Le WTI sous pression, l’AIE prévoit un excédent pétrolier mondial

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Anton Kharitonov

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Le WTI sous pression, l’AIE prévoit un excédent pétrolier mondial — Les vendeurs sur le WTI visent des supports clés

Le WTI gagne environ 0,3 % le 13 novembre et s’échange autour de 88,90 $ le baril, tentant de prolonger son rebond après être retombé de ses sommets locaux de 105–106 $ à 84,50 $. Sur le graphique en 1H, le pétrole reste dans une tendance baissière malgré l’amélioration de l’évolution des prix à court terme.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

L’AIE revoit ses prévisions de demande alors que l’offre mondiale rebondit

Le principal événement du 13 novembre a été la publication du rapport mensuel de l’Agence internationale de l’énergie, qui a profondément modifié les perspectives d’équilibre du marché pétrolier mondial. L’AIE prévoit une baisse de la demande mondiale de pétrole d’environ 2,68 millions de barils par jour en 2026, à 102,29 millions, et révise à la baisse de 67 000 barils par jour sa précédente estimation.

Dans le même temps, l’offre mondiale de pétrole a augmenté de 2,3 millions de barils par jour en octobre, à 105,4 millions, sous l’effet d’une reprise plus rapide des exportations des pays du golfe Persique. Selon les estimations de l’agence, le marché mondial renouera avec un excédent d’offre d’environ 1,7 million de barils par jour au quatrième trimestre, alors qu’un déficit était auparavant prévu.

Il convient de noter que l’offre se redresse beaucoup plus vite que la consommation, ce qui favorise une nouvelle accumulation des stocks. L’AIE prévoit également une hausse de l’offre mondiale de 6,6 millions de barils par jour en 2027, à 108,1 millions, tandis que la demande devrait se redresser d’environ 2 millions. Cette divergence assombrit les perspectives à moyen terme des cours du pétrole.

Les prélèvements sur les réserves stratégiques et la hausse des stocks américains pèsent sur les cours

Les variations de l’activité de raffinage et la perspective de nouveaux prélèvements sur les réserves stratégiques exercent une pression supplémentaire. Selon le rapport de novembre de l’AIE, le débit des raffineries mondiales a chuté de 1,3 million de barils par jour en octobre, à un creux saisonnier de 81,3 millions, bien que l’agence prévoie une remontée à 84,7 millions d’ici décembre.

Dans le même temps, les stocks mondiaux de pétrole ont augmenté de 52 millions de barils en octobre, pour la première fois depuis juin, principalement en raison de volumes plus importants de pétrole brut en transit par voie maritime. Les stocks terrestres restent à leurs plus bas niveaux depuis plusieurs années, de sorte que l’amélioration de l’équilibre global n’a pas encore résorbé les tensions sur le marché des produits pétroliers.

L’attention se porte également sur les projets des pays membres de l’AIE de libérer 71 millions de barils supplémentaires de pétrole brut et de produits pétroliers issus des réserves stratégiques d’ici fin février 2027. La mise en œuvre de ces projets contribuerait à compenser partiellement les perturbations persistantes de l’offre, notamment sur le marché du diesel, même si l’impact sur les cours dépendra du calendrier et des volumes effectivement libérés.

Les données sur les stocks américains se sont également révélées défavorables aux acheteurs de pétrole. Selon le rapport de l’EIA publié le 12 novembre, les stocks commerciaux de pétrole brut aux États-Unis ont augmenté de 4,7 millions de barils, à 414,4 millions, au cours de la semaine terminée le 6 novembre, alors que les analystes anticipaient un recul. Les stocks d’essence ont progressé de 1,8 million de barils, à 210,8 millions, tandis que ceux de distillats ont augmenté de 4,1 millions, à 103,3 millions.

Dans le même temps, la production pétrolière américaine a atteint environ 14 millions de barils par jour, tandis que le taux d’utilisation des raffineries est monté à 95,2 %. La hausse des stocks malgré une forte activité des raffineries témoigne d’un redressement marqué de l’offre, même si les stocks commerciaux de pétrole brut restent environ 4 % sous leur moyenne quinquennale.

Les risques au Moyen-Orient persistent alors que le WTI teste une résistance clé

L’incertitude demeure au Moyen-Orient quant aux prochaines décisions des États-Unis et de l’Iran. Washington entend maintenir les restrictions sur les exportations de pétrole iranien sans exclure un changement de stratégie militaire, tandis que les attaques contre les pétroliers et les infrastructures énergétiques continuent de menacer l’approvisionnement. Par conséquent, la baisse de la prime de risque géopolitique intégrée aux cours du pétrole pourrait s’inverser si le conflit s’intensifie à nouveau.

Ainsi, à moins d’une escalade des tensions au Moyen-Orient, la pression sur le WTI pourrait persister et les vendeurs pourraient poursuivre leurs tentatives de franchissement du support situé autour de 86,5–85,5 $. Un franchissement de la résistance à 89,5–90 $, comme indiqué dans Le WTI rebondit depuis ses récents creux, les tensions au Moyen-Orient alimentant les risques d’approvisionnement, ouvrirait la voie à une hausse vers 91–92 $, où les vendeurs pourraient se manifester davantage.

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