JPMorgan voit des signes de stabilisation après la chute des cryptomonnaies fin 2025

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Artem Shendetskii

08.01.2026

JPMorgan voit des signes de stabilisation après la chute des cryptomonnaies fin 2025 — Selon JPMorgan, la réduction des risques liés aux crypto-monnaies semble en grande partie achevée

JPMorgan affirme qu'il y a de plus en plus d'indications que le récent effondrement du marché des crypto-monnaies pourrait être proche d'un plancher, car les données de flux et de positionnement indiquent une stabilisation au début du mois de janvier.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Les analystes dirigés par Nikolaos Panigirtzoglou ont noté que les indicateurs à travers les contrats à terme perpétuels et les proxies de positionnement basés sur le CME suggèrent que l'essentiel du dé-risking a déjà eu lieu, rapporte CoinDesk.

Le Bitcoin et l'Ether ont tous deux connu une forte baisse après avoir enregistré des gains importants, avec une baisse à deux chiffres du BTC par rapport à son pic et des altcoins majeurs subissant des reculs plus importants. La correction a coïncidé avec une volatilité accrue, des sorties de fonds ETF et un refroidissement plus large de l'appétit pour le risque au niveau mondial. Malgré ces pressions, JPMorgan affirme que l'action actuelle des prix reflète une consolidation plutôt qu'un nouvel élan à la baisse. La banque décrit la phase récente comme une phase de digestion après un débouclage agressif des positions à la fin de l'année 2025.

Les flux d'ETF et le positionnement sur les marchés à terme indiquent un relâchement de la pression

JPMorgan a souligné que les ETF Bitcoin et Ether ont connu de fortes sorties en décembre, alors même que les ETF d'actions mondiales ont attiré un record de 235 milliards de dollars d'entrées, soulignant à quel point les investisseurs ont réduit leur exposition aux crypto-monnaies à la fin de l'année. Cependant, les données de début janvier montrent que la pression des ventes a commencé à s'atténuer, les flux des ETF en BTC et ETH commençant à se stabiliser. Des signaux similaires émergent sur les marchés à terme perpétuels, où l'effet de levier et le positionnement semblent se normaliser.

Les données sur les contrats à terme du CME suggèrent que les investisseurs institutionnels et les investisseurs particuliers sophistiqués ont largement terminé les réductions de position qui ont dominé le dernier trimestre de l'année dernière. Ce changement implique qu'il reste moins de vendeurs forcés sur le marché. En conséquence, l'action des prix est devenue plus limitée, un schéma que JPMorgan associe à des phases de bas de cycle plutôt qu'à la poursuite d'une tendance.

Les décisions relatives aux indices réduisent le risque de vente forcée

Le rapport a également souligné la décision de MSCI de ne pas exclure le bitcoin et les crypto-trésoriers de ses indices de référence d'actions mondiales dans la révision de février 2026 comme un facteur de soutien. Selon JPMorgan, cette décision apporte un soulagement à court terme en réduisant le risque de ventes forcées liées à l'indice, en particulier pour l'exposition liée à la stratégie. Bien que MSCI ait annoncé une révision plus large de la méthodologie à l'avenir, le résultat immédiat élimine un obstacle majeur qui a pesé sur le sentiment à la fin de l'année 2025.

JPMorgan a réfuté l'idée selon laquelle la détérioration de la liquidité était à l'origine de la correction, notant que ses mesures de la largeur du marché montrent peu de signes d'une détérioration des conditions de négociation. Au lieu de cela, la banque a déclaré que la réduction des risques liée aux signaux d'octobre de MSCI concernant les exclusions potentielles a été le principal catalyseur. Dans l'ensemble, les analystes ont conclu que les données de janvier pointent vers un processus de fond potentiel plutôt que vers le début d'une nouvelle phase de baisse.

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