La Fed clarifie les règles applicables aux titres tokenisés dans le capital bancaire.

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La Fed clarifie les règles relatives aux titres tokenisés

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Sergey Shendetskyi

06.03.2026

La Fed clarifie les règles applicables aux titres tokenisés dans le capital bancaire. — La Fed établit des règles pour les titres tokenisés

La Réserve fédérale américaine, en collaboration avec d'autres régulateurs bancaires, a publié des orientations sur la manière dont les banques doivent prendre en compte les titres tokenisés dans le calcul des exigences de fonds propres. Ce document intervient alors que les institutions financières s'intéressent de plus en plus à l'utilisation de la technologie des registres distribués pour émettre et gérer des actifs traditionnels.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Les orientations ont été préparées conjointement par le Federal Reserve Board, l'Office of the Comptroller of the Currency (OCC) et la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). Dans un communiqué de presse, les régulateurs ont apporté des réponses aux questions soulevées par les banques lorsqu'elles traitent des actifs émis ou représentés sur des systèmes de registres distribués.

La technologie ne modifie pas les exigences de fonds propres

Le document précise que la méthode utilisée pour émettre ou négocier un titre n'affecte pas son traitement réglementaire. Si un actif représenté sur un grand livre distribué confère les mêmes droits juridiques qu'un titre traditionnel, les exigences de fonds propres restent les mêmes.

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Mais nous avons tout sauvegardé 🙂.

Comme indiqué dans les orientations : "La règle de capital est neutre sur le plan technologique, et les technologies utilisées pour émettre et effectuer des transactions sur un titre n'ont généralement pas d'incidence sur son traitement en matière de capital."

En d'autres termes, les actions, obligations ou autres instruments tokenisés qui répondent à des critères établis devraient être traités par les banques de la même manière que leurs formes traditionnelles. Le même principe s'applique aux produits dérivés faisant référence à ces actifs.

Les régulateurs ont également clarifié la manière dont les titres tokenisés peuvent être utilisés comme garantie financière. Si un actif répond aux exigences des règles d'adéquation des fonds propres, une banque peut le reconnaître comme garantie pour atténuer le risque de crédit. Dans ce cas, les mêmes décotes et conditions s'appliquent que celles utilisées pour les titres traditionnels.

Les régulateurs ont également souligné que les banques détenant de tels actifs doivent se conformer aux réglementations existantes et appliquer des pratiques de gestion des risques appropriées.

Pourquoi la tokenisation devient-elle importante pour les marchés financiers ?

L'intérêt pour la tokenisation des actifs s'est accru à mesure que les grandes banques et les entreprises d'investissement ont commencé à tester l'émission d'obligations, de fonds et d'autres instruments sur des plateformes de blockchain.

Dans la tokenisation, les droits de propriété des instruments financiers sont enregistrés sur des grands livres distribués. Ce format peut potentiellement simplifier les processus de règlement entre les acteurs du marché, accélérer les transactions et réduire les coûts d'infrastructure.

De grandes institutions financières expérimentent déjà de telles solutions. Par exemple, JPMorgan développe sa plateforme blockchain Onyx pour les règlements et la tokenisation des actifs, tandis que la banque française Société Générale a déjà émis des obligations sur la blockchain Ethereum. En 2024, BlackRock a également commencé à explorer activement l'utilisation de la tokenisation pour les produits d'investissement.

Selon le Boston Consulting Group, la valeur des actifs tokenisés pourrait atteindre environ 16 000 milliards de dollars d'ici la fin de la décennie. Pour les banques et les institutions financières, la clarté réglementaire reste un facteur clé. En substance, les régulateurs ont envoyé un signal au marché : l'utilisation de la blockchain en elle-même ne modifie pas les exigences en matière de supervision bancaire. Si un actif tokenisé porte les mêmes caractéristiques juridiques qu'un titre traditionnel, il devrait être réglementé selon les mêmes règles.

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