Les emplois aux États-Unis diminuent, mais le taux de chômage baisse

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Eugene Komchuk

07.08.2026

Les emplois aux États-Unis diminuent, mais le taux de chômage baisse — Que se passe-t-il avec l'emploi aux États-Unis ?

L'économie américaine a perdu des emplois de manière inattendue en juillet, tandis que le taux de chômage a légèrement baissé, a rapporté vendredi le U.S. Bureau of Labor Statistics.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Selon les données de l'agence, les créations d'emplois non agricoles ont chuté de 23 000 sur une base corrigée des variations saisonnières. À titre de comparaison, le chiffre de juin a été révisé à la baisse pour afficher un déclin de 20 000. Le consensus de Dow Jones prévoyait au contraire une augmentation de l'emploi de 83 000.

Dans le même temps, le taux de chômage a reculé à 4,1 %. Parallèlement, le taux de participation à la population active a continué de baisser pour atteindre 61,4 %, son niveau le plus bas depuis plus de cinq ans.

La faiblesse du marché du travail s'est également reflétée dans les données révisées des mois précédents. L'estimation finale de la croissance de l'emploi en mai a été ramenée à 63 000, soit 66 000 de moins que l'estimation initiale. Suite à ces révisions, le gain mensuel moyen d'emplois au cours des 12 derniers mois est tombé à seulement 34 000.

Quels secteurs perdent des emplois

La plus forte contribution à la baisse de juillet provient de l'enseignement public local, où l'emploi a chuté de 50 000. Le commerce de détail a perdu 19 000 emplois supplémentaires, tandis que les activités financières ont supprimé 14 000 postes.

La santé, qui est restée récemment l'un des principaux moteurs de la croissance de l'emploi, a ajouté 22 000 postes. Cependant, même ce résultat était inférieur à son augmentation moyenne sur 12 mois de 36 000.

La croissance de l'emploi étant quasi inexistante, les gains salariaux ont également été minimes. Le salaire horaire moyen n'a augmenté que de 2 cents. Sur une base annuelle, la croissance des salaires a ralenti à 3,2 %, en dessous des 3,5 % attendus.

Ce rapport intervient alors que des désaccords subsistent au sein de la Réserve fédérale sur la trajectoire future des taux d'intérêt. Le marché du travail avait précédemment montré des signes de reprise après un début d'année 2025 faible, tandis que l'inflation reste bien au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed.

Ces derniers jours, plusieurs responsables de la Fed ont suggéré qu'une hausse des taux pourrait intervenir dès septembre si la croissance des prix ne ralentit pas. La semaine dernière, le Federal Open Market Committee a voté à 9 contre 3 pour maintenir son taux d'intérêt de référence inchangé.

Suite au rapport sur l'emploi, les traders ont révisé leurs attentes concernant le calendrier d'une éventuelle hausse des taux. Selon l'outil FedWatch du CME Group, la probabilité d'un tel mouvement en septembre est tombée à 44 %, tandis que la probabilité d'une hausse en octobre a été estimée à 58,3 %.

Les contrats à terme sur les indices boursiers américains ont quant à eux nettement progressé dans l'espoir d'une position plus accommodante de la Fed. Les contrats à terme liés au Dow Jones Industrial Average ont gagné environ 200 points, tandis que les rendements du Trésor américain ont fortement chuté après avoir stagné plus tôt dans la séance.

Pourquoi il est important de suivre le taux de chômage aux États-Unis

Le taux de chômage est l'un des indicateurs clés de la santé de l'économie américaine. Une hausse du taux signale généralement un affaiblissement de la demande de main-d'œuvre et peut précéder un ralentissement des dépenses de consommation, car les pertes d'emplois ou les inquiétudes liées à l'emploi peuvent rendre les ménages plus prudents dans leurs achats. À l'inverse, une baisse du taux de chômage indique souvent un marché du travail résilient, bien que ce chiffre doive être évalué parallèlement à la croissance de l'emploi et au taux de participation à la population active.

La Réserve fédérale surveille également de près le chômage car les conditions du marché du travail influencent directement les décisions relatives aux taux d'intérêt. Une détérioration rapide de l'emploi pourrait renforcer les arguments en faveur d'une politique monétaire plus accommodante, tandis qu'un marché du travail solide donne à la Fed plus de marge de manœuvre pour maintenir des taux élevés afin de lutter contre l'inflation. En conséquence, les données sur le chômage peuvent affecter de manière significative les attentes des investisseurs, le dollar américain, les rendements du Trésor et le marché boursier américain.

Pour rappel, le rapport sur l'emploi aux États-Unis peut déclencher une volatilité accrue du marché.

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