Les prêts de crypto-monnaies atteignent un nouveau sommet grâce à la forte croissance du DeFi

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Yaroslav Dmytrenko

21.11.2025

Les prêts de crypto-monnaies atteignent un nouveau sommet grâce à la forte croissance du DeFi — Galaxy fait état d'une forte expansion des prêts DeFi, qui atteignent 41 milliards de dollars

L'activité de prêt dans la finance décentralisée a atteint un nouveau sommet trimestriel. Selon le dernier rapport de Galaxy Digital, le volume total des prêts actifs émis par le biais des applications DeFi a approché les 41 milliards de dollars.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

L'équipe de recherche de Galaxya noté que l'activité d'emprunt dans DeFi a augmenté d'environ 14,5 milliards de dollars, soit près de 55%, au troisième trimestre 2025. Cette hausse a contribué à porter le marché combiné des prêts de crypto-monnaies - à la fois DeFi et CeFi - à près de 73,6 milliards de dollars, établissant ainsi un nouveau record historique.

Prêts CeFi + DeFi au troisième trimestre 2025. Source : Galaxy Digital, The Defiant : Galaxy Digital, The Defiant

Le précédent pic de 69,3 milliards de dollars a été enregistré à la fin du quatrième trimestre 2021.

Le nouveau rapport montre que le niveau record des emprunts a été stimulé par plusieurs facteurs : les airdrops, les programmes de points, les produits de garantie de meilleure qualité et la hausse des prix des actifs, qui ont tous augmenté la capacité d'emprunt des utilisateurs à mesure que leur garantie s'appréciait.

Cependant, Galaxy a également mis en garde contre le risque de double comptage entre les données CeFi et DeFi. Zak Pokorny, auteur du rapport et chargé de recherche chez Galaxy, a expliqué que certains prêteurs CeFi empruntent sur la chaîne et émettent ensuite des prêts hors chaîne, ce qui peut apparaître deux fois dans les données agrégées sans que cela soit explicitement mentionné.

"Par exemple, un prêteur CeFi hypothétique pourrait mettre en gage des BTC non utilisés pour un prêt USDC sur la chaîne, puis prêter ces USDC à un emprunteur hors chaîne. Dans ce scénario, le prêt sur la chaîne apparaîtrait dans les données de prêt ouvertes de DeFi, tandis que le prêt hors chaîne apparaîtrait dans les données financières du prêteur comme un prêt client en cours", a écrit M. Pokorny.

DefiLlama rapporte des chiffres encore plus importants

Galaxy Digital a également noté que si les données relatives aux prêts DeFi et CeFi on-chain sont visibles sur la blockchain et facilement accessibles, l'obtention des données CeFi est "difficile" en raison d'incohérences dans la manière dont les prêteurs CeFi comptabilisent les prêts en cours et dans la fréquence à laquelle ils publient ces informations.

Il convient également de noter que les données de DefiLlama montrent que la valeur totale bloquée(TVL) dans les protocoles de prêt DeFi s'élevait à environ 90,9 milliards de dollars au début du mois d'octobre.

Bien que le TVL ne reflète pas nécessairement le montant réel emprunté via ces protocoles, si la totalité des 90 milliards de dollars a effectivement été empruntée au début du quatrième trimestre, cela pourrait indiquer que les prêts on-chain - ainsi que le CeFi - ont largement dépassé les estimations de Galaxy pour le troisième trimestre.

Comme nous l'avons écrit, Aave se stabilise autour de 175 $ dans un contexte de marché DeFi prudent.

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