Hong Kong accorde ses premières licences de stablecoins à HSBC et Standard Chartered

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Eugene Komchuk

10.04.2026

Hong Kong accorde ses premières licences de stablecoins à HSBC et Standard Chartered — Hong Kong commence à délivrer des licences pour les stablecoins

Hong Kong a délivré ses premières licences d'émission de stablecoins à HSBC et Anchorpoint Financial - un consortium dirigé par Standard Chartered avec la participation d'Animoca Brands. La décision a été prise par l'autorité monétaire de Hong Kong (HKMA), qui est en fait la banque centrale de la région.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Selon la déclaration officielle de la HKMA, ces approbations constituent le premier lot dans le cadre de la nouvelle loi sur les stablecoins qui est entrée en vigueur en août 2025. Eddie Yue, directeur général de la HKMA, a déclaré que le régulateur s'attend à ce que les émetteurs lancent leurs projets comme prévu, tout en maintenant un contrôle strict des risques. Il a ajouté que les stablecoins réglementés devraient remédier aux inefficacités du système financier et créer de la valeur pour les entreprises et les utilisateurs.

Au total, la HKMA a examiné 36 demandes, mais a clairement indiqué dès le départ que le premier cycle serait limité. Le secrétaire d'État aux finances, Paul Chan, avait déjà indiqué que seul un petit nombre de sociétés seraient approuvées, l'accent étant mis sur la gestion des risques, la qualité des réserves et la conformité aux règles de lutte contre le blanchiment d'argent.

Pourquoi HSBC et Standard Chartered ont-elles été choisies en premier ?

La sélection des premiers bénéficiaires de l'agrément n'a pas été случайным. HSBC et Standard Chartered font partie des banques autorisées à émettre des dollars de Hong Kong - un système qui remonte au 19e siècle. À l'époque, les banques privées émettaient de la monnaie garantie par de l'argent, créant ainsi une forme de "monnaie privée".

Aujourd'hui, le mécanisme a évolué, mais la logique reste la même. Les banques déposent des dollars américains dans un fonds gouvernemental et émettent des billets de banque en contrepartie. La HKMA établit un parallèle direct avec les stablecoins modernes, qu'elle décrit comme une version numérique de cette monnaie privée - fonctionnant désormais sur la blockchain.

Dans le même temps, les licences sont assorties de certaines des exigences les plus strictes en matière d'identité. En vertu de ces règles, les transferts de stablecoins ne sont autorisés qu'entre des portefeuilles dont l'identité a été vérifiée. Pour les transactions supérieures à 8 000 HKD, la "règle du voyage" s'applique.

En pratique, cela signifie que ces stablecoins s'appuieront probablement sur des adresses inscrites sur une liste blanche et sur des contrôles de conformité intégrés dans les contrats intelligents. Cela les rend fondamentalement différents des jetons plus librement transférables comme l'USDT ou l'USDC.

Hong Kong s'éloigne des CBDC

Il est également remarquable que Hong Kong donne la priorité aux stablecoins émis par les banques plutôt qu'à une monnaie numérique de la banque centrale(CBDC). Un programme pilote impliquant 11 groupes a montré une demande limitée pour une CBDC de détail, ce qui a incité les régulateurs à se concentrer sur un modèle alternatif.

Le marché des stablecoins est actuellement évalué à environ 310 milliards de dollars et est presque entièrement dominé par des jetons libellés en dollars américains. Les stablecoins basés sur l'euro ou le yen n'ont pas encore connu de succès significatif.

Hong Kong mise sur le fait que les stablecoins régulés et ancrés sur le HKD peuvent se tailler un rôle dans les règlements régionaux. Toutefois, il n'est pas certain que ces jetons - même avec une réglementation stricte - puissent concurrencer l'écosystème du dollar et produire des effets de réseau suffisants.

Les stablecoins gagnent du terrain

De plus en plus de grandes entreprises entrent dans l'espace des stablecoins. Par exemple, PayPal a déjà lancé son jeton PYUSD et l'intègre dans les paiements, tandis que Stripe construit activement une infrastructure pour les transactions en stablecoins. Les banques vont également de l'avant : JPMorgan teste ses propres jetons pour les règlements, et Bank of America étudie la possibilité de lancer une solution similaire.

Parallèlement, d'autres acteurs se joignent à la course, de la Société Générale aux entreprises fintech comme SoFi, qui a déjà lancé un stablecoin à usage professionnel. Même des géants comme Amazon et Walmart seraient en train d'explorer l'idée d'émettre leurs propres jetons pour les paiements et les règlements internes.

Il convient de noter qu'à Hong Kong, les grands investisseurs cherchent également à accroître leur exposition aux actifs numériques.

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