Les nouveaux achats de Bitcoin pèsent sur les actions privilégiées de Strategy

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Jose Antonio Gastelum

Il y a 1 heure

Les nouveaux achats de Bitcoin pèsent sur les actions privilégiées de Strategy — Le STRC de Strategy chute alors que les achats de BTC inquiètent les investisseurs

L'action privilégiée de Strategy a chuté près de ses plus bas historiques, signalant l'inquiétude croissante des investisseurs quant à la capacité de la stratégie d'accumulation de Bitcoin de Michael Saylor à soutenir ses produits de rendement. Cette baisse révèle une tension croissante au sein de la structure du capital de Strategy : les investisseurs souhaitent un soutien aux dividendes, tandis que l'entreprise continue d'utiliser sa trésorerie pour acheter plus de Bitcoin.

Points forts

Le STRC a chuté de 3,58 % à 91,79 $, sous sa valeur cible de 100 $.
Strategy a acheté 1 587 BTC la semaine dernière pour environ 100 millions de dollars.
Les investisseurs se demandent si la trésorerie ne devrait pas plutôt soutenir les dividendes.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Le STRC tombe sous sa valeur cible

L'action privilégiée perpétuelle à taux variable de Strategy, connue sous le nom de STRC ou Stretch, a chuté de 3,58 % à 91,79 $. Cela la place 8,2 % en dessous de sa valeur cible de 100 $ et proche de l'une de ses clôtures les plus basses depuis le début de sa cotation, rapporte Cointelegraph.

Le Stretch est conçu pour s'échanger autour de 100 $ et verser un dividende de 11,5 %. Mais après cette vente massive, son rendement effectif est monté à environ 12,5 %, reflétant l'exigence du marché pour un rendement plus élevé afin de détenir le titre.

Markus Thielen, directeur général de 10x Research, a déclaré que les investisseurs semblent préférer que Strategy conserve plus de liquidités pour le paiement des dividendes plutôt que de continuer à acheter du Bitcoin. Selon lui, les traders considèrent les derniers achats de BTC comme un signe que le modèle STRC pourrait être sous pression.

Les achats de Bitcoin restent centraux pour Strategy

Cette vente massive fait suite à la révélation par Strategy de l'achat de 1 587 Bitcoins supplémentaires pour environ 100 millions de dollars la semaine dernière. Une semaine plus tôt, elle avait acquis 1 550 BTC pour un montant similaire. Cette dernière acquisition porte les avoirs totaux de Strategy à 846 842 Bitcoins, confirmant sa position de plus grand détenteur d'entreprise cotée pour cet actif.

Cette envergure est au cœur de l'identité de l'entreprise, mais elle accroît également la pression sur les titres utilisés pour financer la stratégie. Strategy s'est appuyée sur les actions ordinaires et les actions privilégiées pour lever des capitaux destinés aux achats de Bitcoin, tout en proposant aux investisseurs axés sur le rendement des produits tels que le STRC.

Nick Ruck, directeur de LVRG Research, a déclaré que le sentiment général d'aversion au risque sur les marchés crypto a réduit l'appétit des investisseurs. Il a ajouté que la pression de vente persistante et les inquiétudes concernant l'expansion de la structure du capital de Strategy et les émissions au cours du marché (at-the-market) testent la capacité du STRC à rester proche du pair.

Un test de résistance pour les revenus adossés au Bitcoin

Ce mouvement est important car le STRC est censé démontrer que la finance adossée au Bitcoin peut servir les investisseurs de rendement, et pas seulement les acheteurs d'actions prêts à absorber de fortes variations. Si le STRC continue de s'échanger bien en dessous du pair, Strategy pourrait faire face à des coûts de financement plus élevés et à une pression accrue pour prouver que sa structure de dividendes est viable.

La concurrence s'intensifie également. Les actions privilégiées à taux variable de Strive, SATA, s'échangent autour de 100 $ et offrent un rendement effectif proche de 13 %, offrant une autre option aux investisseurs de rendement.

L'action ordinaire de Strategy est également sous pression. MSTR a chuté de 6,35 % mardi à 122,81 $ et est en forte baisse sur l'année écoulée. Cela oblige Strategy à équilibrer trois exigences simultanément : maintenir sa stratégie d'achat de Bitcoin, soutenir les dividendes privilégiés et rassurer les investisseurs sur la capacité de sa structure de capital à résister à des marchés crypto plus faibles.

Précédemment, nous rapportions que Strategy accumule près de 4 % de l'offre de Bitcoin avec de solides gains pour 2026.

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