Les flux de titres du Canada basculent vers des sorties en août sous l'effet des ventes étrangères de dette fédérale

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Artem Shendetskii

il y a 6 heures

Les flux de titres du Canada basculent vers des sorties en août sous l'effet des ventes étrangères de dette fédérale — Le Canada enregistre une sortie record

Le Canada enregistre une sortie de 41,2 milliards de dollars dans les transactions internationales de titres en août 2026, alors que les investisseurs canadiens reviennent sur les marchés étrangers et que les investisseurs étrangers réduisent leur exposition aux actifs canadiens. Ce revirement fait suite à une entrée nette de 123,8 milliards de dollars de janvier à juillet et s'explique par d'importants achats d'actions américaines par les Canadiens ainsi que par un désinvestissement étranger record dans la dette du gouvernement fédéral.

Points forts

Les investisseurs canadiens acquièrent 23,9 milliards de dollars de titres étrangers en août, inversant le désinvestissement de 30,6 milliards de dollars enregistré en juillet, grâce notamment à 28,9 milliards de dollars d'achats d'actions américaines.
Les investisseurs étrangers réduisent leurs avoirs en titres canadiens de 17,3 milliards de dollars en août, sous l'effet d'une vente record de 17,5 milliards de dollars d'instruments de dette du gouvernement fédéral.
Malgré la sortie d'août, les investissements étrangers cumulés depuis le début de l'année dans les titres canadiens totalisent 161,6 milliards de dollars, dépassant largement les 27,1 milliards de dollars enregistrés sur la même période en 2025.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Les flux d'août inversent la dynamique précédente

Selon Statistique Canada, les investisseurs canadiens acquièrent 23,9 milliards de dollars de titres étrangers en août après s'être désengagés de 30,6 milliards de dollars en juillet, les achats d'actions américaines totalisant 28,9 milliards de dollars et menant le rebond.

Au cours des huit premiers mois de 2026, les achats canadiens d'actions américaines atteignent 76,0 milliards de dollars, contre 52,6 milliards de dollars sur la même période de 2025, les investisseurs privilégiant les grandes entreprises technologiques. Dans le même temps, les Canadiens réduisent leurs avoirs en obligations du gouvernement fédéral américain de 8,6 milliards de dollars pour un septième mois consécutif, bien que les achats d'obligations étrangères libellées en dollars canadiens, à 2,7 milliards de dollars, et de titres du gouvernement fédéral américain, à 1,8 milliard de dollars, compensent en partie cette réduction.

Le repli étranger remodèle la demande sur le marché canadien

Les investisseurs étrangers réduisent leurs avoirs en titres canadiens de 17,3 milliards de dollars en août, principalement en raison d'un désinvestissement sans précédent de 17,5 milliards de dollars dans les instruments de dette du gouvernement fédéral.

Une partie de ce repli est amortie par les achats étrangers d'obligations de sociétés canadiennes, qui totalisent 7,6 milliards de dollars, et d'obligations des gouvernements provinciaux, à 1,6 milliard de dollars. Les investisseurs étrangers vendent également 9,9 milliards de dollars d'actions canadiennes en août après avoir investi au cours des mois précédents.

Malgré le repli d'août, les investissements étrangers dans les titres canadiens totalisent toujours 161,6 milliards de dollars au cours des huit premiers mois de 2026, contre 27,1 milliards de dollars sur la même période un an plus tôt. Le revirement d'août indique un changement marqué, d'un mois à l'autre, des flux de portefeuille transfrontaliers et souligne une demande plus faible pour la dette du gouvernement fédéral, même si l'intérêt pour d'autres actifs canadiens à revenu fixe se poursuit.

Dans notre précédent article sur la hausse des rendements des bons du Trésor américain et la pression budgétaire croissante, nous avons souligné comment des coûts d'emprunt à long terme supérieurs à 5 % se répercutent sur les taux hypothécaires et alourdissent la charge d'intérêts du gouvernement fédéral alors que les déficits se rapprochent de 2 billions de dollars. Nous avons également souligné que les importantes émissions de bons du Trésor, la concurrence pour les capitaux (y compris les dépenses liées à l'IA) et les perspectives limitées d'accords à court terme sur le déficit remodèlent l'appétit des investisseurs pour la dette publique, même si les rendements augmentent.

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