Cramer mise encore plus sur Nvidia, qualifiant la vente massive d'erreur d'évaluation

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Artem Shendetskii

26.01.2026

Cramer mise encore plus sur Nvidia, qualifiant la vente massive d'erreur d'évaluation — Nvidia n'arrive pas à trouver d'acheteur, mais Cramer refuse de se défiler

Jim Cramer soutient toujours NVIDIA (NVDA) malgré la chute de l'action d'environ 10% depuis début novembre, arguant que le marché sous-évalue la société par rapport à sa propriété intellectuelle à long terme et à sa domination stratégique dans l'infrastructure de l'IA.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Il souligne un thème récurrent dans l'industrie de l'IA : le calcul est rare, et NVIDIA reste l'un des moyens les plus clairs pour les investisseurs de s'exposer à ce goulot d'étranglement, rapporte Finance Yahoo.

M. Cramer a souligné les remarques de la directrice financière d'OpenAI, Sarah Friar, qui a décrit le calcul comme une ressource limitée dans l'IA - une déclaration que beaucoup interprètent comme renforçant l'importance du calcul accéléré. Sa frustration, cependant, est que l'action "ne peut pas sortir de son chemin", même si le discours sur la demande d'IA continue de se renforcer. Il a également exhorté les investisseurs à maintenir leur confiance dans le PDG Jensen Huang, soulignant que le leadership est un facteur clé de différenciation dans un cycle concurrentiel. Selon M. Cramer, les fondamentaux à long terme restent intacts, même si le cours de l'action a été léthargique à court terme.

Wall Street reste optimiste, citant la force de l'écosystème et la visibilité de la demande

La position de M. Cramer s'aligne sur une opinion positive plus large parmi les analystes. RBC Capital et Wolfe Research ont réitéré leurs notes Outperform, citant le verrouillage de l'écosystème de NVIDIA, la demande persistante liée à l'IA et un carnet de commandes bien rempli comme autant de raisons de rester confiant. La logique est simple : NVIDIA ne se contente pas de vendre des puces, elle vend un ensemble complet - matériel, logiciel, outils de développement et intégration de plate-forme - que les clients peuvent difficilement reproduire ou abandonner. Cet avantage de l'écosystème devient de plus en plus précieux au fur et à mesure que les entreprises font passer l'adoption de l'IA du stade de l'expérimentation à celui de la production.

Les analystes semblent également miser sur la visibilité de la demande, en particulier lorsque les centres de données développent leur capacité à gérer les charges de travail de l'IA à un rythme que l'infrastructure traditionnelle ne peut pas égaler. Même si l'action se refroidit, la " réalité commerciale " décrite par ces sociétés suggère que la position de NVIDIA dans la chaîne d'approvisionnement de l'IA reste structurellement forte. Pour les haussiers, la récente baisse n'est pas tant liée à l'affaiblissement des fondamentaux qu'à la digestion de la valorisation après un parcours historique.

L'histoire de l'IA s'étend au-delà des puces, mais Nvidia reste le mandataire du marché en matière de calcul.

Cramer a également fait référence à une discussion au coin du feu entre Jensen Huang et le PDG d'Eli Lilly, au cours de laquelle la discussion a porté sur le rôle futur de l'IA dans les soins de santé et même sur l'allongement de la durée de vie - un autre exemple de la façon dont l'impact de l'IA s'étend au-delà de la technologie dans les industries du monde réel. C'est important car plus l'opportunité de l'IA s'élargit, plus la demande en calcul pourrait rester fondamentale. NVIDIA, dans ce cadre, continue à fonctionner comme le " proxy informatique " par défaut du marché, même si les investisseurs se tournent périodiquement vers des noms moins chers ou plus spéculatifs dans le domaine de l'IA.

Cependant, la conclusion de l'article introduit un contrepoint important : certains investisseurs pensent que d'autres valeurs de l'IA peuvent offrir un meilleur rapport risque/récompense à court terme, en particulier si elles sont moins chères et positionnées pour bénéficier de changements macroéconomiques tels que les tarifs douaniers et l'onshoring aux États-Unis. En fin de compte, NVIDIA reste une valeur d'infrastructure d'IA très prometteuse pour beaucoup, mais l'évolution des prix et les attentes en matière d'évaluation exigent désormais plus de patience. La prochaine hausse, rapide ou tardive, dépendra moins du battage médiatique que de la rapidité avec laquelle les dépenses d'IA des entreprises se traduiront par une croissance soutenue du chiffre d'affaires.

Nous avons récemment écrit que Nvidia a déclaré un chiffre d'affaires de près de 57 milliards de dollars au troisième trimestre, reflétant une forte demande pour ses produits destinés aux centres de données. Les projections pour l'exercice 2026 soulignent la poursuite de l'expansion, avec des attentes de croissance significative du chiffre d'affaires.

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