or. Une baisse des rendements réduit cet inconvénient.

Cette relation a fortement pesé sur l’or en septembre. Le métal jaune a perdu environ 6 % sur le mois, les rendements obligataires ayant augmenté et les marchés se préparant à un resserrement de la politique monétaire.

Ce changement récent a été renforcé par les déclarations de Philip Jefferson, vice-président de la Réserve fédérale. Il a déclaré que les responsables pourraient avoir besoin de davantage de temps pour déterminer la trajectoire appropriée des taux d’intérêt et qu’ils évalueraient les données à venir, les perspectives économiques et l’équilibre des risques avant de procéder à d’autres ajustements.

Les marchés évaluent désormais à environ 26 % la probabilité d’une hausse des taux en octobre, contre près de 70 % au début de la semaine. La Fed a relevé sa fourchette cible d’un quart de point de pourcentage en septembre, à 3,75 %–4 %, et Jefferson a déclaré que l’inflation restait supérieure à l’objectif de la banque centrale, les risques demeurant orientés à la hausse.

Les risques énergétiques compliquent les perspectives de taux

L’or évolue également dans un contexte d’inflation incertain. Les prix du pétrole sont restés élevés, le conflit impliquant les États-Unis, Israël et l’Iran menaçant les flux d’énergie en provenance du Moyen-Orient. La hausse des coûts de l’énergie pourrait ralentir les progrès en matière d’inflation et compliquer l’abandon d’une politique restrictive par la Fed.

Jefferson a déclaré que les récents chocs énergétiques figuraient parmi les facteurs maintenant l’inflation à court terme à un niveau élevé, même si son scénario de base reste celui d’une reprise de la baisse des tensions sur les prix à mesure que ces effets s’estomperont.

L’or reste pris entre les rendements et l’inflation

L’or a retrouvé un certain soutien, les rendements des Treasuries reculant et les anticipations d’une intervention imminente de la Fed diminuant. La baisse des rendements obligataires réduit la concurrence des actifs rémunérateurs et peut rendre le métal jaune relativement plus attrayant.

L’obstacle est que les risques d’inflation n’ont pas disparu. La persistance des tensions énergétiques ou des données économiques plus solides pourrait maintenir une politique monétaire restrictive et pousser à nouveau les rendements obligataires à la hausse. Une reprise durable de l’or dépend donc non seulement du report d’une nouvelle hausse par la Fed, mais aussi de la poursuite du recul des rendements des Treasuries par rapport à leurs récents sommets.

Comme nous l’avons indiqué précédemment, la prime liée à la demande d’or favorise de nouvelles hausses tandis que les rendements des obligations américaines progressent.

Ce matériel peut contenir des opinions de tiers, aucune des données et informations sur cette page web ne constitue un conseil en investissement selon notre Avertissement. Bien que nous respections une stricte Intégrité Éditoriale, ce post peut contenir des références à des produits de nos partenaires.

Cet article vous a plu ?