Prévisions pour le prix du gaz naturel : la pénurie d'hydroélectricité en Europe stimule la demande de GNL, tandis que les prix américains s' maintiennent à 3 dollars.

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Parshwa Turakhiya

11.02.2026

Prévisions pour le prix du gaz naturel : la pénurie d'hydroélectricité en Europe stimule la demande de GNL, tandis que les prix américains s' maintiennent à 3 dollars. — Le gaz naturel se maintient à près de 3 dollars grâce à l'amélioration de la demande en Europe

Les contrats à terme sur le gaz naturel américain ont glissé de 1,22% à 3,077 dollars le MMBtu mercredi, oscillant près de leurs plus bas niveaux sur plusieurs semaines, les traders restant concentrés sur la faiblesse de la demande intérieure et les signaux d'augmentation de l'offre. La baisse s'est produite malgré un nouveau moteur haussier à l'étranger, où la production hydroélectrique plus faible oblige certaines parties de l'Europe à brûler plus de gaz pour l'électricité.

Points forts

Le gaz naturel se négocie près de 3,08 dollars, les prix défendant le niveau de soutien clé de 3 dollars.
La production de gaz en Italie augmente de 24 % et celle de l'Autriche de 17 %, alors que l'hydroélectricité n'est pas au rendez-vous.
Les prix européens s'établissent en moyenne à 34 euros/MWh en 2026, ce qui favorise les exportations américaines de GNL.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Le marché reste coincé entre deux récits contradictoires. Les fondamentaux nationaux continuent de pointer vers le bas, mais le choc de la demande européenne améliore la toile de fond des exportations et pourrait contribuer à ralentir la chute s'il persiste au printemps.

La pression technique s'intensifie à un niveau où tout peut basculer

D'un point de vue technique, le graphique reflète toujours une structure profondément baissière après l'effondrement du pic de janvier au-dessus de 7,5 dollars. Les indicateurs de tendance restent négatifs, avec une supertrend retournée à la baisse autour de 4,796 $ et un SAR parabolique bien au-dessus du prix près de 6,006 $. Les contrats à terme se consolident juste au-dessus de 3 dollars, un niveau psychologique qui a servi de plancher pendant la majeure partie de l'année dernière.

Dynamique du prix du gaz naturel (Source : TradingView)

La fourchette de base élargie qui a défini la majeure partie de l'année 2025 semble être mise à l'épreuve alors que le prix teste la limite inférieure. Une rupture décisive en dessous de 3 $ marquerait un échec technique important et pourrait exposer le marché à une chute plus profonde vers 2,7-2,8 $. Pour l'instant, la stabilisation à proximité des niveaux actuels suggère que les opérateurs réévaluent les risques, bien que la tendance reste à la baisse.

L'effondrement de l'hydroélectricité en Europe stimule la consommation de gaz et l'attrait du GNL

Une évolution haussière notable se dessine en Europe, où l'enneigement inférieur à la normale dans les principales régions montagneuses réduit la production d'hydroélectricité et pousse les services publics à se tourner vers la production d'électricité à partir de gaz. La production des centrales au gaz a augmenté de 24 % en Italie et de 17 % en Autriche par rapport à l'année dernière, alors que l'hydroélectricité italienne a baissé de 22 % d'une année sur l'autre.

Les prévisions jusqu'en avril indiquent que la pénurie pourrait persister. La production hydroélectrique italienne devrait être inférieure de 13 % à la moyenne à long terme, tandis que l'Autriche est confrontée à un déficit encore plus important de 40 %. Cette dynamique est importante car l'Europe est déjà confrontée à des stocks restreints, et une demande de gaz soutenue dans le secteur de l'électricité soutiendrait la consommation de GNL.

Les prix de référence européens ont réagi, s'établissant en moyenne à 34 euros par mégawattheure en 2026, contre 27 euros par mégawattheure en décembre. Des prix européens plus élevés peuvent élargir la fenêtre d'arbitrage pour le GNL américain, améliorant ainsi l'économie de l'exportation qui aide souvent à fixer un plancher pour le gaz américain pendant les périodes de faiblesse du marché intérieur.

Cependant, les fondamentaux américains restent un vent contraire. Les prévisions météorologiques chaudes continuent d'étouffer la demande de chauffage en fin de saison, tandis que les signaux de production croissants, notamment l'augmentation de l'activité dans le schiste de Haynesville, maintiennent l'attention sur les problèmes de surabondance de l'offre.

Comme nous l'avons vu précédemment, le gaz naturel s'est débarrassé d'une hausse due aux conditions météorologiques avec une rapidité inhabituelle, et la rupture vers les 3 dollars a redéfini les attentes du marché. La stabilisation des prix dépendra probablement de la capacité à maintenir le plancher de 3 dollars et à voir la demande d'exportation se traduire par une force soutenue du gaz d'alimentation plutôt que par un pic de courte durée à l'étranger.

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