Le prix de l'or chute de 8,2 % alors que le rebond du dollar déclenche une correction.

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Dmytro Kharkov

01.02.2026

Le prix de l'or chute de 8,2 % alors que le rebond du dollar déclenche une correction. — Les marchés ont réévalué les perspectives d'assouplissement de la Réserve fédérale.

L'or se négocie à 4 893,2 dollars, en baisse de 8,2 % au cours de la dernière journée, ce qui constitue l'une des plus fortes baisses quotidiennes de l'année. Toutefois, les facteurs macroéconomiques suggèrent que ce mouvement correspond davantage à un repli correctif qu'au début d'une phase baissière durable.

Points forts

L'or a chuté brutalement à 4 893,2 dollars, soit une baisse de 8,2 % en une seule séance, sous l'effet de la vigueur du dollar et d'une réévaluation des attentes de la Réserve fédérale.
Malgré cette chute brutale, les indicateurs techniques suggèrent que la tendance haussière générale reste intacte au-dessus d'un support clé proche de 4 650 dollars.
Les perspectives à court terme indiquent une consolidation volatile, avec une stabilisation probable avant toute nouvelle tentative de hausse.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

D'un point de vue technique, la chute de l'or a été violente, mais pas encore structurellement destructrice. La chute a fait suite à l'échec d'une tentative de maintien au-dessus de la zone psychologique des 5 300 dollars, qui avait servi de résistance à court terme après le rallye parabolique du début de l'année. Le rejet de cette zone a déclenché une prise de bénéfices accélérée, poussant les prix à la baisse en direction de la région des 4 900 dollars.

Sur le graphique journalier, l'or a glissé sous sa moyenne mobile à 20 jours, signe que la dynamique à court terme est devenue négative. Cependant, le prix reste confortablement au-dessus de la moyenne mobile à 50 jours, proche de 4 650 dollars, qui continue à être orientée à la hausse et indique que la tendance à moyen terme est toujours intacte. La moyenne mobile à 100 jours, actuellement proche de 4 300 dollars, représente un niveau de soutien plus profond et susciterait probablement un fort intérêt d'achat en cas de test.

Dynamique du prix de l'or (novembre 2025 - janvier 2025). Source : TradingView

Les indicateurs de momentum reflètent un refroidissement plutôt qu'un effondrement. L'indice de force relative est passé d'une situation de surachat extrême, au-dessus de 75, à des niveaux neutres, ce qui a atténué les conditions d'étirement créées pendant la reprise. Les profils de volume suggèrent que la plupart des ventes récentes étaient dues à des flux spéculatifs à court terme plutôt qu'à des liquidations à long terme.

La réévaluation de la Fed et la force du dollar pèsent sur le sentiment

La dernière baisse de l'or est étroitement liée à un changement des attentes macroéconomiques, en particulier en ce qui concerne la politique monétaire américaine et le dollar. Les marchés ont réévalué les perspectives d'assouplissement de la Réserve fédérale, les investisseurs revoyant à la baisse leurs attentes en matière de réduction des taux d'intérêt. Cet ajustement a soutenu les rendements du Trésor américain et déclenché un rebond généralisé du dollar, deux éléments traditionnellement négatifs pour les actifs non rémunérateurs tels que l'or.

Il est important de noter que cette chute ne semble pas être due à une détérioration des fondamentaux à long terme de l'or. La diversification des banques centrales, l'incertitude géopolitique et les préoccupations budgétaires restent des facteurs de soutien en arrière-plan. Le mouvement reflète plutôt un repositionnement classique après une hausse prolongée, amplifié par un positionnement à effet de levier sur les marchés à terme.

La rapidité de la baisse laisse également penser qu'il s'agit d'une liquidation forcée plutôt que d'un changement de conviction. Lorsque l'or n'a pas réussi à se maintenir au-dessus des récents sommets, des ordres de vente stop ont été déclenchés en succession rapide, ce qui a exacerbé le mouvement de baisse. De tels épisodes marquent souvent le milieu des corrections plutôt que leur fin.

Les perspectives de prix favorisent la stabilisation et les tentatives de rebond

À court terme, la trajectoire de l'or dépendra de la capacité des niveaux de soutien clés à se maintenir dans un contexte de volatilité persistante des devises et des taux. Tant que les prix restent au-dessus de la zone des 4 650 dollars, la tendance haussière générale reste techniquement valable.

À court terme, l'or devrait évoluer dans une fourchette volatile comprise entre 4 850 et 5 050 dollars, le temps que les marchés digèrent le récent choc. Une période de consolidation latérale permettrait aux indicateurs de momentum de se réinitialiser et de reconstruire une base pour le prochain mouvement directionnel. Si la reprise du dollar s'essouffle ou si les prévisions de taux diminuent à nouveau, l'or pourrait tenter de remonter vers les 5 300 dollars au cours des prochaines semaines.

Le recul de l'or s'explique par des prises de bénéfices après des records, un rééquilibrage des portefeuilles et un changement de sentiment dans un contexte de hausse des prix du pétrole. Les analystes considèrent ce recul comme une correction salutaire, susceptible de rebondir si le sentiment se stabilise et si la demande de valeurs refuges revient.

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