Le cours de l'or se stabilise autour de 5 180 dollars, la demande de valeur refuge se heurtant à un dollar fort

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Le prix de l'or se maintient près de 5 100 dollars, la vigueur du dollar incitant les acheteurs à la prudence

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Ezequiel Gomes

13.03.2026

Le cours de l'or se stabilise autour de 5 180 dollars, la demande de valeur refuge se heurtant à un dollar fort — L'or est resté proche des 5 100 dollars, la demande de valeurs refuges se heurtant à la résistance du dollar et des rendements.

L'or (XAU/USD) a frôlé les 5 100 dollars vendredi 13 mars, après une tendance baissière qui a fait sortir le marché de sa récente zone de confort. Le métal a trouvé un certain soutien dans la demande de protection en cette période d'instabilité, mais l'ambiance est restée modérée car le dollar est resté ferme, les rendements du Trésor sont restés élevés et le pétrole s'est maintenu au-dessus de 100 dollars. Hier, le graphique de l'or a été mis sous pression et ce vendredi n'a pas apporté beaucoup de soulagement. Nous sommes maintenant proches de la zone basse des 5 000 dollars, mais nous nous sommes heurtés à des ventes autour de 5 120 à 5 130 dollars. Cela a maintenu le marché dans une petite fourchette, avec un support qui tient mais une hausse toujours limitée.

Points forts

L'or a frôlé les 5 100 dollars après avoir fortement chuté lors de la séance précédente.
Le dollar est resté proche du sommet de 2026, tandis que les rendements des bons du Trésor sont restés fermes.
Le pétrole brut Brent s'est maintenu au-dessus de 100 dollars, entretenant les craintes d'inflation dans le monde entier.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

La forme du mouvement est importante. En début de semaine, l'or donnait encore l'impression d'un marché s'appuyant sur le support avant une nouvelle tentative de hausse. Ce n'est plus le cas aujourd'hui. Actuellement, les reprises semblent plus hésitantes et chaque hausse est testée plus tôt.

Pour les traders qui surveillent les niveaux, les 5 000 $ restent la ligne qui donne au marché son assise. Au-dessus, un retour dans la zone des 5 130 $ commencerait à réparer la structure à court terme et ouvrirait la porte à une reprise plus forte. Jusqu'à ce que cela se produise, l'action du prix porte encore le poids du selloff de jeudi.

Dynamique du prix de l'or (janvier - février 2026). Source : TradingView.

Le pétrole, les taux et le dollar maintiennent la pression

La toile de fond de l'inflation n'a pas donné beaucoup de répit à l'or. En février, les prix à la consommation ont augmenté de 0,3 % par rapport au mois précédent, tandis que l'inflation annuelle s'est maintenue à 2,4 %. L'inflation de base a également augmenté de 0,2 % au cours du mois et s'est maintenue à 2,5 % sur une base annuelle, laissant peu de mouvements dans les chiffres pour justifier un tournant rapide vers une politique plus souple.

Entre-temps, le marché de l'énergie dans son ensemble a maintenu la pression. Le baril de Brent se négocie toujours au-dessus de 100 dollars, les récentes perturbations autour du détroit d'Ormuz continuant à susciter des craintes quant à l'offre. Dans ce scénario, les risques d'inflation peuvent rester élevés même si les mesures des prix ne s'accélèrent plus comme elles l'ont fait jusqu'à présent.

Cette combinaison a rendu l'or plus difficile à négocier proprement. Les mêmes tensions géopolitiques qui maintiennent la demande de valeurs refuges sur le marché font également grimper le pétrole, soutiennent le dollar et empêchent les rendements de s'assouplir. En pratique, cela signifie que l'or bénéficie toujours d'un soutien en cas de faiblesse, mais pas suffisamment pour susciter un suivi agressif à la hausse.

Quelle pourrait être la suite des événements ?

Si l'or peut rester au-dessus de 5 000 dollars et que la reprise du dollar commence à perdre de sa force, le marché pourrait revenir vers 5 130 dollars, puis vérifier si les haussiers sont suffisamment convaincus pour s'éloigner de la région actuelle. Cela n'effacerait pas les dégâts récents, mais cela suggérerait que la dernière chute était plus une secousse qu'un changement de tendance.

Si le dollar reste ferme et que le pétrole continue d'alimenter les inquiétudes concernant l'inflation, l'or pourrait rester coincé dans une fourchette fragile et revenir vers le bas de la fourchette de cette semaine. Une chute en dessous de la région des 5 000 dollars alourdirait le marché et détournerait l'attention des tentatives de rebond pour l'orienter vers un repli plus profond.

Le marché de l'or ressemble toujours à un bras de fer. Les tensions géopolitiques qui font la une des journaux continuent de mettre un plancher sous l'or, tandis que les rendements élevés rendent les reprises plus difficiles à prolonger sans nouveau carburant.

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