Le pétrole brut WTI se maintient près de 58 dollars, la couverture des positions courtes faisant remonter les prix, mais la structure baissière continue de limiter la hausse

Le pétrole brut WTI tente de se stabiliser après l'une des années les plus pénibles de l'histoire récente, les prix montrant enfin des signes de résistance à court terme, même si la tendance à long terme reste sous pression. Les contrats à terme se négocient à près de 58,6 dollars le baril mercredi, prolongeant les gains pour une sixième session consécutive et atteignant un sommet de deux semaines.

Ce mouvement reflète un abandon de la liquidation pure et simple au profit d'une couverture tactique des positions courtes, plutôt qu'un changement décisif de la direction sous-jacente du marché. Ce rebond fait suite à des mois de ventes persistantes qui ont entraîné les prix à des niveaux inférieurs à plusieurs années, en raison des attentes d'une offre excédentaire, d'une croissance modérée de la demande mondiale et d'une perte de confiance dans le soutien coordonné des producteurs. La récente progression suggère que certaines des positions baissières les plus agressives ont été éliminées, mais la reprise se poursuit dans le cadre d'une tendance baissière plus large qui continue à freiner l'élan à la hausse.

Le rebond technique se heurte à une forte résistance

Sur le graphique journalier, le WTI reste structurellement faible bien qu'il ait regagné du terrain à court terme. Les prix sont repassés au-dessus de l'EMA de 20 jours près de 58 dollars, offrant un soutien à court terme et signalant une amélioration de la dynamique immédiate. Toutefois, le pétrole continue de se négocier en dessous de la moyenne des 50 jours autour de 59,1 dollars, de la moyenne des 100 jours autour de 60,7 dollars et de la moyenne des 200 jours proche de 63,2 dollars.

Dynamique du prix du pétrole brut WTI (Source : TradingView)

Cette résistance stratifiée met en évidence la distance que les prix devraient parcourir pour réparer le tableau technique plus large. Tout au long de l'année 2025, les hausses se sont à plusieurs reprises arrêtées sous des moyennes à moyen et long terme en baisse, renforçant ainsi une tendance à des sommets plus bas. Jusqu'à ce que le WTI puisse regagner de manière décisive les 60 dollars en clôture, le mouvement actuel doit être considéré comme correctif plutôt que comme le début d'une nouvelle tendance.

Les indicateurs de momentum renforcent cette évaluation prudente. L'indice RSI quotidien s'est redressé vers les 50 premiers points après avoir passé la majeure partie du trimestre sous le seuil de neutralité. Cela suggère que la pression vendeuse s'est atténuée, mais que le momentum n'a pas encore évolué vers un régime clairement haussier. Historiquement, les rebonds qui culminent lorsque l'indice RSI est plafonné à près de 50 % ont tendance à s'estomper, à moins qu'ils ne s'accompagnent d'un dépassement durable de la moyenne sur 100 jours. Pour l'instant, la dynamique reflète l'équilibre et l'hésitation plutôt que la conviction.

L'évolution des prix à court terme montre pourquoi le rebond s'est accéléré mais commence à ralentir. Sur le graphique en 30 minutes, le WTI a affiché une série de creux plus élevés depuis le milieu de la semaine, soutenu par un retournement positif de la super-tendance et un support de suivi en hausse près de 58,1 $. Les points SAR paraboliques restent en dessous du prix, confirmant le contrôle à court terme par les acheteurs. Cependant, l'avancée a déjà commencé à perdre de l'énergie près de la zone de 58,8 à 59 $, une zone qui s'aligne avec la congestion antérieure et l'offre intrajournalière. Cela indique une consolidation plutôt qu'une rupture immédiate.

La géopolitique soutient, les stocks freinent

Les facteurs fondamentaux apportent un soutien suffisant pour soutenir le rebond, mais pas assez pour renverser la tendance à long terme. Les tensions géopolitiques ont réintroduit une modeste prime de risque sur les marchés du brut. L'intensification de la pression sur le Venezuela, y compris l'application plus stricte de la loi contre les expéditions de pétrole, a fait craindre des perturbations de l'approvisionnement, même si les exportations du pays représentent une part limitée de la production mondiale. Dans le même temps, les nouvelles attaques contre les infrastructures énergétiques liées au conflit entre la Russie et l'Ukraine ont maintenu les négociants en alerte face aux risques d'escalade.

Ces évolutions ont contribué à soutenir les prix après des mois de baisse. Toutefois, ils sont contrebalancés par des preuves persistantes de l'existence d'une offre excédentaire. Les dernières données de l'American Petroleum Institute font état d'une augmentation de 2,4 millions de barils des stocks de brut, ainsi que d'une hausse des stocks d'essence et de distillats. Ces chiffres renforcent les inquiétudes selon lesquelles l'offre continue de dépasser la demande, alors que les raffineurs entrent dans une période saisonnière plus calme et que la croissance de la consommation mondiale reste inégale.

Les acteurs du marché se projettent également en 2026, où les prévisions d'un excédent croissant continuent de peser sur le sentiment. Cette toile de fond à plus long terme explique pourquoi les reprises ont été progressives et tactiques plutôt qu'impulsives, les opérateurs s'empressant d'estomper la force à proximité de zones de résistance bien définies.

Perspectives du marché

Dans l'ensemble, le WTI semble se forger une base à court terme plutôt que d'amorcer un renversement durable. Tant que les prix se maintiennent au-dessus de la zone de 57,5 à 58 dollars, le biais à court terme favorise la consolidation avec une légère tendance à la hausse, soutenue par la couverture des positions courtes et l'incertitude géopolitique. Une cassure durable au-dessus de 59,5 $ serait nécessaire pour défier la bande de résistance de 61 à 63 $ et commencer à réparer la structure journalière.

En attendant, la tendance générale reste définie par la prudence. Les inquiétudes concernant la surabondance de l'offre, l'augmentation des stocks et la forte résistance en amont continuent de faire pencher les risques vers la baisse, même si la volatilité s'atténue. Pour l'instant, le pétrole brut se négocie dans une fenêtre étroite entre la stabilisation à court terme et les vents contraires à plus long terme, le marché étant toujours à la recherche d'un catalyseur suffisamment puissant pour changer la situation actuelle.