La majeure partie du hashrate Bitcoin est à l'abri de la hausse des prix mondiaux du pétrole

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Yaroslav Dmytrenko

14.03.2026

La majeure partie du hashrate Bitcoin est à l'abri de la hausse des prix mondiaux du pétrole — Les mineurs de bitcoin sont confrontés à un risque de prix et non à un choc énergétique

Il est peu probable que le choc pétrolier provoqué par la guerre en Iran affecte de manière significative les coûts de l'électricité pour les mineurs de Bitcoin. Environ 90 % du taux de hachage mondial fonctionne sur des marchés où les prix de l'électricité ont une corrélation minimale avec les prix du pétrole brut.

Points forts

Il est peu probable que la hausse du prix du pétrole due au conflit iranien entraîne une augmentation des coûts de l'énergie pour le minage de bitcoins.
Environ 90 % du taux de hachage mondial du bitcoin est faiblement corrélé au prix du pétrole.
La volatilité du cours du bitcoin représente un risque plus important pour les mineurs que les coûts énergétiques.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Seuls 10 % du taux de hachage dépendent du pétrole

L'opération militaire menée par les États-Unis et Israël contre l'Iran a fait grimper les prix mondiaux du pétrole, mais il est peu probable que les mineurs de bitcoins en soient directement affectés. Au contraire, les mineurs pourraient ressentir l'impact des perturbations de l'approvisionnement en pétrole principalement à travers la volatilité du prix du bitcoin plutôt qu'à travers l'augmentation des factures d'électricité.

Environ 20 % de l'approvisionnement mondial en pétrole passe généralement par le détroit. À la suite de l'escalade, le prix du baril de Brent est passé d'environ 60 dollars à plus de 100 dollars, avant de redescendre à environ 90 dollars. Dans le même temps, les marchés dérivés décentralisés tels que Hyperliquid sont de plus en plus utilisés pour négocier l'actif en dehors des heures de marché traditionnelles.

Selon les données du Cambridge Centre for Alternative Finance et du Bitcoin Mining Council, plus de la moitié du réseau Bitcoin fonctionne grâce à des sources d'énergie non fossiles, tandis que l'utilisation directe de pétrole brut comme combustible pour le minage est considérée comme "essentiellement une erreur d'arrondi".

Les données de Hashrate Index montrent qu'environ 90 % du taux de hachage mondial fonctionne sur des marchés où les prix de l'électricité ont peu de corrélation avec les prix du pétrole brut.

Les plus grandes parts du taux de haschisch mondial se trouvent aux États-Unis, en Russie et en Chine, suivis du Paraguay, des Émirats arabes unis, d'Oman, du Canada, de l'Éthiopie et du Kazakhstan. Nombre de ces marchés dépendent principalement du gaz naturel, du charbon ou de l'hydroélectricité plutôt que du pétrole, ce qui limite l'impact direct des fluctuations du prix du pétrole brut sur les coûts d'extraction.

Carte thermique du hashrate mondial (T1 2026). Source : Hashrate Index : Hashrate Index.

Une question plus pertinente est de savoir si les chocs pétroliers influencent les prix de l'électricité dans les pays où les opérations minières sont concentrées. Les pays du golfe Persique, y compris les Émirats arabes unis et Oman, représentent environ 6 % du taux de hachage mondial. Si l'on ajoute l'Iran, le Koweït, le Qatar et la Libye, la part du réseau sensible aux prix du pétrole passe à environ 8-10 %.

Étant donné que la plupart des opérations minières reposent sur des réseaux électriques alimentés par le gaz naturel, le charbon, l'hydroélectricité ou l'énergie géothermique, l'analyse suggère que les chocs pétroliers n'affecteraient directement qu'une petite partie des coûts d'exploitation du réseau.

Même s'il existe un lien, la corrélation entre les prix du pétrole et les tarifs de l'électricité est relativement faible et tend à se manifester lentement en raison des cycles de tarification des services publics réglementés.

Le prix du bitcoin a plus d'importance

Toutefois, les conséquences macroéconomiques des troubles géopolitiques représentent un risque bien plus important pour les mineurs. La hausse des prix du pétrole peut renforcer les attentes en matière d'inflation et influencer les perspectives en matière de taux d'intérêt, ce qui pourrait inciter les investisseurs à se tourner vers des actifs plus sûrs et à délaisser les actifs volatils tels que le bitcoin. Cette dynamique pourrait réduire la rentabilité du minage en comprimant le prix du hachage, c'est-à-dire le revenu gagné par unité de puissance de calcul.

Cet effet était déjà visible au début de l'année, lorsque le prix du hachage est tombé à un niveau historiquement bas de 27,89 dollars par PH/s/jour en février, après que le bitcoin a chuté de 23,8 %, passant d'environ 78 000 dollars à 65 000 dollars.

Par conséquent, si les événements géopolitiques qui poussent les prix du pétrole au-dessus de 100 dollars peuvent affecter les marchés mondiaux, le principal risque pour les mineurs de bitcoins réside dans la rentabilité plutôt que dans les coûts d'exploitation, et plus précisément dans la capacité du prix du bitcoin à rester stable dans un contexte d'incertitude macroéconomique plus large.

Pour l' industrie minière, la structure des marchés régionaux de l'énergie reste un facteur bien plus important. Ces dernières années, de nombreuses sociétés minières ont délibérément délocalisé leurs activités dans des juridictions où l'électricité est bon marché et stable, notamment l'hydroélectricité en Amérique latine, les réseaux alimentés au gaz aux États-Unis et les énergies renouvelables en Afrique et au Moyen-Orient. Cette diversification réduit la sensibilité du réseau Bitcoin aux marchés des matières premières, y compris le pétrole.

En outre, la hausse des prix du pétrole peut indirectement stimuler l'intérêt pour l'exploitation minière en tant que moyen de monétiser les ressources énergétiques excédentaires. Dans plusieurs pays, des projets utilisent déjà le gaz naturel échoué ou brûlé provenant de la production de pétrole pour alimenter l'équipement minier. Dans un contexte de pétrole cher et d'approvisionnement énergétique instable, ces projets pourraient devenir encore plus attrayants sur le plan économique, ce qui pourrait favoriser la décentralisation et la résilience du taux de hachage mondial de Bitcoin.

Comme nous l'avons écrit, les grandes technologies et le minage de bitcoins alimentent la renaissance de l'énergie nucléaire.

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